энергетика

Акции компании штурмуют исторические максимумы (≈270 рублей). С момента нашего последнего разбора рост составил 23%, плюс к этому — дивиденды (доходность составила 35% менее чем за три месяца).

Возникает логичный вопрос: «А не переоценены ли акции?» Давайте разбираться👇

📊Результаты 1п 2025г РСБУ:

✅Выручка выросла на 14,4% до 68,5 млрд руб.

✅EBITDA выросла на 13,6% до 37,6 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 7,2% до 19,9 млрд руб.

☝️За первое полугодие заработали 82% от годовой прибыли за 2024 год. Если не будет крупных списаний в 4 квартале, токомпания имеет все шансы выйти на плановую прибыль в 2025 году — 34,4 млрд руб.

fwd P/E 2025 ≈ 4,6

fwd див. доходность ≈ 13,6%

💡Если изучить ИПР*, то видно, что компания также планирует нарастить прибыль в 2026 году до 43,9 млрд руб.

*ИПР — отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на годы вперёд.

fwd P/E 2026 ≈ 3,6

fwd див. доходность ≈ 17,3%

Предприятия малого и среднего бизнеса, в частности гостиницы, торговые центры, офисные здания, которым необходимы мощности от 150 кВт до 670 кВт включительно, смогут осуществлять технологическое присоединение своих объектов к электросетям без оформления бумажного договора.

Что меняется:

📍договор считается заключенным после оплаты заявителем счета, выставленного электросетевой организацией;

📍финальные документы о присоединении можно увидеть на сайте электросетевой компании или на портале госуслуг;

📍документы не требуют подписания со стороны заявителя.

Таким образом, все взаимодействие между заявителем и электросетевой компанией теперь будет вестись только в электронном виде.

t.me/government_rus

Президент Дональд Трамп заявил, что США не будут одобрять проекты по строительству солнечных и ветряных электростанций, которые наносят ущерб сельскохозяйственным угодьям, поскольку они приводят к росту цен на электроэнергию.

Пост в Truth Social, в котором Трамп в очередной раз критикует возобновляемые источники энергии, был опубликован на следующий день после того, как Министерство сельского хозяйства США заявило о прекращении программ финансовой поддержки экологически чистой энергетики на продуктивных сельскохозяйственных угодьях.

«В любом штате, где для получения энергии используются ВЕТРЯНЫЕ И СОЛНЕЧНЫЕ БАТАРЕИ, наблюдается РЕКОРДНЫЙ РОСТ ЦЕН НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ И ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ НОСИТЕЛИ, — заявил президент. — АФЕРА ВЕКА!

За последний год цены на электроэнергию выросли, хотя, по мнению экспертов, это связано с такими факторами, как увеличение спроса со стороны центров обработки данных и производственных предприятий после нескольких лет относительно стабильного роста.

Ещё недавно нефтегаз ассоциировался исключительно со скважинами и баррелями. Но реальность быстро меняется: энергетические компании всё больше становятся технологическими корпорациями, где ключевым ресурсом выступают данные и алгоритмы.

🔹 Данные как новая нефть
Современные компании собирают терабайты информации — от геологии и логистики до спроса на конечных рынках. Анализ этих массивов позволяет снижать издержки на миллиарды и точнее прогнозировать добычу и потребление.

🔹 Технологии в действии
Это не прогноз, а уже реальность:

British Petroleum и Shell используют цифровые двойники месторождений;

Saudi Aramco применяет ИИ для предсказания поломок и планирования добычи;

ExxonMobil работает с Amazon и Microsoft, переводя геологоразведку в облако;

Equinor внедряет машинное обучение для ветряных парков и платформ;

KazMunayGas запускает проекты «цифровой скважины» и мониторинга инфраструктуры.

🔹 Взгляд инвесторов
Если раньше нефтегазовые компании оценивались только через цену сырья, то теперь на первый план выходят технологические драйверы. Чем больше IT-составляющей в бизнесе, тем выше мультипликаторы и устойчивость к колебаниям рынка.

▫️ Капитализация: 344,5 млрд ₽ / 3,3₽ за акцию

▫️ Выручка ТТМ: 1639 млрд ₽
▫️ EBITDA ТТМ: 187 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 147,5 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ: 147,6 млрд ₽
▫️ скор. P/E ТТМ: 1,6
▫️ P/B: 0,3
▫️ fwd дивиденды 2025: 10,4%

📊 Отдельно за 2кв2025 всё стабильно:

◽️ Выручка: 376,8 млрд ₽ (+12,2% г/г)
◽️ EBITDA: 38,7 млрд ₽ (+25,8% г/г)
◽️ ЧП:35,8 млрд ₽ (+13,7% г/г)

✅ На фоне ожидаемого роста капитальных затрат (+61% г/г), кубышка за 1п2025 уменьшилась до 359 млрд р.

👆 На 2025й год запланирован большой CAPEX около 315 млрд р (пока реализовано только 69,2 млрд р), поэтому денежная позиция существенно уменьшится, а к концу 2026 года она станет меньше в разы, чем сейчас.

❗️ Проблема в том, что в 1п2025 чистые процентные доходы составили 36% от чистой прибыли до налогов. Будет одновременно уменьшаться кубышка и будут падать процентные доходы на фоне снижения ставки ЦБ, так что итоговая прибыль с 1п2025 по 2п2026 прибыль, скорее всего, будет стагнировать, несмотря на рост на операционном уровне.

1️⃣ Сбербанк$SBER в июле заработал 144,9 млрд ₽ по РСБУ (+2,7%), рентабельность капитала — 21,5%.

Корпкредиты выросли на 1,4%, розница снизилась на 0,3%.
Процентные доходы в июле +23,7% до 263,1 млрд ₽, комиссии –3,3%.
Расходы на резервы в июле выросли в 2,1 раза, операционные — на 12%.

2️⃣ Суд по интеллектуальным правам признал товарный знак «Черкизово» группы "Черкизово" $GCHE общеизвестным в России, отменив отказ Роспатента от ноября 2024 года.

Статус охватывает ветчину, колбасы, свинину и полуфабрикаты из неё.

3️⃣ Группа "Самолет" $SMLT заявила, что сохранит курс развития после смерти основателя и крупнейшего акционера Михаила Кенина, владевшего 31,6% акций стоимостью около 25 млрд ₽.
Компания подчеркнула верность принципам, заложенным Кениным.

4️⃣ "Яндекс Такси" $YDEX добавил в приложение для водителей карту с более чем 5,5 тыс. точек бесплатного Wi-Fi в 13 городах России.
Функция работает офлайн при заранее загруженной карте и в будущем станет доступна курьерам.