эксперт ра

На днях информационные агентства стали публиковать статьи о том, что в ближайшее время закроется не менее 40 российских банков. В своих статьях они давали ссылку на обзор рейтингового агентства Эксперта РА и я решила найти первоисточник.



Оказалось, что первоисточник — это обзор под названием «Банковский сектор по итогам I квартала 2025 года: холодная весна 25-го». И вот, что там говорится и мои комментарии на этот счет:

1. В 2024 году банки получили рекордную прибыль, в 2025 году их доходы упадут. Понятно, что упадут или как минимум не сильно вырастут. Уже известно что падает размер кредитования и растет просроченная задолженность по кредитным картам;
2. Сейчас многие мелкие банки занимаются трансграничными переводами потому, что крупные игроки попали под санкции и не могут проводить подобные операции. Если санкции будут сняты, то крупные игроки вновь займутся данными переводами, а мелкие банки потеряют еще часть прибыли. Может потеряют, а может нет. Санкции с нас пока никто не снял;
3. У нас идет укрупнение банков из ТОП-10 и оно продолжится. Покажу гистограмму от агентства Эксперт РА, что бы не писать словами.

( Читать дальше )

Российский банковский сектор продолжает двигаться к дальнейшей консолидации: по оценкам агентства «Эксперт РА», уже к 2028 году число банков в стране может сократиться до менее чем 270. Ключевым драйвером этого процесса станет утрата нишевых преимуществ небольших банков в случае геополитической стабилизации.

Сейчас основным конкурентным преимуществом малых банков является возможность проведения трансграничных платежей. Однако если санкции с крупнейших игроков будут сняты, эти банки потеряют актуальность и, скорее всего, станут объектами поглощения. Потенциал сделок M&A в этой нише оценивается как очень высокий.

Дополнительный риск для малых банков — снижение ключевой ставки, что лишит их сверхдоходов от размещения ликвидности в межбанковском рынке. Чтобы сохранить позиции, им придётся инвестировать в технологии или искать стратегических партнёров.

С 2024 года рынок уже покинули 14 банков. Это укрепило позиции крупнейших игроков: доля топ-10 банков в активах выросла с 78,5% до 80,7%. По прогнозу, к концу 2025 года она достигнет 81,5%. Однако наращивание доли лидеров будет сдерживаться усилением требований по капиталу и рискам.

( Читать дальше )

По итогам первого квартала 2025 года прибыль банковского сектора сократилась на 17% в годовом выражении и составила 750 млрд рублей. Агентство «Эксперт РА» пересмотрело прогноз по годовой прибыли до 3,1–3,3 трлн рублей, что ниже предыдущей оценки (3,4–3,6 трлн руб.) и существенно уступает рекордным 3,8 трлн руб. в 2024 году.

Причины снижения — охлаждение кредитной активности во всех сегментах, отрицательная валютная переоценка из-за укрепления рубля и ужесточение конкуренции за надёжных заёмщиков. Кроме того, банки сталкиваются с ростом расходов на фондирование и резервирование, а также с падением доходности розничного кредитования.

В условиях стагнации выигрывают крупнейшие игроки: доля топ-10 банков в совокупных активах может вырасти до 81,5% к концу 2025 года против 77% годом ранее. Мелкие и нишевые игроки, включая финтехи и маркетплейсы, сохраняют незначительное влияние: их совокупная доля остаётся в пределах 1%.

По прогнозу, кредитование МСБ вырастет на 11%, корпоративный сегмент — на 5%, тогда как потребительские кредиты могут сократиться на 10%, автокредиты — на 5%. Рост ипотеки оценивается на уровне 3%.

( Читать дальше )

🟢ООО «Кеарли Групп»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB-

ООО «Кеарли Групп» – производитель косметической продукции. Бизнес-модель заключается в сборе и анализе данных маркетплейсов, СМИ, социальных сетей и создании брендов и продуктов, ориентированных на онлайн и офлайн розницу. Компания занимает около 2% в категории «Косметика для ухода» на Ozon и около 1% в категории «Уход за кожей» на Wildberries. У компании заключены контракты с ключевыми федеральными косметическими сетями и дистрибьютерами (Золотое Яблоко, Летуаль, Подружка).

В ноябре 2024 г. компания запустила собственный производственный комплекс ООО «Заботливая Мануфактура» (далее – Заботливая Мануфактура, дочерняя компания), мощности которого позволяют выпускать до 1 млн продукции в месяц. ООО «Заботливая Мануфактура» на 100% принадлежит ООО «Кеарли Групп».

По состоянию на 31.12.2024 отношение долга к EBITDA выросло до 3,7х по сравнению с 2,1х годом ранее.

( Читать дальше )

Опрошенные «Ведомостями» аналитики прогнозируют разные сроки перехода к смягчению ДКП, однако соглашаются в том, что снижение ставки – вопрос ближайшей перспективы.

К июльскому раунду пересмотра прогнозов у Банка России будет достаточно оснований, для того чтобы снизить ставку на 200–300 б. п. и одновременно улучшить прогноз по инфляции на 2025 г., полагает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков.

Судя по очень медленному и с оговорками смягчению риторики регулятора, первого снижения можно ждать в сентябре, считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

Текущие условия позволяют говорить о том, что все идет к планомерному летнему секвестру ключевой ставки, первое ее снижение может произойти уже 6 июня, считает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его оценкам, к концу года «ключ» может составить 17,5%.

Регулятор начнет снижать ставку не раньше июля, а на конец года она составит 14%, прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

( Читать дальше )

Центробанк РФ ждет правильный момент для начала корректировки ключевой ставки, остающейся на уровне 21% с октября 2024 года, но регулятор не должен упустить момент для смягчения политики, чтобы не переохладить экономику, сказал главный экономист рейтингового агентства Эксперт РА Антон Табах.

«За последние два года, все уже (ошибочно) видели победу над инфляцией и начало снижения процентных ставок центральным банком. В этом отношении и аналитическое сообщество, и регуляторы очень сильно прокололись. Это еще один из факторов, который будет определять политику центрального банка», — сказал он, выступая во вторник на Международном конгрессе финансистов в Санкт-Петербурге.

«Самое главное, этот фактор, чисто психологический, потому что решения принимают люди — это боязнь ошибиться снова».

Другой важный фактор — как тарифная война повлияет на мировую экономику, кроме снижения объемов торговли. Никто из опрошенных Рейтер аналитиков не ждет изменения ставки в пятницу, поскольку инфляция снижается медленно, несмотря на сильное укрепление рубля, а новые внешние риски в виде торговых войн требуют осторожности и жесткой денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Ведущие российские рейтинговые агентства АКРА и «Эксперт РА» подтвердили кредитный рейтинг ФосАгро на наивысшем уровне со стабильным прогнозом. 

— АКРА отмечает, что рейтинг обусловлен очень сильной оценкой операционного риск-профиля ФосАгро. На оценку также влияют высокие показатели рентабельности и обслуживания долга и сильная ликвидность при низкой долговой нагрузке. АКРА подчеркнула, что система корпоративного управления соответствует лучшим мировым практикам.  

— «Эксперт РА» позитивно оценивает риск-профиль отрасли, отмечает сильные рыночные и конкурентные позиции ФосАгро, низкую долговую нагрузку, а также высокую оценку ликвидности и низкий уровень корпоративных рисков.

Агентство также подтвердило кредитные рейтинги на наивысшем уровне ruAAA по облигациям ФосАгро: выпуск объемом в 2 млрд юаней с погашением в 2026 году (БО-П01-CNY); выпуск объемом в 100 млн долларов США с расчетами в рублях с погашением в 2029 году (БО-П01-USD); выпуск объемом 20 млрд рублей с погашением в 2026 году (БО-П01); выпуск объемом 60 млрд рублей с погашением в 2029 году (БО-02-01).

( Читать дальше )

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

🟢 ООО «Маныч-Агро»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB-

ООО «Маныч-Агро» специализируется на производстве и реализации сельскохозяйственной продукции, прежде всего зерновых культур и риса. Посевные площади находятся в Ростовской области.

Продуктовая диверсификация компании оценивается умеренно позитивно: ООО «Маныч-Агро» выращивает пшеницу озимую (42% в выручке 2024 г.), кукурузу (19%), рис-сырец (16%), сахарную свеклу (11%), а также подсолнечник (9%). В отличие от крупных вертикально-интегрированных агрохолдингов, владеющих мощностями по переработке существенной части производимой продукции, компания реализует в основном товары с низкой добавленной стоимостью, что оказывает давление на итоговую оценку.

Общая долговая нагрузка компании в терминах долг/EBITDA с учетом обязательств по лизингу в отчетном периоде возросла с 2,3х до 3,4х, что обусловлено сезонным характером поступления выручки и EBITDA компаний.

( Читать дальше )

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДОИ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

 🟢ПАО МФК «Займер»

Эксперт РА повысило кредитный рейтинг до уровня ruBBB-

 ПАО МФК «Займер» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2013 года под брендом «Робот Займер». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов: краткосрочных микрозаймах до 30 тыс.руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и сроком до 6 месяцев (далее – IL). МФК является материнской компанией МКК «Дополучкино» и ПКО «Профи».

Годом ранее агентство консервативно оценивало стратегию компании по неорганическому росту бизнеса с учетом проводимого IPO в апреле 2024 года, не исключая появление существенных вычетов из регулятивного капитала. Повышение рейтинга отражает стабильность ключевых финансовых метрик при снижении вероятности непрофильных сделок, а также появление определенности в отношении дивидендной политики, неорганического роста и продуктовой диверсификации. 

( Читать дальше )

Кредитный рейтинг ПАО МФК «Займер» (далее «Займер» или «компания»), ведущей финтех-платформы и лидера российского рынка микрофинансирования, повышен до уровня ruBBB-. По рейтингу установлен стабильный прогноз.

Рейтинговое агентство “Эксперт РА” в рамках ежегодного обновления повысило кредитный рейтинг ПАО МФК “Займер” с ruBB+ до ruBBB-. Согласно релизу агентства, рейтинг обусловлен стабильностью ключевых финансовых метрик, новой дивидендной политикой, продуктовой диверсификацией, а также высокими конкурентными позициями, сильной позицией по капиталу с высокой способностью к его генерации и комфортной ликвидной позицией. Также агентство оценило улучшение уровня корпоративного управления и информационной прозрачности компании.

Эксперты агентства положительно оценили крупнейшие события Займера в 2024 году – получение статуса публичной компании, погашение трех облигационных выпусков без привлечения нового долга, диверсификацию бизнеса. И отдельно отметили планы компании в рамках детализированной стратегии развития – предстоящий неорганический рост, запуск новых продуктов и проектов группы Займер.

( Читать дальше )