Блог им. Kitten |Вывод по Nonfarm Payrolls

    • 02 декабря 2022, 19:25
    • |
    • Kitten
  • Еще

Отчет по рынку труда США за ноябрь вышел сильным, но внутренности указывают на временный рост найма, при этом существенных структурных изменений на рынке труда не произошло, ибо уровень участия в рабочей силе упал, причем за счет основной рабочей силы в возрасте 25-54 года, что является признаком замедления рынка труда.
Рост зарплат был очень сильным, но количество рабочих часов сократилось, что может говорить о росте зарплат за счет выходного пособия при увольнении.
Если не всматриваться во внутренности отчета, то он на более ястребиный ФРС, в любом случае ФРС теперь необходимо получить несколько отчетов для снижения опасений по росту инфляции со стороны рынка труда, а значит на декабрьском заседании Пауэлл будет обеспокоен возвращением зарплат к хаям цикла.
В любом случае, сильный ноябрьский нонфарм должен снизить аппетит к риску до публикации других главных экономических отчетов, первым из которых станет ISM услуг в понедельник и в центре внимания будет компонента цен, ибо инфляция в секторе услуг остается главной головной болью ФРС.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Вводная к Nonfarm Payrolls

    • 02 декабря 2022, 15:13
    • |
    • Kitten
  • Еще

Общая ситуация благоволит аппетиту к риску из-за сезонности, более голубиной риторики Пауэлла и потенциально возможного изменения политики нулевого Ковид правительством Китая.
Но по сути ФРС пока не развернулся, Пауэлл продолжает настаивать на том, что потолок ставок будет выше, нежели в сентябрьских прогнозах, а новый глава ФРБ Гулсби, который заменит уходящего Эванса, вчера заявил, что если инфляция продолжит рост, то у ФРС не будет цифры потолка ставок, ставки будет повышаться до тех пор, пока ФРС не вернет контроль над ростом инфляции.
Рост аппетита к риску на изменении риторики Пауэлла в среду, как и на более ранних признаках ослабления мер карантина в Китае, был очень сильным, многие финансовые инструменты близки к ключевым сопротивлениям, истинный пробой которых логичен только при подтверждении голубиного разворота ФРС, что возможно не ранее получения отчета по инфляции CPI США 13 декабря и заседания ФРС 14 декабря.
Отчет по рынку труда США может привести к сильной реакции, но нужен нонфарм ниже 100К с сильным падением зарплат для того, чтобы пробой ключевых сопротивлений был истинным.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls

    • 02 декабря 2022, 12:45
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на Nonfarm Payrolls
Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 16.30мск.
Косвенные данные указывают на резкое сокращение рынка труда согласно отчету ADP, сокращением вакансий согласно отчету Challenger и падением компоненты занятости в ISM промышленности США.
Но исторически ноябрьский нонфарм редко бывает провальным, ибо сезон рождественских продаж приводит к значительному увеличению найма в сфере ритейла, хотя и на временной основе.
Кроме того, Пауэлл в среду заявил, что ФРС для замедления инфляции необходимо охладить рынок труда, при этом средний ежемесячный рост новых рабочих мест должен составить около 100К, что значительно меняет понимание провального нонфарма.
Тем не менее, рынки редко внимательно изучают выступления членов ФРС, в связи с чем нонфарм около 100К может изначально привести к росту аппетита к риску на фоне падения доллара и только после заявлений ФРС о том, что данного количества рабочих мест достаточно для признания рынка труда сильным, может начаться обратная реакция на рынках.

( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Вводная к Nonfarm Payrolls

    • 04 ноября 2022, 14:28
    • |
    • Kitten
  • Еще

Можно ли ожидать провальный нонфарм перед промежуточными выборами в Конгресс?

Вряд ли, хотя теория заговора – плохо, но есть неоспоримые доказательства махинаций Белого дома с отчетами по нефти, бензину, да и глава бюро статистики труда США был заменен Байденом.
Провальный отчет по рынку труда США перед выборами сродни диверсии, возможно, но маловероятно.
В связи с этим логичен либо сильный нонфарм либо околопрогнозный (последний скажет, что дела скорее хуже на самом деле, чем о честности).
Насколько на самом деле сейчас силен рынок труда в США?
Пока не прошли выборы – не узнаем, но сообщения о многочисленных увольнениях в компаниях должны привести к падению рынка труда. Последним месяцем роста рынка труда может стать ноябрь, ибо Рождество и выборы дадут рост временного найма.
А далее камень покатится с горы, сметая раздутое самомнение ФРС и минфина Йеллен об устойчивости рынка труда, росте экономики и возможности мягкой посадки экономики, что должно привести к окончанию цикла ужесточения политики ФРС.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls

    • 04 ноября 2022, 13:48
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на Nonfarm Payrolls

ВоЕ повысил ставку на 0,75%, но риторика была голубиной.
Глава ВоЕ Бейли по сути повторил тактику Пауэлла днем ранее, но она была полностью противоположной по смыслу: при повышении ставки по верхнему пределу ожиданий рынка комментарии были настолько голубиными, что привели к падению фунта.
Бейли заявил, что дальнейшее повышение ставки возможно, но поскольку монетарная политика действует с временным лагом, то даже текущий уровень ставок приведет к значительному замедлению экономики и может спровоцировать дефляцию через пару лет.
Бейли заявил, что потолок повышения ставок будет ниже, нежели ожидают рынки.
ISM услуг США не порадовал, компонента цен выросла до 70,7 против 68,7 ранее, утешительным призом для рынков стало падение компоненты занятости ниже водораздела рецессии.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США за октябрь в 15.30мск.

( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Вводная к заседанию ЕЦБ

    • 08 сентября 2022, 14:25
    • |
    • Kitten
  • Еще
Вводная к заседанию ЕЦБ
Первая реакция рынка будет на оглашение решения по ставке в 15.15мск.
Поскольку рынки с большей вероятностью заложили повышение ставки на 0,75%, то при повышении на 0,50% краткосрочные трейдеры закроют лонги, что приведет к снижению евро.
При повышении ставки на 0,75% евродоллар шипанет вверх, но более вероятно, что краткосрочные трейдеры на росте закроют лонги, что приведет к небольшому снижению евро с последующим флэтом в ожидании пресс-конференции Лагард.
Также в сопроводительном заявлении могут быть намерения по последующему повышению ставок, если при повышении ставки на 0,50% будет указано о возможности аналогичного повышения на следующем заседании – то евро после изначального шипования в разные стороны подрастет, если при повышении ставки на 0,75% будет указано на переход ЕЦБ к более скромным повышениям ставки в зависимости от поступающих данных – евро будет ограничен в росте на опасениях, что на следующем заседании ЕЦБ может вовсе взять паузу.

( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на заседании ЕЦБ

    • 08 сентября 2022, 12:33
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на заседании ЕЦБ
Минфин Японии вместе с ЦБ Японии и финансовым регулятором Японии FSA сегодня провели заседание, по итогам которого объявили, что волатильность иены чрезмерна, а падение иены не отвечает макроэкономическим данным.
Было отмечено, что «все варианты на столе» с «готовностью действий против падения иены», но не заявлено когда сие будет.
Отдельно было сказано, что все действия правительства Японии по иене тесно координируются с США, сие можно трактовать как согласие правительства Японии на интервенции в рамках G7, о котором США просили ранее.
Рынки, не получив от заседания указаний о начале интервенций, в очередной раз продали иену, но тренд роста доллариены на исходе, хотя он может продлиться до 13 сентября или 21 сентября с учетом, что трейдеры склонны испытывать правительства на готовность к интервенциям, пока не «нащупают» критический уровень триггера.

Сегодня внимание участников рынков будет сфокусировано на заседании ЕЦБ и выступлении Пауэлла.

( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Вводная на Nonfarm Payrolls.

    • 02 сентября 2022, 14:24
    • |
    • Kitten
  • Еще

Вводная на Nonfarm Payrolls.

Отчет по рынку труда за август станет последним из серии ключевых данных по рынку труда США перед решением ФРС по ставке 21 сентября.
Конечно, решение ФРС в сентябре зависит и от отчетов по росту инфляции CPI и розничных продаж, но именно нонфарм даст понимание членам ФРС от том, не перегнули они палку с чрезмерным и быстрым повышением ставок.
Откровенно провальный нонфарм фактически поставит крест на возможности повышения ставки ФРС на 0,75% вне зависимости от качества отчетов по инфляции CPI и розничных продаж, ибо Байдену перед ноябрьскими выборами совсем не нужна критика оппонентов в стиле «ФРС через поощрение Белого дома убила экономику, лишив афроамериканцев работы», а нет сомнений в том, что первые потерявшие работу будут чернокожими и латиноамериканцами.
Уверенный рост новых рабочих мест успокоит ФРС, для этого хватит нонфарма около 250К, но окончательное решение 21 февраля будет зависеть от отчетов по инфляции CPI и розничных продаж США.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls.

    • 02 сентября 2022, 12:07
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на Nonfarm Payrolls.
Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Инсайд от Белого дома гласит, что количество рабочих мест в августе снизится по сравнению с июлем, но останется положительным, и отчет ADP подтверждает данную теорию.
Количество новых рабочих мест определит первую реакцию рынка, вторая реакция будет на сопровождающие данные, в частности на рост зарплат и уровни безработицы.
Рост новых рабочих мест на 250К+- или выше на фоне устойчивого роста зарплат будет в пользу повышения ставки ФРС на 0,75% в ходе заседания 21 сентября, что приведет к уходу от риска на фоне роста доллара.
Провальный нонфарм или околопрогнозный нонфарм, но с сильным падением зарплат, будет в пользу повышения ставки ФРС на 0,50% на сентябрьском заседании, что приведет к падению доллара и отскоку на аппетит к риску во второй реакции.

Выступления членов ФРС после публикации нонфарма важны особенно при смешанных данных, в которых инвесторам будет трудно определиться с выводами.

( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls.

    • 05 августа 2022, 12:03
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на Nonfarm Payrolls.

ВоЕ вчера повысил ставку на 0,50%, но при этом спрогнозировал, что рецессии в Британии начнется в 4 квартале 2022 года и продлится 5 кварталов, что привело к закрытию лонгов по фунту.
Блинкен заявил, что США не будут провоцировать действия Китая, хотя действия Пекина могут дестабилизировать регион.

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Два нонфарма, за июль и август, окажут влияние на решение ФРС по размеру повышения на сентябрьском заседании, при отрицательном количестве рабочих мест станет очевидным, что ФРС не сможет повысить ставку на 0,75%, речь может идти даже о повышении ставки на 0,25%.
Но сегодняшний нонфарм США менее важен, нежели за август.
Невзирая на то, что обе компоненты занятости в составе отчетов ISM остались на территории рецессии, банки ожидают положительный рост новых рабочих мест, близкий к прогнозу экономистов.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW