яндекс

Знаете ли вы, что одна из крупнейших российских IT-компаний может быть сильно недооценена? Почему её акции, несмотря на жесткую конкуренцию, могут значительно вырасти? Эта статья будет интересна инвесторам, ищущим надежные активы с большим потенциалом.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.

Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому.

Портрет компании: Амбициозная российская IT-экосистема.

«Яндекс» давно перерос статус просто поисковика, превратившись в многоотраслевую IT-экосистему. Масштаб компании впечатляет: от навигации и такси до маркетплейсов и облачных сервисов. В 2023 году была учреждена российская структура МКПАО «Яндекс», продолжившая более чем 25-летнюю историю Группы.

«В 2026 году многие планируют сократить расходы. На первом месте по сокращению трат оказались подписки на сервисы — 35%», — говорится в совместном исследовании исследовательского холдинга «Ромир» и сети магазинов низких фиксированных цен Fix Price.

Российский IT-сектор уже пострадал в 24-25 годах от высокой ставки, снижения спроса и сокращения эффекта от импортозамещения.

🔨В 2026 году его ждет еще 2 удара:

✔️ Сейчас отечественное ПО из реестра Минцифры продается с нулевой ставкой НДС. С 2026 года она станет рыночной (22%).

✔️ Повышение страховых взносов на сотрудников с 7,6% до 15%.

👊 Постимулировали и хватит? Из тепличных условий, которые сложились в 22 году после ухода иностранных вендоров, сектор резко бросает в другую крайность.

К чему это приведет? Если говорить про НДС, то у поставщиков софта есть 2 варианта: переложить налог в цену или снизить маржинальность на его величину.

🤔 Первый вариант, очевидно, лучше, но не все так просто. Как я уже сказал, спрос и так слабый. Готовы ли заказчики покупать на 22% дороже? Учитывая, что главные клиенты публичных IT-компаний — это крупные корпорации с большой долей госсектора, то есть сомнения. Часть из них не захочет пересматривать бюджеты, часть итак страдает от высокой долговой нагрузки и режет расходы, а не увеличивает.

Уже завтра, 23 октября, пройдет первая конференция Яндекса о разработках в области автономного транспорта и робототехники, которые позволяют использовать ИИ в реальном физическом мире.

• На мероприятии команда Автономного транспорта поделится результатами, расскажет о ключевых достижениях и планах развития.

Прямая трансляция начнётся в 12:00 по московскому времени — подключайте к конференции по ссылке (страница станет активна с 11:00 23 октября).

Приветствуем наших друзей и читателей канала⭐️
Итак, дорогие друзья, на календаре только середина осени, а мы с вами увидели слишком много резких взлетов и падений рынка. Ярким примером стал вторник падением -4,06%📉 и многие инвесторы психологически были не готовы к этому.

Поэтому наша команда решила подготовить вас, особенно новичков к подобным разворотам «карусели» и нужно оценить текущий состав портфеля и внести изменения, чтобы снизить риск. Последний раз мы меняли структуру портфеля 3 месяца назад и она выглядела так:

🗣акции — 30-40%
🗣облигации — 50%
🗣драгоценный металл — 10%

Учитывая высокую зависимость от геополитики и впереди ждет «ключевая пятница», стабильный вариант таков:

🗣акции — 25-30%
🗣облигации — 50%
🗣драгоценный металл — 20%

Почему акций стало существенно меньше?

С самого начала октября рынок акций находился часто коррекции и сейчас оценивается дешево. Конечно есть акции «силачей» которые до конца года могут принести еще 25-35% доходности, но это максимум.

Поэтому нужно портфель из российских компаний с потенциальным ростом на долгосрочной перспективе, чтобы снизить риск. Например, Яндекс📱, Т-технологии🏦, Сбер🏦, Полюс🌟. На нефтегазовый и потребительский сектора не стоит рассчитывать из-за повышения НДС до 22% (с января 2026 г.)

В ближайшее время рынок может снова столкнуться с ростом волатильности. Инвесторы ждут конкретики по возможным очным переговорам глав РФ и США и будут остро реагировать на любые новости на эту тему. Кроме того, впереди заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, на котором также вполне возможны сюрпризы не только в решении, но и в риторике.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 4%, корзина аутсайдеров упала на 5%, а Индекс МосБиржи просел на 1%.

НОВАТЭК
Впереди наметился новый значимый катализатор, способный оказать положительное влияние на рыночную стоимость компании. С проекта «Арктик СПГ — 2», согласно данным из открытых источников, была отгружена десятая партия сжиженного природного газа (СПГ). Таким образом, логистическая цепочка по реализации СПГ в рамках данного проекта функционирует даже в условиях рисков вторичных санкций для потребителей.

В прошлый четверг Индекс МосБиржи взлетел почти на 7%. Триггером для агрессивных покупок выступила очередная возможность улучшения внешнеполитического фона в результате новой встречи президентов РФ и США. Несмотря на столь крупный скачок рынка, многие голубые фишки продолжают торговаться на привлекательных уровнях.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций с потенциалом роста в среднесрочной и долгосрочной перспективах.

Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за II квартал 2025 г. можно оценивать как достаточно сильные. Квартальная выручка увеличилась на 33% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 34% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также по увеличению скорректированного показателя EBITDA — свыше 250 млрд руб.

• Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут сильными за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Недавно стало известно, что компания запускает новый сервис «Аптеки» — он позволит заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости.