Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls.

    • 02 июля 2020, 12:50
    • |
    • Kitten
  • Еще
Сегодня в программе
Конференция на Nonfarm Payrolls.

Протокол ФРС не дал новой информации, члены ФРС большинством согласились в необходимости гарантий по длительности сохранения ставок на текущих уровнях и запуске «традиционной» программы QE, но новые стимулы будут оглашены после того, как ФРС поймет перспективы по темпам восстановления экономики.
Риторика в отношении таргетирования кривой доходности ГКО США отражала нежелание членов ФРС запускать данный инструмент без крайней необходимости, более вероятно, что запуск данного инструмента станет компромиссом между главой ФРС и новым президентом США.

Сегодня в центре внимания участников рынка будет отчет по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Июньские нонфармы будут достаточно трудными для прочтения и правильной реакции рынков, т.к. бюро занятости США намерено ликвидировать разночтение в отношении уровня безработицы, в апрельском и майском отчетах уровень безработицы был достаточно низким, но при этом занятыми учитывалось большое количество безработных, получавших помощь.
При пересчете даже большой рост новый рабочих мест приведет лишь к незначительному снижению уровня безработицы, тогда как при слабом роста рабочих мест уровень безработицы может вырасти.
Но даже уровень безработицы 13,0%+- будет позитивом при ликвидировании разночтений, хотя рынки могут осознать сие не сразу.
Первая реакция на отчет по рынку труда США ожидается классической, т.е. рост доллара при сильном отчете и падение доллара на слабом отчете, вторая реакция будет на аппетит к риску с падением доллара на росте фондовых рынков и ростом доллара на бегстве от риска, но в любом случае на росте доллара следует присматриваться к его продажам.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |ФРС. Раунд второй. Обзор на предстоящую неделю от 07.06.2020

    • 07 июня 2020, 23:05
    • |
    • Kitten
  • Еще

По ФА…

На уходящей неделе:
ФРС. Раунд второй. Обзор на предстоящую неделю от 07.06.2020

— Заседание ЕЦБ

ЕЦБ принял решение о расширении программы PEPP на 600 млрд. евро с продлением её действия минимум до конца июня 2021 года с реинвестициями минимум до конца 2022 года.
Решение ЕЦБ превысило средние ожидания рынка по увеличению размера программы PEPP, что привело к росту евро на фоне сужения спрэда доходностей проблемных стран Еврозоны с доходностями ГКО Германии.

ЕЦБ представил прогнозы на 2020-2022 года, в которых рост ВВП Еврозоны был пересмотрен на понижение в 2020 году, но на повышение в последующих годах:

ФРС. Раунд второй. Обзор на предстоящую неделю от 07.06.2020



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция на Nonfarm Payrolls.

    • 05 июня 2020, 12:16
    • |
    • Kitten
  • Еще
Конференция на Nonfarm Payrolls.

ЕЦБ принял решение по увеличению размера программы PEPP на 600 млрд. евро и продлил её действие минимум до июня 2021 года.
Решение оказалось выше ожиданий рынка и привело к росту евро на фоне снижения спрэдов доходностей проблемных стран Еврозоны и Германии.
Интервенции ЕЦБ на долговом рынке стран Еврозоны снижают политические риски для евро, но очевидно, что поддержка ЕЦБ может быть только временной, для решения проблем Еврозоны нужен фонд восстановления ЕС, переговоры по которому будет трудными.
Финляндия вчера заявила, что не примет план по фонду восстановления Еврокомиссии без внесения изменений, т.е. 5 стран ЕС как минимум выступают против увеличения бюджета ЕС и грантов.
Пока евро не отреагировал на данную информацию, ибо аппетит к риску продолжает господствовать на рынках, но расплата близка, большинство финансовых инструментов завершают ростовые конструкции.

ОПЕК проведет заседание министров 6 июня, более вероятно принятие решения о продлении соглашения о сокращении добычи нефти в текущем объеме 9,7 млн. баррелей до конца июля с особым акцентом на соблюдении квот другими странами и обязательствами тех стран, которые ранее превысили свои квоты, компенсировать сие снижением добычи нефти в ближайшие месяцы.
Единственным сюрпризом может стать продление дополнительных обязательств по сокращению добычи нефти Саудовской Аравией, ОАЭ и Кувейтом на 1,1180 млн. баррелей, хотя делегаты ОПЕК утверждают, что сие исключено.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |ЕЦБ - Ноев ковчег для Италии. Обзор на предстоящую неделю от 31.05.2020

По ФА…

На предстоящей неделе:
ЕЦБ - Ноев ковчег для Италии. Обзор на предстоящую неделю от 31.05.2020

1. Заседание ЕЦБ, 4 июня

На текущий момент участники рынка рассматривают решения ЕЦБ исключительно через призму кризиса Еврозоны, т.е. чем больше QE, тем меньше спрэды доходностей ГКО проблемных стран Еврозоны по отношению к доходностям ГКО Германии, а значит тем меньше риски политического и долгового кризиса в Еврозоне, что способствует росту евро.
Абсолютно все банки ожидают расширения экстренной программы QE ЕЦБ PEPP и расходятся лишь по размеру, ожидания варьируются от 400 млрд. евро до 750 млрд. евро.
Выступления членов ЕЦБ, как и протокол от апрельского заседания, поощряют ожидания рынка по увеличению размера программы QE, но не факт, что решение будет принято на июньском заседании.

На текущий момент ЕЦБ купил активы на сумму 212 млрд. евро из общего оглашенного размера программы ЕЦБ PEPP в 750 млрд. евро:

ЕЦБ - Ноев ковчег для Италии. Обзор на предстоящую неделю от 31.05.2020



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Германия по-своему отметила День Победы. Обзор на предстоящую неделю от 10.05.2020

По ФА…

На уходящей неделе:
Германия по-своему отметила День Победы. Обзор на предстоящую неделю от 10.05.2020

Nonfarm Payrolls

Апрельский отчет по рынку труда США вышел лучше ожиданий.
Реакция рынка была в соответствии с корреляцией аппетита к риску с перерывом на отыгрыш очередного спича Трампа по Китаю и методов лечения коронавируса в стиле «пандемия закончится вне зависимости от успеха по изготовлению вакцины».

Основные компоненты апрельского отчета по рынку труда США:
— Количество новых рабочих мест -20500К против -22000К прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила -214К: за февраль до 230К против 275К ранее, март до -870К против -701К ранее;
— Уровень безработицы U3 14,7% против 4,4% ранее;
— Уровень безработицы U6 22,8% против 8,7% ранее;
— Уровень участия в рабочей силе 60,2% против 62,7% ранее;
— Рост зарплат 7,9%гг против 3,3%гг ранее;
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,2 против 34,1 ранее.

Сильных мест у отчета нет, т.к. падение рабочих мест стало историческим по своему масштабу, как и рост уровней безработицы:



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция в скайпе на Nonfarm Payrolls.

Конференция в скайпе на Nonfarm Payrolls.

Правительство Германии сомневается в докладе США о том, что коронавирус стал результатом утечки из китайской лаборатории.

Глава партии ХДС Германии во внутреннем докладе заявила о том, что Трамп пытается использовать эту теорию, чтобы «отвлечься от собственных ошибок и направить гнев американцев на Китай».
Ночью состоялись первые телефонные переговоры между США и Китаем на тему исполнения торгового соглашения «первой фазы», обе стороны согласились, что был достигнут хороший прогресс, необходимый для исполнения соглашения.
Стороны ожидают, что соглашение будет исполнено полностью и договорились поддерживать связь далее.

Ситуация с Китаем способствует росту аппетита к риску, как и разрешение на использование ремдесивира в Японии для пациентов с тяжелой формой коронавируса.
Но предстоящая публикация отчета по рынку труда США вынуждает инвесторов к осторожности, ибо ожидания на нонфармы варьируются от ужасных до очень ужасных.
Тем не менее, понимание того, что рынок труда в апреле может оформить дно, во второй реакции должно привести к росту аппетита к риску вне зависимости от качества отчета при сохранении оптимизма по сохранению торгового соглашения Китая и США на фоне подтверждения действенности ремдесивира в лечении коронавируса.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Выход из карантина. Обзор на предстоящую неделю от 03.05.2020

По ФА…

На уходящей неделе:
Выход из карантина. Обзор на предстоящую неделю от 03.05.2020

— Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС и пресс-конференция Пауэлла были голубиными, но новой информации рынок не получил, в связи с чем реакция на решение ФРС фактически отсутствовала.
ФРС ожидает беспрецедентное падение экономики во втором квартале, но в отношении темпов восстановления экономики с третьего квартала у ФРС есть несколько сценариев, в связи с чем ФРС намерена продолжать текущую политику до тех пор, пока не станут ясны темпы роста экономики после отмены карантина.

Пауэлл заявил, что риски в отношении экономики сохранятся в среднесрочной перспективе, что означает «следующий год или около того», сроки Джея очень схожи с прогнозами экспертов по изготовлению вакцины и запуску её в массовое производство.
Пауэлл заверил, что ФРС в любом из вариантов развития событий будет оставаться «терпеливой» в отношении ставок.
Но в отношении программы QE риторика Пауэлла настораживает, ибо он заявил, что на текущем этапе ФРС покупает ГКО США и ипотечные облигации ради поддержания правильного функционирования рынков, ФРС примет решение о необходимости проведения программы QE с целью снижения ставок после понимания темпов возвращения экономики США к росту по окончании карантина.
Это означает, что в случае резкого роста потребительских расходов, снижения уровней безработицы и отсутствия ипотечного кризиса ФРС очень быстро свернет программу QE, но если потребители будут склонны к экономии, уровень безработицы не продемонстрирует резкого отката, то ФРС может огласить о проведении программы QE для поддержки экономики, в этом случае программа покупки активов будет иметь сроки и размер.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Европа на растяжке. Обзор на предстоящую неделю от 05.04.2020

    • 05 апреля 2020, 22:32
    • |
    • Kitten
  • Еще

По ФА…

На уходящей неделе:
Европа на растяжке. Обзор на предстоящую неделю от 05.04.2020

Nonfarm Payrolls

Мартовские нонфармы вышли ниже всех прогнозов, что практически не оказало влияния на рынки, т.к. сила предстоящей рецессии в США была во многом учтена после публикации недельных заявок по безработице в четверг.

Основные компоненты отчета по рынку труда США за март:
— Количество новых рабочих мест -701K против -100K прогноза, ревизия за два предыдущих месяца ранее -57К: январь пересмотрен до 214К против 273К ранее, февраль до 275К против 273К ранее;
— Уровень безработицы U3 4,4% против 3,5% ранее;
— Уровень безработицы U6 8,7% против 7,0% ранее;
— Уровень участия в рабочей силе 62,7% против 63,4% ранее;
— Рост зарплат 0,4%мм 3,1%гг против 0,3%мм 3,0%гг ранее;
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,2 против 34,4 ранее.

Мартовский отчет по рынку труда полностью негативен, что, впрочем, неудивительно:

Европа на растяжке. Обзор на предстоящую неделю от 05.04.2020



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Хроническая невезучесть Сандерса. Обзор на предстоящую неделю от 09.02.2020

    • 09 февраля 2020, 22:13
    • |
    • Kitten
  • Еще

По ФА…

На уходящей неделе:
Хроническая невезучесть Сандерса. Обзор на предстоящую неделю от 09.02.2020

Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда за январь вышел уверенно сильным, но косвенные данные указывали на хороший отчет, поэтому позитив во многом был учтен к моменту публикации нонфармов.
Ревизия за два года ранее привела к понижению общего количества созданных новых рабочих мест на -501К, что уменьшило общую бычью радость, минимум 10К новых рабочих мест добавила перепись населения.

Основные компоненты отчета по рынку труда за январь:
— Количество новых рабочих мест 225К против 165К+- прогноза, ревизия за два предыдущих месяца +7К: ноябрь пересмотрен до 261К против 256К ранее, декабрь до 147К против 145К ранее;
— Уровень безработицы U3 3,6% против 3,5% ранее;
— Уровень безработицы U6 6,9% против 6,7% ранее;
— Уровень участия в рабочей силе 63,4% против 63,2% ранее;
— Рост зарплат 0,2%мм 3,1%гг против 0,1%мм 3,0%гг ранее (ревизия вверх с 2,9%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,3 против 34,3 ранее.



( Читать дальше )

Блог им. Kitten |Конференция в скайпе на нонфармах.

    • 07 февраля 2020, 12:38
    • |
    • Kitten
  • Еще
Комитет ОПЕК+вне ОПЕК порекомендовал дополнительное сокращение добычи нефти на 600К баррелей до июня, но Россия не согласилась с предложенным решением, заявив, что ей нужно время, чтобы лучше понять развитие ситуации по коронавирусу.
Новак сообщил, что решение будет принято на предстоящей неделе, если РФ даст добро — заседание с принятием решения состоится 14-15 февраля, в противном случае любой пересмотр политики ОПЕК+вне ОПЕК возможен не ранее начала марта.
Инсайд гласит, что все члены ОПЕК согласны с рекомендацией комитета, при согласии РФ решение будет принято мгновенно.

Сегодня внимание участников рынка будет сосредоточено на отчетах по рынку труда США и Канады, а также на фиксировании прибыли недели.
С учетом сообщений о снижении количества вновь заболевших коронавирусом в Китае второй день подряд на фоне неизменного решения правительства Китая о возобновлении работы компаний с понедельника за исключением провинции Хубэй, паника с уходом от риска перед выходными маловероятна.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW