Лика Кошкина


Сегодня в программе: ситуация в Турции

Сегодня в программе: ситуация в Турции

Решение Катара инвестировать 15 млрд. долларов в финансовый сектор Турции привело к снижению опасений по кризису в Турции, но данная сумма слишком мала для того, чтобы кардинально изменить ситуацию.
Эрдоган провел телефонный разговор с Меркель, в результате которого было достигнута договоренность о встрече минфинов, хотя очевидно, что минфин Германии Шольц может только порекомендовать возвращение независимости ЦБ Турции с необходимостью повышения ставок.


Сегодня минфин Турции проведет телеконференцию с иностранными инвесторами в 17.00мск, а Эрдогану предстоит телефонный разговор с Макроном.
Самым большим опасением в отношении кризиса в Турции в ближайшее время является вероятность усиления санкций со стороны США в случае, если Турция не освободит пастора США.
Освобождение пастора и повышение ставок ЦБ Турции являются необходимыми шагами для разрешения кризиса в среднесрочной перспективе, хотя многие эксперты заявляют, что кризис в Турции не может быть разрешен без участия МВФ и реструктуризации госдолга.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: экономические данные США

Сегодня в программе: экономические данные США

ЦБ Турции удалось укрепить курс лиры посредством предоставления кредитов в долларах, но это временное улучшение, т.к. проблема далека от решения.
Белый дом заявил, что если в ближайшие дни или неделю Турция не освободит пастора США Эндрю Брансона, то экономические санкции против Турции будут расширены.
Президент Эрдоган сегодня проведет телефонный разговор с Меркель, а завтра с Макроном.
Минфин Турции завтра проведет конференцию с инвесторами, в ходе которой главным вопросом станет погашение кредитов перед банками Еврозоны.
Согласно логике, влияние кризиса в Турции на курс евро должно завершится на этой неделе, но освобождение пастора США стало бы лучшим доказательством нормализации ситуации.


Сегодня внимание участников рынка будет направлено на экономические данные США.
Экономика США подвергается негативному влиянию со стороны торговой политики администрации Трампа и, при подтверждении замедления экономики, доллар окажется под давлением, хотя кризис в Турции ещё может приводить к покупке доллара на падении.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: Трамп и Эрдоган

Сегодня в программе: Трамп и Эрдоган

Сильный блок данных Еврозоны сегодня был компенсирован выступлением Эрдогана, который продолжает игнорировать риски девальвации лиры, отказываясь от повышения ставок ЦБ Турции.
Риторика правительства Италии также оказывает негативное влияние на евро, вчера член партии «Лига Севера» и глава бюджетного комитета нижней палаты парламента Италии Борги заявил, что либо ЕЦБ начнет предоставлять гарантии странам Еврозоны по отсутствию расширения спрэдов доходностей ГКО или «евро будет демонтирован».
Очевидно, что требования Италии равносильны требованиям по монетизации госдолга и граничат с безумием, хотя евробонды могли бы решить эту проблему, но тема евробондов закрыта для Еврозоны как минимум до тех пор, пока Меркель занимает пост канцлера Германии.
Тем не менее, падение евро на текущем этапе чрезмерно, а рост экономики выше прогнозов на фоне роста инфляции предполагает продолжение восходящего корректа.



( Читать дальше )

Приключения Трампа на Земле. Обзор на предстоящую неделю от 12.08.2018

По ФА…

На предстоящей неделе:
Приключения Трампа на Земле. Обзор на предстоящую неделю от 12.08.2018

1. Проблемы Еврозоны

Планы по запуску фискальных стимулов правительством Италии продолжают волновать умы инвесторов.
Премьер Конте и минфин Триа утверждают, что реализация фискальных стимулов будет происходить постепенно, в бюджете на 2019 год предполагаются лишь первые шаги по внедрению единого налога и гарантированного минимального дохода граждан Италии.
Но вице-премьер и глава партии «5 звезд» Ди Майо заявил, что снижение налогов и пенсионная реформа должны быть полностью реализованы в бюджете на 2019 год, что говорит не только о планах нарушения бюджетных правил ЕС, но и о расколе внутри правительства.
Ди Майо заявляет, что намерен выиграть битву за бюджет с Еврокомиссией, правительство Италии обязано представить бюджет на 2019 год в парламент Италии до 27 сентября, а на рассмотрение Еврокомиссии до 15 октября.
На текущем этапе инвесторы обеспокоены возможным снижением рейтинга Италии, агентство Fitch пересмотрит прогноз по рейтингу Италии 31 августа, а Moody's 7 сентября.
Тем не менее, все прогнозы по расходам правительства Италии говорят о том, что дефицит бюджета останется ниже правил ЕС в 3%, хотя может быть повышен до 2,5% против 0,8% согласованных рамок ранее с Еврокомиссией.
Возможно, страхи участников рынка чрезмерны по возможному конфликту правительства Италии с ЕС, ибо до тех пор, пока дефицит бюджета не превышает 3%, достижение соглашения возможно.
Наибольшей опасностью в отношении Италии, кроме рисков снижения рейтинга, является раскол в правительстве Италии, если разногласия приведут к отставке проевропейского министра финансов и экономики Триа – тогда следует ожидать падение евро камнем вне зависимости от объема фискальных стимулов и мнения лидеров ЕС.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: США и Япония

Сегодня в программе: США и Япония

Введение новых санкций США в отношении РФ за применение химического оружия в Британии привело к падению рубля и росту доходностей ОФЗ.
Очевидно, что вчерашняя распродажа активов РФ была связана с оглашением санкций вечером, ибо правительство обычно получает предупреждение за сутки.
Банки единогласны в своей оценке продолжения распродажи активов РФ на фоне ожидания ужесточения санкций в этом году позже, но Вашингтон Пост получил утечку документа Белого дома о разработке щадящих санкций в отношении РФ при попытке вмешательства в выборы США, который должен стать альтернативой законопроекту Сената о введении санкций на покупку облигаций РФ и ужесточение санкций в отношении банков РФ.


Сегодня начнутся переговоры по двухстороннему торговому соглашению между США и Японией, торговый представитель США Лайтхайзер встретится с министром экономики Японии Мотеги.
Крайне сомнительно получение информации по результатам первого дня переговоров, но доллариена будет волатильна хотя бы из-за большого объема опционов с экспирацией сегодня.

Экономические данные сегодня:



( Читать дальше )

Сегодня в программе: Thomas I. Barkin

Сегодня в программе: Thomas I. Barkin

Минфин Италии Триа заявил, что фискальные стимулы необходимы для ускорения роста экономики Италии, т.к. приведут к снижению уровня госдолга Италии и, как следствие, возвращению доверия инвесторов.
Триа сообщил, что фискальные стимулы будут вводиться поэтапно на фоне ускорения темпов приватизации, что позволит продолжить сокращение госдолга Италии.
Триа заверил, что планы по расходам правительства не угрожают членству Италии в Еврозоне и не нарушат стремление к сокращению госдолга Италии.

США объявило о планируемом повышении пошлин на продукцию Китая в размере 16 млрд. долларов на 25% с 23 августа.
Повышение пошлин на импорт Китая в размере 200 млрд. долларов планируется с 6 сентября.


Сегодня ещё один относительно спокойный день по плановым событиям.
Публикаций важных экономических данных сегодня нет.
Следует обратить внимание на выступление нового члена ФРС Томаса Баркина в 15.45мск.



( Читать дальше )

Трамп шантажирует Конгресс шатдауном. Обзор на предстоящую неделю от 05.08.2018

По ФА…

На уходящей неделе:
Трамп шантажирует Конгресс шатдауном. Обзор на предстоящую неделю от 05.08.2018

— Заседание ФРС
Сопроводительное заявление ФРС не содержало сюрпризов.
ФРС отметила сильный рост экономики, акцентировав внимание на высоких темпах расходов домохозяйств, росте инвестиций, сильном рынке труда.
Но голосование за сохранение ставки неизменной было единогласным, также члены ФРС не сочли необходимым менять формулировку «руководства вперед» в отношении характеристики политики ФРС.

За несколько минут до публикации сопроводительного заявления ФРС пресс-секретарь Белого дома Сандерс заявила о предстоящей пресс-конференции в отношении повышения таможенных пошлин на импорт продукции Китая, что переместило внимание инвесторов с решения ФРС и привело к невнятной реакции, но рыночные ожидания остались практически неизменными, что подтверждает отсутствие драйвера для движения рынков по факту заседания ФРС:



( Читать дальше )

Сегодня в программе: non-farm payrolls

Сегодня в программе: non-farm payrolls

В Сенат США подан очередной законопроект по усилению санкций против РФ, включающий санкции против Путина лично с раскрытием всех его активов и запрет покупок облигаций РФ.
Но голосования ранее сентября не будет из-за каникул в Конгрессе США, не говоря о вероятном внесении поправок, т.к. многие конгрессмены обеспокоены возможным негативным влиянием на мировые рынки при запрете покупок долга РФ.

Правительство Италии разрабатывает бюджет на 2019 год, лидеры коалиционного правительства Ди Майо и Сальвини второй день проводят встречи с минфином Италии Триа, убеждая его в запуске масштабных фискальных стимулов.
Минфин Италии Триа выступает против планов Ди Майо и Сальвини, пытаясь сохранить доверие рынков на основе соблюдения бюджетных правил Еврозоны.
Если консенсус найден не будет — минфин Триа может подать в отставку, что приведет к хаосу на рынках Еврозоны с отвесным падением евро.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: заседание Банка Англии

Сегодня в программе: заседание Банка Англии

Сопроводительное заявление ФРС не содержало ястребиных сюрпризов по наличию инакомыслящих, формулировка по характеристике монетарной политики осталось прежней.
ФРС ожидаемо усилило риторику в отношении роста экономики, указание на рост расходов и инвестиций не оставляет сомнений в оценке ФРС текущей ситуации и уверенности в необходимости продолжения цикла повышения ставок.
Рыночные ожидания в отношении траектории повышения ставок ФРС после заседания не изменились.

Заседание ФРС было проходным, но администрация Трампа сумела привнести свою изюминку.
За несколько минут до публикации сопроводительного заявления ФРС пресс-секретарь Белого дома Сандерс объявила о вечерней пресс-конференции, на которой планировалась оглашение о повышении пошлин на импорт Китая.
Данное объявление привело к смешанной реакции на сопроводиловку ФРС, отодвинув её на второй план.
Но по факту инвесторы не узнали ничего нового, т.к. слухи о повышении таможенных пошлин с 10% до 25% циркулировали с начала недели.
Трамп поручил торговому представителю США Лайтхайзеру рассмотреть повышение пошлин на продукцию Китая в размере 200 млрд. долларов на 25% против 10% повышения пошлин в планах ранее.
Лайтхайзер в связи с этим продлил прием заявок на слушания до 13 августа, а сами слушания будут закончены 5 сентября против 30 августа в планах ранее.
Данная информация, по сути, является меньшей угрозой для рынков, т.к. уже очевидно, что решение Трампа о повышении пошлин на продукцию Китая на 25% на 200 млрд. долларов связано с невозможностью повысить пошлины на весь импорт Китая в размере 505 млрд. долларов, т.к. это ударит по экономике США и потребителям в частности.
Т.е., более вероятно, что это повышение пошлин будет последним, в связи с этим Трамп решил повысить размер пошлин до 25% против 10% ранее, дабы нанести наибольший вред экономике Китая.
Дополнительное время для обсуждения повышения пошлин также дает дополнительное время для возобновления переговоров США с Китаем.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: заседание ФРС

Сегодня в программе: заседание ФРС

Противостояние между США и Китаем растет, администрация Трампа рассматривает возможность повышения таможенных пошлин на импорт Китая до 25% против 10% ранее, оглашение о повышении пошлин на продукцию Китая на 200 млрд. долларов может последовать в ближайшие дни.
Отдельные отчеты говорят о том, что минфин США Мнучин и вице-премьер Китая Лю пытаются возобновить переговоры, но попытки находятся на ранней стадии.
Китай заявляет о том, что шантаж США на него не подействует, на любое повышение пошлин США он ответит симметрично, ЦБ Китая дал указание банкам активировать выдачу кредитов, юань падает камнем.


Сегодня внимание инвесторов будет приковано к блоку экономических данных США и заседанию ФРС.
Заседание ФРС является проходным, сопроводительное заявление будет опубликовано в 21.00мск, участники рынка попытаются угадать настроения членов ФРС после покушения Трампа на независимость ФРС исходя из небольших изменений риторики.



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW