Новости рынков | Снижение ставок по депозитам стимулирует приток средств в паевые фонды: активы рыночных ЗПИФов недвижимости по итогам III кв превысили ₽725 млрд, что на 8% выше кв/кв — Ъ

В третьем квартале 2025 года рынок закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов) недвижимости показал заметные структурные сдвиги: рост впервые обеспечили преимущественно фонды, доступные неквалифицированным инвесторам. По данным УК «Парус Управление активами», совокупные активы рыночных ЗПИФов недвижимости превысили 725 млрд руб., увеличившись за квартал на 8% и более чем на треть в годовом выражении.

С июня Банк России в три этапа снизил ключевую ставку на 4 п. п. — до 17%. На фоне снижения доходности по длинным депозитам (с 18,3% до 15,6% годовых) частные инвесторы начали искать альтернативные инструменты. В результате именно фонды для широкой аудитории показали наибольший рост: их активы увеличились на 11,2%, до 380,6 млрд руб., обеспечив две трети всего прироста рынка. При этом фонды для квалифицированных инвесторов прибавили лишь 4,6%, до 344,5 млрд руб.

Согласно обзору УК «Парус Управление активами», в третьем квартале было создано пять новых фондов, а выплаты дохода пайщикам достигли рекордных 21,7 млрд руб. — в 2,5 раза выше, чем годом ранее. Управляющие отмечают рост интереса к коммерческой недвижимости, которая дает доходность около 12% годовых против 5–6% по жилому сектору. «Этот класс активов понятен и стабилен, он защищает капитал от инфляции», — подчеркнул управляющий УК «ВИМ Сбережения» Алексей Стрелецкий.

Отдельно аналитики фиксируют увеличение ликвидной части фондов — наличных, депозитов и облигаций. Ее объем вырос на 12,5%, до 69,5 млрд руб., а доля в структуре активов — с 9,2% до 9,6%. Это связано с запуском новых ЗПИФов, которым требуется время для инвестирования средств.

Игроки рынка уверены, что переток частных вложений с депозитов в ЗПИФы продолжится. По словам представителей «Альфа-Капитала» и «Паруса», высокая доходность аренды, закрытость иностранных рынков и ограниченный выбор российских активов делают коммерческую недвижимость одним из немногих привлекательных направлений долгосрочного инвестирования.