Market Power

Сегодня вечером один из крупнейших банков страны придет к нам в гости!

Эфир начнетсяв 18:00 в нашей студии. Мы из первых уст узнаем о подробностях допэмиссии ВТБ и зададим все ваши вопросы.

У микрофона:

— Леонид Вакеев, начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент банка.

— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.

Спросим про:

— допэмиссию (еще бы!);

— прогнозы по финансовым результатам;

— рекордные дивиденды;

— ситуацию в банковском секторе.

И многое другое. Сохраняем себе дату в календарь!

Где смотреть?

▪️Youtube

▪️VK

Также мы начнем трансляцию в нашем телеграм-канале.

Задавайте вопросы в комментариях!

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

IT-компания отчиталась по МСФО за 2 квартал и полугодие

Яндекс (YDEX)

➡️Инфо и показатели

Результаты за 2 квартал

— выручка: ₽332,5 млрд (+33%);

— скорр. EBITDA: ₽66 млрд (+39%);

— скорр. чистая прибыль: ₽30,4 млрд (+34%).

Результаты за полгода

— выручка: ₽639 млрд (+34%);

— скорр. EBITDA: ₽115 млрд (+35%);

— скорр. чистая прибыль: ₽43,2 млрд (-2%).

Выручка сегмента «Поиск и портал» за 2 квартал составила ₽115 млрд (+12%), за полгода — ₽229 млрд (+16%). Показатель сегмента «Электронная коммерция, райдтех и доставка» достиг ₽183 млрд (+36%) и ₽361 млрд (+41%) соответственно.

Акции Яндекса (YDEX) растут менее чем на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Темпы роста выручки замедляются практически по всем направлениям в сравнении с предыдущим кварталом. Здесь снова видно влияние ставки. 

Так, «ключ» давит на сегмент «Поиск и портал»: ставка высокая, клиенты Яндекса (особенно в сфере МСБ) сокращают рекламные бюджеты. Следовательно, замедляются темпы роста выручки. В сегменте Райдтеха негативным фактором выступают сбои в работе геолокационных систем и частые отключения интернета в регионах. Становится банально сложнее вызвать такси или взять в аренду самокат и машину. 

Металлургическая компания объявила о планах по листингу на главной торговой площадке РФ

❓Что известно?

Евраз создаст ПАО, в который войдут два филиала: Нижнетагильский металлургический комбинат и Западно-Сибирский металлургический комбинат. В общей сложности группа объединит около 60 юрлиц.

Предполагается, что акции этого ПАО «Евраз» пройдут процедуру листинга и выйдут на торги на Мосбирже в первой половине 2026 года. 

🚀Мнение аналитиков МР

Прямо сейчас потенциальное размещение компании выглядит не очень интересно

Естественно, все будет зависеть от того, какая ситуация сложится на рынке к первой половине следующего года: что будет с ценами на металлы, со спросом на него, с курсом рубля, с геополитической обстановкой и прочее. Пока мы не считаем, что ситуация сильно улучшится, соответственно, время для размещения выглядит не самым удачным. 

При этом нельзя сказать, что Евраз — это плохой бизнес. Один из лучших металлургов, который явно превратит публичную «большую тройку» в «большую четверку». И в то же время каких-то сильных преимуществ, которые бы выгодно отличали компанию от коллег по цеху, мы не видим. 

Очередное заседание ЦБ по ключевой ставке — завтра. Рынок абсолютно уверен в ее снижении, вопрос — каков будет шаг? Аналитики Market Power разбираются, чего ждать от регулятора. 

🔶Дефляция не меняет решения

Главное: мы ожидаем, что Банк России в эту пятницу снизит ключевую ставку на 200 б.п., до 18%.

Вчера Росстат зафиксировал первую в этом году недельную дефляцию: к 21 июля потребительские цены снизились на 0,05% после роста на 0,02% неделей ранее. Естественно, многие начали верить, что ЦБ теперь снизит ставку сразу на 300 б.п. 

Однако они упускают важный момент: регулятор не отдает приоритета недельным данным, а смотрит на совокупность факторов. Поэтому маловероятно (но не исключается полностью), что дефляция заставит ЦБ пойти на бОльший шаг. 

Кроме того, сезонная дефляция — характерное явление для конца июля, августа и сентября из-за снижения цен на плодоовощную продукцию (новый урожай, возрастает предложение, снижаются цены).

Продолжаем собирать для вас подборку из лучших фиксов. Цикл снижения ставки уже начался, и именно такие бонды выглядят привлекательнее всего. Добавляем в портфель!

🔹Биннофарм

ISIN: RU000A10BZT3

Одна из крупнейших фармацевтических компаний в России, созданная в 2020 году в результате консолидации фармацевтических активов АФК Системы. Бонды компании интересны тем, что у нее один из самых высоких спредов к базовой ставке, а кредитное качество при этом на уровне материнской компании.

🔹ПКБ

ISIN: RU000A108CC9

Первое клиентское бюро — профессиональные коллекторы, развивающие бизнес через покупку портфелей. По итогам прошлого года занимали долю рынка более 20%. У компании низкая долговая нагрузка.

🔹РЖД

ISIN: RU000A1084Q0

Естественная ЖД-монополия, владелец и оператор железнодорожной инфраструктуры РФ и ЖД-парка. 

Принадлежит государству. Имеет крайне высокую вероятность государственной поддержки и высокую ликвидность. Долговая нагрузка растет, покрытие процентов — снижается. 

Новатэк представил операционный отчет за первое полугодие  

Новатэк (NVTK) 

👉Инфо и показатели  

Результаты за полгода  

— природный газ: 42,5 млрд кубометров (+2%)  

— жидкие углеводороды: 6,9 млн тонн (+1,4%)  

— всего углеводородов: 336,7 млн бнэ (+1,8%)  

Результаты за 2 квартал

— природный газ: 21,2 млрд кубометров (+2,8%)  

— жидкие углеводороды: 3,4 млн тонн (+2%)  

— всего углеводородов: 167,6 млн бнэ (+2,6%)  

Бумаги Новатэка (NVTK) падают на 1,5%.

🚀Мнение аналитиков МР  

Операционные показатели позитивные, мы ожидаем, что в этом году они даже превзойдут результаты 2024 года.  

В то же время мы ждем некоторого снижения EBITDA и прибыли Новатэка в 2025 году на фоне крепкого рубля и низких цен на углеводороды. При этом компания вряд ли отступит от своей дивполитики, по нашим расчетам выплата за полугодие составит ₽25 на акцию.  

Котировки металла бьют рекорды. Аналитики МР рассказывают, что случилось и как это повлияет на главного российского производителя меди — Норникеля.

Норникель (GMKN)

👉Инфо и показатель

❓Что случилось? 

Президент США Дональд Трамп заявил о введении 50%-ной пошлины на импортную медь.

Сразу после этого цены на медь в Нью-Йорке подскочили на 10,87%, до $5,6 за фунт (около 0,45 кг). В моменте показатель достиг уровня в $5,88 за фунт — это рекордные котировки для металла.

Бумаги Норникеля (GMKN) незначительно снижаются. 

⚙️Что это значит для Норникеля? 

Позитив, и вот почему

Медь крайне важна для компании. Для понимания: в структуре выручки она занимает первое место (37%), следом идет никель (32%), палладий (25%) и платина (примерно 6%).

Именно цены на корзину металлов (а также курс рубля) являются основными катализаторами для Норникеля. С начала года растут только долларовые цены на платину и палладий — почти на 40% и 20% соответственно.

Площадка заявила, что сделки с бумагами приостановлены по предписанию Банка России

Последняя сделка с бумагами UGLD состоялась сегодня в 10:29 мск по цене ₽0,4768 (-0,13% к закрытию предыдущей торговой сессии).

👉Что случилось с ЮГК?

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Всю неделю представители Банка России дают сигналы о возможности снижения ставки на заседании 25 июля. Причем шаг решения, судя по всему, может быть больше 100 б.п. Аналитики Market Power разбираются, как же все-таки будет действовать ЦБ.

❓Какие сигналы? 

Банк России с большой вероятностью рассмотрит снижение ключевой ставки на заседании в июле, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.

По ее словам, если ситуация не изменится и не произойдет ничего непредвиденного, а нынешние тенденции в экономике сохранятся, то шанс на снижение «ключа» выше. Сейчас инфляция замедляется быстрее, чем ожидал ЦБ.

Ранее зампред Банка России Алексей Заботкин допустил возможность снижения ключевой ставки более чем на 100 б.п. на июльском заседании.

🚀Каким будет решение ЦБ? 

Итак, сигналы довольно очевидные, а потому мы считаем, что ЦБ на заседании 25 июля снизит «ключ» на 200 б.п., до 18%. Риторика Банка России на заседании, скорее всего, будет осторожной, а сигналы — нейтральными или умеренно мягкими. Регулятор любит перестраховаться лишний раз.

Акции золотодобытчика рухнули на новостях об иске Генпрокуратуры РФ

ЮГК (UGLD)

👉Инфо и показатели

❓Что случилось?

По данным СМИ Генпрокуратура РФ подала в суд иск об обращении в доход государства ряда активов, связанных с основным владельцем ЮГК — Константином Струковым.

Интерфакс со ссылкой на источник пишет, что речь идет о передаче государству «100% в уставном капитале ООО „Управляющая Компания ЮГК“, принадлежащих Константину Струкову, всех акции ПАО „Южуралзолото Группа Компаний“, принадлежащих Струкову и Екатерине Кузнецовой».

ТАСС пишет, что в собственность государства требуют обратить «100% долей в ООО „Управляющая компания “ЮГК» и все акции ПАО «ЮГК», принадлежащие Струкову и его дочери". 

Накануне в офисах ЮГК в Пласте и в Челябинске прошли проверки ФСБ.

UPD: ЦБ не слышал о прямых угрозах акциям ЮГК, которыми владеют миноритарии. По словам первого зампреда регулятора Владимира Чистюхина, «за этой ситуацией надо следить очень внимательно, чтобы права розничных акционеров не были ущемлены».