управление активами

Итоги 45 недели проекта Барбадос.

По состоянию на 20.12.25г. стоимость портфеля Барбадос составляет 1 290 368 р. (-0,1% за неделю).

По итогам 312 дней проекта, портфель показывает доходность 34,0% годовых.

Облигационный рынок продолжает штормить (особенно сегмент ВДО) после дефолта Монополии. Решение ЦБ РФ о снижении ставки до 16% и комментарии на пресс-конференции не вдохновили рынок.

Доходность портфеля, составлявшая 40% годовых в августе-начале сентября, откатилась уже к уровню 34%. Средняя купонная доходность облигаций в портфеле достаточно высока и это удерживает портфель выше уровня 30% годовых, но котировки по ряду позиций снижаются уже третью неделю и это не радует.

На текущей неделе сделок в этом портфеле не было, ждал заседания ЦБ, ну и купонов-амортов было мало, на следующей неделе планирую портфель немного причесать.

• Искусственный интеллект. Для ориентированных на высокую доходность, любителям технологий. В портфеле — подборка российских акций на основе больших данных. Цель — высокая доходность.

Страх, жадность и неопределённость участников формируют повторяющиеся паттерны движения цены. 
Понимание поведения толпы помогает предугадывать реакции цены на новости и события. Трейдер, который контролирует эмоции и учитывает психологию участников, действует более осознанно и предсказуемо.

Контроль собственных эмоций и анализ психологии рынка — ключевой фактор стабильности и профессионализма.

В третьем квартале 2025 года рынок закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов) недвижимости показал заметные структурные сдвиги: рост впервые обеспечили преимущественно фонды, доступные неквалифицированным инвесторам. По данным УК «Парус Управление активами», совокупные активы рыночных ЗПИФов недвижимости превысили 725 млрд руб., увеличившись за квартал на 8% и более чем на треть в годовом выражении.

С июня Банк России в три этапа снизил ключевую ставку на 4 п. п. — до 17%. На фоне снижения доходности по длинным депозитам (с 18,3% до 15,6% годовых) частные инвесторы начали искать альтернативные инструменты. В результате именно фонды для широкой аудитории показали наибольший рост: их активы увеличились на 11,2%, до 380,6 млрд руб., обеспечив две трети всего прироста рынка. При этом фонды для квалифицированных инвесторов прибавили лишь 4,6%, до 344,5 млрд руб.

Согласно обзору УК «Парус Управление активами», в третьем квартале было создано пять новых фондов, а выплаты дохода пайщикам достигли рекордных 21,7 млрд руб.

Еще один эмитент, бумаги которого держу в портфеле Барбадос, поэтому анализирую его отчетность в первых рядах, отчетность за 1 кв. 2025г. разбирал здесь 👉 t.me/barbados_bond/444

Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ со стабильным прогнозом от АКРА (март 2025г.), рейтинг в 2025г. был повышен на одну ступень!

Основные показатели за 6 мес. 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 425 млн. р. (+49,1% к 1 полугодию 2024г.);

2. Себестоимость — 42 млн. р. (+72,5% к 1 полугодию 2024г.);

3. Управленческие расходы — 55 млн. р. (+22,2% к 1 полугодию 2024г.);

4. Операционная прибыль — 282 млн. р. (+50,8% к 1 полугодию 2024г.);

5. Процентные расходы — 150 млн. р. (+48,5% к 1 полугодию 2024г.);

6. Чистая прибыль — 111 млн. р. (+85% к 1 полугодию 2024г.);

7. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 2 008 млн. р. (-0,5% за 6 мес. 2025г.);

8. Товары для перепродажи — 25 млн. р. (+127% за 6 мес. 2025г.);

9. Денежные средства — 83 млн. р. (-10,8% за 6 мес. 2025г.);

10. Долгосрочные КиЗ — 1 072 млн. р. (-25,7% за 6 мес. 2025г.);