🛢 Российская нефть больше никому не нужна? Рекордные дисконты!

На прошедшей неделе было опубликовано большое количество не самых позитивных новостей по рынку нефти для российских компаний. Решил структурировать и объединить их в один пост для комплексного понимания ситуации.

👎 Негативные новости:

1. Согласно данным Argus, за неделю к 6 ноября скидки на Urals в европейской части РФ к Brent выросли на 2,95-2,15 до 31-33 долл. за барр. Это максимальный уровень с апреля 2023 года. Стоимость российской нефти в Приморске и Усть-Луге опустилась на 24,73 долл. до 65,63 долл./барр., что объясняется падением мировых котировок. В Новороссийске цена снизилась на 23,93 долл. до 63,63 долл./барр.;

2. Стоимость Urals с поставкой на западное побережье Индии в следующем месяце упала на 2,3 долл. до 94,38 долл. за барр. Премия к Brent сменилась скидкой в 2,25 долл. По данным Bloomberg, импорт нефти в Индию из Персидского залива впервые с начала конфликта на Ближнем Востоке превысил импорт из России, 2,1 млн барр. против 1,8 млн барр., что объясняется стоимостью фрахта;

3. Ирак нарастил добычу нефти по сравнению с сентябрем примерно на 0,5 млн барр. до 4,5 млн барр. в сутки и договорился о поставках нефти с южных месторождений в сирийский порт Банияс на Средиземном море, что обеспечит поставки в размере 120-150 тыс. барр. в сутки. Сделка стала возможной благодаря катарской UCC Holding, перевозящей иракскую сырую нефть автомобильным транспортом. За три месяца по этому маршруту может уйти 5-14 млн барр.

4. Национальная нефтяная компания Абу-Даби (ADNOC) планирует завершить строительство второго наземного нефтепровода примерно к январю. После ввода общая пропускная способность трубопроводов удвоится и достигнет 3,6 млн барр./сут. Напомню, что в планах Эмиратов на 2027 год добывать 5 млн барр./сут. нефти вместо 4, которые они добывают сейчас.

👍 Позитивные новости:

1. В КНР нефть Urals до сих пор премиальная. Согласно данным Argus, китайские потребители покупают сорт с на 18 долл. за барр. дороже Brent, по 114,69 долл. S&P указывает, что в прошлом месяце КНР нарастила покупку нефти РФ на 20% к сентябрю и почти на 43% в годовом выражении, до 1,57 млн б/с.;

2. Согласно данным Международного энергетического агентства, в октябре 2026 года НПЗ мира перерабатывали 81,3 млн б/с. Это на 1,3 млн б/с меньше, чем месяцем ранее, и самый низкий сезонный уровень. Агентство отмечает, что атаки на российскую нефтегазовую инфраструктуру усугубляют кризис на Ближнем Востоке, тогда как НПЗ Атлантического бассейна, особенно в США, работают на пределе своих возможностей. Пока дефицит топлива сохраняется, однако, в 2027 году МЭА ожидает роста мирового объема переработки на 2,5 млн б/с.

👉 Итоговое мнение:

1. Не нужно быть экспертом по нефтегазовому рынку, чтобы понять общую тенденцию. Страны и отдельные компании постепенно адаптируются, а значение Ормузского пролива теряет значение. Иран теряет рычаг давление и возможность заключить относительно выгодную сделку. Для США морская блокада — лучший вариант, писал об этом ранее. Она хорошо работает;

2. Для российских компаний перспективы не радужные. Если в переработке еще сохраняется относительно неплохая ситуация (маржа переработки дизеля близка к рекордным отметкам), то цены на российскую нефть марки Urals подбираются к отметке 60 долл. за барр. Продавать нефть по 90 и по 60 долл. — не одно и то же, поэтому вскоре мы увидим цифры в динамике нефтегазовых доходов бюджета и отчетах компаний. Тем не менее, все еще существует вариант эскалации на Ближнем Востокеи финальный вынос нефти;

3. Удивительно, что индекс Московской биржи, который на 45% состоит из нефтегазовых компаний, никак не реагирует на эти новости, хотя тенденция очевидна. Спорить с рынком не стоит, но «руку на пульсе» держать следует!

Подписывайтесь на Телеграмм-канал, там выходит гораздо больше постов, а новости публикуются более оперативно!