— Вчера Россети Волга представили позитивные результаты по РСБУ за 1 полугодие 2023 года. Выручка энергетической компании увеличилась на 21,7% до 38,1 млрд. руб. Чистая прибыль Россети Волга составила 802,2 млн. руб. по сравнению с убытком в размере 1,57 млрд. руб. годом ранее.

— Дивидендная политика Россети Волга предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

— Несмотря на строгие формулировки и ежегодное превышение результатов по МСФО над результатами по РСБУ, если обратить внимание на процентное соотношение суммы выплат направленных на дивиденды, то необходимо ориентироваться именно на РСБУ, так как доля максимально приближена к 50%. В 2021 году она составила 49%, в 2019 году — 45%. Таким образом, за 1 полугодие компания заработала приблизительно 3,83% дивидендной доходности к текущей цене.

— Сегодня состоялся Совет директоров Россети Центр и Приволжье и Россети Центр. По итогам заседания Советом директоров был рекомендован дивиденд в размере 0,00204 руб. и 0,01121 руб. Акции обеих компаний негативно отреагировали на решения Совета директоров. Россети Центр закрыли день падением на 3,39%, а Россети Центр и Приволжье скорректировались на 6,01%.



— Данное движение нельзя было объяснить при помощи технического анализа, необходимы фундаментальные знания. Ключевой момент заключается в том, что основной дивиденд компания выплатила по итогам 9 месяцев, когда Россети поднимали денежные средства на материнскую компанию перед слиянием с ФСК. Остаток по итогам года всегда очень скромный, либо его нет, так как в 4 квартале сетевые компании осуществляют корректировки в отчетности. Таким образом, реакция на рекомендацию и сам размер дивиденда были предсказуемыми. К сожалению, рисование линий на графиках никогда не поможет инвестору в понимании таких нюансов, а вот фундаментальный анализ прекрасно с этим справляется!

🔸 Россети Ленэнерго — это одна из крупнейших и старейшая распределительная сетевая компания страны. Ленэнерго является дочерней структурой ФСК-Россети, которая осуществляет свою деятельность в Северо-западном регионе.

🔸 Интерес представляют исключительно привилегированные акции Ленэнерго, так как дивидендная выплата по этому типу акций гарантирована Уставом компании. Согласно документу общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, а дивиденд по привилегированным акциям не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям.

🔸 Опираясь на опубликованный отчет РСБУ, Совет Директоров компании должен рекомендовать дивиденд в размере 18,83 руб. на одну привилегированную акцию за вычетом выплаты по итогам 9 месяцев 2022 года. При текущей цене 148 руб. это дает 12,72% дивидендную доходность.

🔸 О Собрании Совета Директоров как правило объявляют в промежутке с 27 апреля по 14 мая. Таким образом, стоит ожидать существенный рост котировок привилегированных акций Ленэнерго после объявления существенного факта вплоть до одобрения дивидендов Собранием Акционеров.