IPO

Сегодня мы расскажем про финансовую отчетность компании Henderson по РСБУ за январь-сентябрь 2023 года. Отметим, что показатели компании по РСБУ за прошлые периоды почти совпадали с результатами по МСФО.

Операционная компания ООО ТАМИ и КО, которая объединяет салоны Henderson, представила сильные результаты. Выручка выросла на 31% год к году почти до 11 млрд рублей. Сопоставимая выручка по салонам (LFL — like for like) повысилась за отчетный период на 26% год к году. Компания увеличила торговые площади на 18%. Валовая прибыль за девять месяцев 2023 года составила 7,6 млрд рублей (плюс 37% год к году), а операционная прибыль выросла значительно больше, чем выручка — на 54% до 2,8 млрд рублей. Это предполагает операционную рентабельность на уровне 25,8% против 21,9% за аналогичный период 2022 года.

Средства от успешного IPO частично пойдут на реализацию стратегии. Henderson — лидер на рынке мужской одежды и обуви в ценовом сегменте «доступный люкс» — недавно провела IPO. Компания планирует направить часть собранных средств на переформатирование салонов. Такая стратегия предполагает увеличение их площади, расширение ассортимента и улучшение качества обслуживания. Это позволяет повышать эффективность — рост продаж на квадратный метр сокращает период окупаемости.

( Читать дальше )

Я хочу сразу сказать — по этой компании у меня срабатывает моя профдеформация и даже не смотря на отчетность, просто анализируя деятельность, не хочу участвовать в IPO, следить за котировками и принимать участие в покупке на вторичном рынке в будущем. Ранее работала кредитным аналитиком в банке по крупному бизнесу в двух крупнейших банках России.

Все дело в рисках: отрасль розничная и оптовая торговля топливом — одна из самых рискованных. И ей характерны следующие моменты:
▪️низкая рентабельность
▪️высокая долговая нагрузка
▪️отсутствие значительных собственных средств (аренда/лизинг)

И если мы откроем отчетность Евротранса — найдем подтверждение всему вышесказанному:
🔹рентабельность деятельности = 3%
🔹рентабельность EBITDA = 9%
🔹долг/EBITDA = 4.2
🔹доля основных средств в балансе 6,3%
🔹доля капитала в балансе 21%
Да, это отраслевая специфика. И дело здесь не конкретно в компании, просто эти риски надо принимать.

Спорные моменты:
▪️ по поводу долга, прочитала некоторые обзоры и показатель чистый долг/EBITDA разнится. Я не хочу расстраивать многих аналитиков, но конкретно здесь лизинг надо учитывать в долге.

( Читать дальше )

HENDERSON раскрыл операционные и финансовые показатели по РСБУ своей дочерней операционной компании ООО ТАМИ и КО.

Выручка за 9М23 выросла на 31% г/г, достигнув 10,9 млрд руб., в основном за счет роста LfL-продаж (+26% г/г). По нашим оценкам, это предполагает рост выручки на 28% г/г в 3К23 (против 32% г/г в 1П23). Торговая площадь салонов выросла на 18% г/г до 46 635 кв.м, за счет переоткрытий салонов в расширенном формате. Валовая маржа составила 70% в 9М23 и в 3К23, оставаясь на уровне 1П23. Операционная прибыль выросла на 54% г/г, а маржа увеличилась на 4 п.п. г/г до 26%, главным образом за счет более высокой коммерческой маржи, а также роста операционной эффективности. На чистую прибыль (-11% г/г за 9М23) повлияла отрицательная валютная переоценка в размере 0,49 млрд руб. (против положительной переоценки 0,55 млрд руб. за 9М22) из-за ослабления рубля.

В целом, компания продолжает показывать устойчиво сильные результаты по итогам 9М23, в то время как впереди самый высокий сезон – около 32-33% годовой выручки компании генерируется в 4 квартале. На наш взгляд, по итогам 2023П HENDERSON может показать рост продаж более 30% г/г и превзойти ожидания рынка по марже.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

В ближайшее время на Московской бирже будет проведено IPO компании ЕвроТранс, которая является независимым топливным оператором, а также владеет сетью из 55 заправочных комплексов.

Цена размещения на IPO составит 250 рублей за акцию, исходя из чего рыночная капитализация компании оценивается в 53,0 млрд. руб. Доля акций в свободном обращении может составить до 50%.

Предлагаю оценить ключевые финансовые индикаторы эмитента.

_____________

Динамика выручки и прибыли

Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38758&type=4), позволяет сделать вывод о том, что за 2022 г. прирост выручки составил 33% г/г при рентабельности продаж менее 3% (очень мало).

Отчетность за 1 п/г 2023 г. (см. картинку) свидетельствует о том, что выручка компании достигла 45,5 млрд. руб., показав прирост на 212% г/г (рост более чем в 3 раза). Основным фактором столь бурного роста стал оптовый сегмент торговли (ЕвроТранс в 2022 г. активно поглощал другие компании).

( Читать дальше )

Доброе утро, инвесторы!

 

Соскучились по IPO? Тогда вас обрадуем, Южуралзолото планирует провести первичное публичное предложение акций на Московской бирже до конца ноября!

Намерение разместить акции на бирже является логичным этапом нашего развития. Мы являемся одной из крупнейших золотодобывающих компаний России и второй по объему ресурсов золота. Мы реализуем стратегию роста, которая позволит увеличить наши объемы производства золота на более 60% к 2026 году. Также в этом году мы завершили масштабную программу капитальных инвестиций, благодаря чему менеджмент работает над новой дивидендной политикой, где у нас в приоритете начать выплачивать нашим акционерам не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО дважды в год.

Теперь перейдем к деталям:

🔥 В рамках IPO будет предложено до 5% акций компании.

🔥 Cash-in: предложение будет состоять только из дополнительной эмиссии акций, а значит все привлеченные средства пойдут в компанию на снижение долга и другие цели.

🔥 Никто из текущих акционеров не будет продавать акции в рамках IPO и в течение 180 дней после.

( Читать дальше )

Предварительные параметры предложения:

• В рамках IPO инвесторам будут предложены новые акции, которые составят до 5% от акционерного капитала Компании;

• В рамках IPO будет структурирован механизм стабилизации размером до 10% от размера Предложения. Данный механизм будет действовать в течение 30 дней после начала торгов;

• Предложение будет состоять исключительно из дополнительной эмиссии акций компании. Таким образом, привлеченные в ходе IPO средства поступят в компанию и будут использованы для общекорпоративных целей и снижения долговой нагрузки;

• Никто из существующих акционеров компании не будет продавать принадлежащие им акции в рамках IPO;

• Компания рассматривает возможность завершения Предложения Акций до конца ноября 2023 года;

• Компания и ее основной акционер примут на себя обязательства, связанные с ограничением на отчуждение акций ЮГК ими и аффилированными с ними лицами в течение 180 дней после завершения IPO;

( Читать дальше )

Завод «Кристалл» выйдет на IPO в декабре

Калужский ликеро-водочный завод «Кристалл» собирается провести первичное размещение акций (IPO) на Московской бирже в декабре 2023 г., сообщил владелец компании Павел Победкин на презентации для аналитиков. Его слова передает корреспондент «Ведомостей».

Завод в ходе IPO планирует привлечь 1-1,5 млрд руб. Минимальный объем привлечения средств на развитие компании за счет выпуска новых акций составит 1 млрд руб. Общий размер размещения может быть увеличен до 1,5 млрд руб., в том числе за счет доли акционера. Доля free-float (акции в свободном обращении) составит не более 15%. Минимальный cash-in (механизм, при котором средства поступают в капитал компании за счет дополнительной эмиссии акций) составит 1 млрд руб.

источник

Как только я прочитал про эту новость в памяти всплыли события прошлого — мои заработки на грехе других алкогольных компаниях, а их у меня за всю жизнь было много и всяких разных в разных странах: конъячные, шампанское…

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 9 ноября: 
💵 USD — ↘️ 92,1973
💶 EUR — ↘️ 98,4403
💴 CNY — ↘️ 12,6630

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии среды снижается на 0,03%, составив 3 245,43 пункта.

▫️ Министерство финансов публикуетрезультаты проведения 8 ноября 2023 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26243RMFS с датой погашения 19 мая 2038 г.
Размещенный объем: 42,318 млрд руб.;
Выручка от размещения: 38,036 млрд руб.;
Объем спроса: 101,312 млрд руб.;
Средневзвешенная цена: 86,0957% от номинала;
Средневзвешенная доходность: 12,17% годовых. 

▫️ Международные резервы РФ на 1 ноября составили $576,083 млрд, сообщается на сайте Банка России, в октябре текущего года они увеличились на 1,2% ($7,062 млрд).

▫️8 – 10 ноября в столице проходит Форум инновационных финансовых технологий FINOPOLIS, на открытии которого присутствовала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Помимо участия в обсуждении на профильные темы, она сделала ряд заявлений по самой актуальной повестке, среди них (цитаты по материалам ТАСС):

( Читать дальше )

«Делимобиль» начал консультации с банками по поводу возможного IPO на Московской бирже, которое может состояться весной 2024 года, рассказал Forbes источник на финансовом рынке. В зависимости от динамики спроса на акции, «Делимобиль» готов привлечь «от 2,5-3 млрд рублей до 10 млрд рублей» и на эти деньги закупить 7 тыс авто.

«Мы не комментируем слухи», — заявил представитель «Делимобиля» в ответ на предложение Forbes подтвердить и прокомментировать информацию о возможных параметрах IPO. 

www.forbes.ru/tekhnologii/499993-delimobil-hocet-privlec-do-10-mlrd-rublej-v-hode-ipo-vesnoj-2024-goda

Сектор золотодобычи представлен у нас на рынке неплохо, однако после 2022 года ряды значительно поредели (минус Петропаловск, непонятно с Полиметаллом). Южуралзолото уже пытался выходить на IPO в 2008 и 2012 годах. Третий раз будет удачным?

1️⃣О компании

АО «Южуралзолото ГК» — ТОП 6 крупнейших золотодобывающих предприятий России по объёму производства и запасам. Все предприятия ЮГК находятся в Российской Федерации: Сибирский Хаб и Уральский Хаб.
Доказанных запасов ЮГК хватит на 30-40 лет деятельности компании с текущим уровнем добычи. Один из мировых лидеров (8 место), первое у Полюса.

2️⃣Финансы
Согласно отчетности ПАО «ЮГК» за 1 полугодие 2023 года:
— Выручка — 29,1 млрд. рублей (-12,6% г/г)
— EBITDA – 12,9 млрд. рублей (-3% г/г)
— Чистый убыток — 3,3 млрд. руб. (+71% г/г) — из-за курсовых разниц.
— Рентабельность EBITDA – 33,3%
— ND/EBITDA – 1.98х
— операционный и свободный денежные потоки положительные
Компания 100% экспортер, выигрывает от обесценения рубля, с 2022 года поставки осуществляются напрямую на Восток.

( Читать дальше )