Вводная к открытию недели

Неделя открылась уходом от риска на фоне отказа Трампа от плана открытия Ормуза, предложенного Ираном на прошлой неделе.
Трамп заявил, что склоняется к запрету на экспорт дизельного топлива, хотя это приведет к «небольшому росту цен на бензин».
Идея запрета США на экспорт дизтоплива является негативом для многих стран, для Европы в первую очередь, и рынки не могут исключать дальнейших запретов на экспорт других нефтепродуктов со временем, что при эскалации конфликта на Ближнем Востоке может привести к росту цен в мире на нефть до 200 долларов за баррель или выше, при этом США могут сохранить низкие цены в краткосрочной перспективе.
Трамп заявил, что не исключает новые удары по Ирану, СМИ пишут о планах возобновления войны в горячей фазе после выборов.
Тем не менее, Трамп заявил, что переговоры с Ираном продолжатся на этой неделе, региональные источники сообщили, что еще один раунд непрямых переговоров может состояться в понедельник.

Безусловно, внимание участников рынка будет на Иране, в случае отказа от переговоров логично ждать эскалацию, Иран обещает «ассиметричные удары», особенно по судам в Ормузе.
Весь вопрос: будут ли обещанные Трампом переговоры с Ираном или просто будут обещания о переговорах для удержания от роста цен на нефть, важно подтверждение Ирана.
Если переговоры действительно продолжатся: аппетит к риску сохранится хотя бы до отчета Микрона в среду.
Запрет на экспорт дизтоплива в США важен, ибо его появление увеличит риски стагфляции в Европе. Этот запрет может быть полным или через перенаправление потоков, последнее будет иметь менее жесткое влияние.

Тема роста ожиданий по ставкам ЦБ, падения долговых рынков связана с ситуацией на Ближнем Востоке и ценами на нефть.
Отсутствие понимания сроков завершения конфликта на Ближнем Востоке, исчерпания резервов нефти, возможной продажи ГКО США странами ОПЕК для финансирования бюджета приводит к падению долгового рынка.
Стагфляция все чаще становится возможным сценарием, хотя и не базовым пока.
Тем не менее, ни ФРС, ни ЕЦБ, ни ВоЕ на текущем этапе не намерены подтверждать ожидания рынка по количеству повышения ставок в количестве 3-4 в течение года.
Члены ФРС утверждают, что одного повышения ставки будет достаточно для возвращения инфляции к цели, минфин США Бессент в воскресенье сравнил текущую ситуацию с серединой 1990-х годов, когда небольшого повышения ставок было достаточно для удержания инфляции перед циклом снижения ставок.
Если США и Иран заключат соглашение по открытию Ормуза, то будет мгновенный пересчет сценария со снижением ожиданий повышения ставок ЦБ, что приведет к росту аппетита к риску с падением доллара и ростом ГКО США.

По традиционным экономическим отчетам инвесторы обратят внимание на ISM промышленности США и нонфарм США.
PMI США вышел очень сильным, если ISM промышленности США не подтвердит рост: доллар упадет, ГКО США вырастут.
Нонфарм США перестал иметь значение для ФРС, даже при отрицательном нонфарме члены ФРС продолжали твердить, что рынок труда силен, а причина слабого найма в изменении миграционной политики, но в моменте реакция рынка на данные будет.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Локально логична коррекция вверх по евродоллару, но глобально проект ГП созрел, закрепление ниже линии шеи приведет к сильному падению

— Насдак100.

Не хватает 5 волны и потом можно падать.
Проблема в том, что по S&P500 конструкция более корявая на рост и исторический перехай уже сделали.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Вторник:
Решение РБА по ставке, 7.30мск.
Инфляция цен потребителей в Испании в сентябре, первое чтение.
Исследование настроений потребителей США по версии СВ.
Вакансии на рынке труда США JOLTs.
— Среда:
Инфляция цен потребителей Австралии.
PMI Китая.
ВВП Британии.
Инфляция цен потребителей Франции и Германии в сентябре, первое чтение.
Отчет по рынку труда Британии.
ADP за сентябрь.
Инфляция потребительских расходов США.
ВВП США во 2 квартале, финал.
Расходы и доходы американцев.
PMI Чикаго.
— Четверг:
Китай выходной.
PMI промышленности Еврозоны за сентябрь, второе чтение.
Выступление главы ВоЕ Бейли, 11.00мск.
PMI промышленности Британии за сентябрь, второе чтение.
Недельные заявки по безработице США.
ISM промышленности США.
— Пятница:
Китай выходной.
Инфляция цен потребителей в Токио (опережающая для Японии).
Инфляция цен потребителей Еврозоны в сентябре, первое чтение.
Отчет по рынку труда США за сентябрь.