Kitten


Brexit, День Сурка. Обзор на предстоящую неделю от 13.01.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Brexit, День Сурка. Обзор на предстоящую неделю от 13.01.2019

Протокол ФРС

Протокол ФРС оказался более голубиным, нежели декабрьская пресс-конференция Пауэлла.
Дискуссия на заседании ФРС вращалась вокруг разницы между сильным фактическим ростом экономики США и опасениями рынка в отношении негативных рисков по перспективам.
Все члены ФРС согласились с тем, что некоторое дальнейшее постепенное повышение ставки будет уместным, но волатильность финансовых рынков и опасения по замедлению глобальной экономики делают масштабы и сроки будущих повышений ставки менее ясными, чем ранее.
Многие члены ФРС выразили мнение о том, что ФРС может себе позволить набраться терпения в вопросе дальнейшего повышения ставок, особенно с учетом сдержанного роста инфляции.
Сюрпризом стало отсутствие единогласия по вопросу повышения ставки в декабре, некоторые члены ФРС выступили за взятие паузы, хотя и не выразили особого мнения.



( Читать дальше )

Ошибка Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 06.01.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Ошибка Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 06.01.2019

Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда вышел сильным, превысив все ожидания банков и участников рынка, но реакция на него была неоправданно слабой.
Возможно, инвесторы не торопились покупать доллар, ожидая выступление главы ФРС Пауэлла, и они не ошиблись в своих ожиданиях.

Основные компоненты отчета по рынку труда за декабрь:
— Количество новых рабочих мест 312К против 180К+- прогноза, ревизия за два предыдущих месяца +58К: октябрь пересмотрен до 274К против 237К ранее, ноябрь до 176К против 155К ранее;
— Уровень безработицы U3 3,9% против 3,7% ранее;
— Уровень безработицы U6 7,6% против 7,6% ранее;
— Уровень участия в рабочей силе 63,1% против 62,9% ранее;
— Рост зарплат 0,4%мм 3,2%гг против 0,2%мм 3,1%гг ранее;
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,5 против 34,4 ранее.

Впечатляющие данные, даже с учетом того, что большинство новых рабочих мест было создано в сфере услуг.
Ревизия вверх за два предыдущих месяца усиливает позитив.
Но главным плюсом стал рост зарплат и причиной стала не низкая база прошлого года, как ранее, а чистый рост по месяцу:



( Читать дальше )

Трамп мечтает о заборе, а демократы об импичменте. Обзор на предстоящую неделю от 30.12.2018

По ФА…

Неделей ранее:
Трамп мечтает о заборе, а демократы об импичменте. Обзор на предстоящую неделю от 30.12.2018

Заседание ФРС

Заседание ФРС было голубиным.
Члены ФРС снизили точечные прогнозы по ставкам, изменили риторику «руководства вперед», Пауэлл проявил готовность перейти в режим паузы при первых признаках проявления слабости в экономике, но фондовый рынок только ускорил падение.
В чем причина?
Пауэлл допустил пару непростительных высказанный для главы ФРС, но рынки начали падение после публикации сопроводительного заявления и новых прогнозов.
Глобальной причиной падения рынков является окончание эры дешевых денег, ибо рост после краха Леман Бразерс происходил на вливании ликвидности от всех ЦБ мира, а сокращение ликвидности приводит к падению, ибо выход там же, где и вход.
Но реакция инвесторов на заседание ФРС говорит о том, что они надеялись если не на отсутствие повышение ставки, то, как минимум, на оглашение паузы в цикле ужесточения политики, хотя рыночные ожидания, как и прогнозы банков, на это не указывали.



( Читать дальше )

Эффект Трампа или конец эпохи доллара. Глобальный обзор от 27.12.2018

Эффект Трампа или конец эпохи доллара. Глобальный обзор от 27.12.2018

Мир меняется.
Роботы заменяют людей во многих секторах промышленности и сферы услуг, что логически должно привести к изменению методологии подсчета нонфармов, кривой Филлипса и цели ЦБ по максимальной занятости.
Оказывается, путь к коммунизму идет через роботизацию, а не через учение марксизма-ленинизма, введение налога на роботов позволит установить минимальный базовый доход для всех незанятых людей, хотя вопрос о том, чем занять 70% населения мира, слоняющегося без дела, остается открытым.
В банковской сфере мир идет к отказу от наличных денег семимильными шагами, что позволит убить двух зайцев: на 99% снизит возможность уклонения от уплаты налогов и позволит устанавливать отрицательные ставки по депозитам физических лиц без риска оттока капитала, что немаловажно в свете хронического недостатка в росте инфляции, во многом благодаря компаниям типа Amazon.

Геополитическая картина мира кардинально изменилась с приходом Трампа.
Пересмотр международных договоров по безопасности, торговле, соглашений G7 и G20 говорит о необходимости замены США в качестве лидера мира, доллар будет постепенно терять своё превосходство в качестве резервной мировой валюты.
На текущий момент нет альтернативы доллару, т.к. торговые войны Трампа на фоне эффекта налоговой реформы не оставили инвесторам выбора, США до сих пор остается единственной экономикой, способной расти на фоне замедления экономик других стран.
Но рост доллара является инстинктивной первой реакцией перед глобальным разворотом тренда индекса доллара на падение.
Госдолг США растет, налоговый обрыв не за горами, попытки Трампа диктовать политику ФРС подрывают веру в независимость ФРС, что само по себе отрицательно для доллара, но самым большим негативом для доллара является изменение политики США по отношению к союзникам.
Решение Трампа по ядерному соглашению с Ираном запустило процесс создания европейского аналога SWIFT.
Обычно лидеры ЕС очень долго обдумывают решения, ещё дольше их принимают, но в отношении создания альтернативной платежной системы темпы удивляют, а это значит, что евро постепенно начнет вытеснять доллар в составе ЗВР стран мира, что приведет к вертикальному росту евродоллара.
Конечно, на это потребуется время и евро ещё должен пройти крайнее испытание на прочность изнутри Еврозоны.
--------------



( Читать дальше )

Сегодня в программе: закрытие года

Сегодня в программе: закрытие года

Сегодня фактическое закрытие года, что означает возможность сильного однонаправленного движения во второй половине дня.
Проблема шатдауна в США не решена, что оказывает на доллар нисходящее давление, а с учетом, что преимущественной позицией на рынке являются лонги доллара, то логично предположить, что фиксирование прибыли будет на падение доллара.
Тем не менее, вчерашняя генеральная репетиция по фиксированию прибыли в конце года привела к сокращению лонгов доллара, евродоллар не смог преодолеть сопротивление на дейли и опционный барьер на 1,1500, если блок данных США выйдет сильным и появится надежда по разрешению тупика в финансировании правительства США — можно рассчитывать на сохранение текущего диапазона по евродоллару, что укажет на преимущественный шанс по добитию лоев по евродоллару в 1,11й фигуре в январе.

Трамп вчера отказался подписывать законопроект по продлению краткосрочного финансирования правительства до 8 января если в него не будет включено финансирование на строительство стены с Мексикой.
Нижняя палата Конгресса США внесла поправки в законопроект, принятый Сенатом, дополнив его выделением средств на финансирование строительства стены с Мексикой и на помощь штатам, пострадавших от стихийных бедствий.
Голосование в Сенате начнется в 20.00мск, но голосов на текущий момент нет.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: заседание ФРС

Сегодня в программе: заседание ФРС

Правительство Италии заявило о достижении соглашения с Еврокомиссией, что привело к росту евро, невзирая на приближение заседания ФРС.
Сегодня днем, возможно в 14.00мск, ожидается официальное заявление Еврокомиссии по бюджету Италии, отказ от применения штрафных санкций приведет к росту евродоллара, на котором можно присматриваться к шортам как минимум на пипсовку перед оглашением решения ФРС.

Сегодня нет ничего важнее заседания ФРС.
Решение ФРС, риторика Пауэлла определят потоки капитала до конца года, повышение ставки почти полностью заложено в котировки рыночных инструментов.
Решение ФРС по ставке, новые прогнозы с сопроводительным заявлением, будут опубликованы в 22.00мск.
Ожидания рынков чересчур голубиные, на текущий момент рынки ожидают не более одного повышения ставки в 2019 году, снижение прогнозов членов ФРС до уровня рыночных ожиданий крайне маловероятно, но главным в точечных прогнозах станет тенденция.



( Читать дальше )

Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018

По ФА…

На уходящей неделе:
Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018

Заседание ЕЦБ

Заседание ЕЦБ было скучным и безрадостным, т.к. завершение программы QE совпало с замедлением экономики Еврозоны.
«Руководство вперед» констатировало факт завершения программы QE ЕЦБ в декабре 2018 года, формулировка по ставкам осталась неизменным, упор был сделан на рефинансировании с открытой датой.

Экономические прогнозы были изменены незначительно:

Финансовый шторм имени Пауэлла. Обзор на предстоящую неделю от 16.12.2018



( Читать дальше )

Сегодня в программе: заседание ЕЦБ

Сегодня в программе: заседание ЕЦБ

Правительство Италии представило бюджет на 2019 год с дефицитом бюджета 2,04% при сохранении планируемых реформ.
Еврокомиссия позитивно оценила изменения бюджета Италии, хотя очевидно, что главным желанием ЕС была бы отмена стимулов правительства Италии, но на фоне ожиданий резкого роста дефицита бюджета Франции на 2019 год выше 3,0% у Еврокомиссии не остается выбора, кроме как уступить Италии.
Позитив в наличии, но официальные выводы Еврокомиссии по бюджету Италии ожидаются «в ближайшие дни».

Премьер Британии Мэй выиграла вотум доверия и пообещала парламенту привезти из Брюсселя юридически заверенные обещания ЕС о временном характере обязательств по поддержке открытой границы с Ирландией.
ЕС отрицает возможность предоставления юридических гарантий, но декларация будет напрямую привязана к соглашению о разводе, что должно удовлетворить парламент Британии и, впоследствии, приведет к росту фунта.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: сага по Брексит

Сегодня в программе: сага по Брексит

Премьер Британии Мэй отменила голосование в парламенте Британии по соглашению Брексит до тех пор, пока от ЕС не будут получены разъяснения/гарантии в отношении временного характера поддержки открытой границы с Ирландией.
Сегодня премьер Британии Мэй проведет встречи с премьером Голландии Рютте и канцлером Германии Меркель, встреча с президентом ЕС Туском назначена на 19.00мск, главой Еврокомиссии Юнкером на 21.15мск.
ЕС заявил, что соглашение о разводе не подлежит изменению, но возможна декларация по разъяснению/гарантиям ЕС о временном характере поддержки границы с Ирландией.
Сегодняшние встречи Мэй с лидерами ЕС будут посвящены выработке текста декларации, которая позволит парламенту Британии ратифицировать соглашение по Брексит, решение лидеры ЕС примут в ходе саммита в четверг.
Вчерашнее падение фунта на оглашении переноса голосования по Брексит было эмоциональным, т.к. провал голосования был очевиден, большей частью оно проходило на выступлении лидера партии лейбористов Корбина, который требовал голову Мэй, но впоследствии отказался от вотума недоверия до истечения срока действия статьи 50 в марте 2019 года.



( Читать дальше )

Сегодня в программе: Эмманюэ́ль Жан-Мише́ль Фредери́к Макро́н

Сегодня в программе: Эмманюэ́ль Жан-Мише́ль Фредери́к Макро́н

Инвесторы сегодня будут сфокусированы на инсайдах по планам правительства Британии перед голосованием парламента Британии по соглашению Брексит завтра.
Голосов в парламенте Британии для ратификации соглашения по Брексит нет, провал голосования с большей вероятностью приведет к отставке премьера Мэй, не говоря о панике на рынках.
Отмена завтрашнего голосования по Брексит приведет к росту фунта и евро на росте ожиданий на достижение договоренности об уступках ЕС Британии в ходе саммита лидеров ЕС в четверг, хотя уступки маловероятны и не исключено, что ЕС потребует, чтобы парламент Британии провалил голосование по Брексит перед продолжением переговоров.


Президент Франции Макрон сегодня проводит день в консультациях на тему уступок для успокоения разъяренного электората.
Макрон выступит с заявлением в 22.00мск.

Экономические данные сегодня:



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW