В начале 2026 года темпы роста малого и среднего бизнеса в России замедлились. По данным Точка Банка, рынок по-прежнему растет, но динамика стала менее равномерной: одни сегменты прибавляют, другие сокращаются, а во многих случаях число компаний увеличивается быстрее, чем их выручка.

В первом квартале в стране зарегистрировали на 5,8% больше новых бизнесов, чем годом ранее. Однако число ликвидаций выросло еще сильнее — на 11%. В итоге прирост составил 26 399 компаний. Основную часть закрытий обеспечили ИП, прежде всего в строительстве и обрабатывающем производстве.

Источник: www.forbes.ru/biznes/559341-analitiki-zaavili-o-zamedlenii-tempov-rosta-msb-v-rossii-i-droblenii-rynka?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

На заседании 24 апреля Банк России, скорее всего, снова снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 14,5% годовых. Именно такой вариант называют базовым опрошенные Forbes экономисты и аналитики. Если прогноз оправдается, это станет уже восьмым снижением подряд.

Инфляция по итогам марта замедлилась до 5,86%, а недельные данные апреля показали нулевой рост цен. Инфляционные ожидания населения тоже снизились — до 12,9%, минимума с осени прошлого года. Дополнительным аргументом в пользу снижения остается и крепкий рубль. Его укрепление сдерживает ценовое давление и дает Банку России больше пространства для осторожного смягчения политики.

Еще один важный фактор — заметное замедление экономической активности. По оценке Минэка, ВВП в феврале снизился на 1,5% после падения на 2,1% в январе, а по итогам двух месяцев спад составил 1,8%. Это существенно слабее ожиданий ЦБ, который рассчитывал увидеть рост экономики в первом квартале.

Эксперты отмечают ухудшение сразу по нескольким направлениям: снижается загрузка мощностей, слабеет инвестиционная активность, охлаждается рынок труда, падают планы по найму. Все это усиливает аргументы в пользу дальнейшего снижения ставки.

Оценки перспектив российской экономики на апрель—июнь 2026 года стали заметно более позитивными. Согласно Индексу экономической устойчивости, рассчитанному «Ведомостями» на основе опроса 22 экономистов и аналитиков, показатель вырос до 68 баллов из 100 против 54 в декабре. Главная причина — подорожание нефти на фоне конфликта на Ближнем Востоке.


Эксперты считают, что высокие цены на сырье улучшат для России внешние условия. Это может поддержать экспорт, увеличить профицит текущего счета, пополнить бюджет и усилить дезинфляционный эффект через укрепление рубля. На этом фоне у Банка России появится больше пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки. Во втором квартале она, по ожиданиям аналитиков, может опуститься с 15% до 14%.

Дополнительную поддержку экономике, по мнению участников опроса, окажет сельское хозяйство. Однако в целом рост ВВП, вероятно, останется примерно на уровне первого квартала. Ускорения в производстве, потреблении и торговле аналитики пока не ждут, а инвестиционная активность может даже ослабнуть.

Апрельский опрос «инФОМ» для Банка Россиизафиксировал снижение инфляционных ожиданий населения. Медианная оценка роста цен на ближайшие 12 месяцев уменьшилась до 12,9% против 13,4% в марте.

Одновременно скорректировалась и наблюдаемая инфляция: показатель снизился с 15,6% до 14,6%. При этом оба значения по-прежнему остаются высокими.

По оценкам аналитиков Райффайзенбанка на основе недельных данных Росстата, к 13 апреля годовая инфляция замедлилась до 5,77% против 5,89% неделей ранее.

После мартовского ускорения, которое в ЦБ считают во многом разовым и связанным с курсовой динамикой и внешними факторами, ситуация начала выправляться. Однако регулятор подчеркивает, что в устойчивых компонентах рост цен все еще остается повышенным и пока не соответствует траектории возвращения инфляции к цели в 4%.

Что это значит для ставки ЦБ

В свежем бюллетене «О чем говорят тренды» Банк России дал понять, что жесткие денежно-кредитные условия придется сохранять еще долго.

Совет директоров Банка России на заседании 24 апреля, скорее всего, снизит ключевую ставку на 0,5 п. п. — до 14,5% годовых. Такой вариант считают базовым большинство участников консенсус-прогноза: по данным Ведомостей, его поддержали 16 из 19 экспертов. При этом в ЦБ ранее допускали и паузу, и более мягкое снижение, но именно шаг на 0,5 п. п. сейчас выглядит наиболее вероятным.

Главный аргумент в пользу снижения — замедление инфляции. По данным Росстата, за неделю с 7 по 13 апреля цены в России не изменились, с начала апреля инфляция составила 0,17%, а годовой показатель на 13 апреля оценивался Минэкономразвития в 5,86%. Это близко к нижней границе ожиданий регулятора и дает ЦБ пространство для осторожного смягчения политики.

Дополнительный фактор — более слабая, чем ожидалось, динамика экономики. По оценке Минэкономразвития, ВВП России в феврале снизился на 1,5% после сокращения на 2,1% в январе, а по итогам двух месяцев спад составил 1,8%. На этом фоне аргументов в пользу сохранения ставки без изменений становится меньше.

Большинство россиян — 82% — тревожатся из-за экономической ситуации и считают, что в ближайший год их доходы будут расти медленнее, чем цены на продукты и услуги ЖКХ. Причем 28% уверены в этом полностью. Такие данные приводятся в исследовании ЦСП «Платформа» и компании «ОнИн».

Авторы опроса называют такую установку одним из главных признаков инфляционной тревожности. По их оценке, речь идет о глубоком недоверии к тому, что личные доходы смогут компенсировать рост стоимости жизни.

Пессимизм проявляется не только в экономике. Согласно исследованию, 77% респондентов считают, что контроль над соцсетями и медиа в ближайший год не ослабнет. Еще 66% не верят в улучшение качества и доступности медицинской помощи по месту жительства, а 70% убеждены, что проблему кибермошенничества за год решить не удастся.

Негативно россияне оценивают и ситуацию в мире в целом: такой позиции придерживаются 78% участников опроса. При этом, как отмечают авторы исследования, люди по-прежнему сравнительно высоко оценивают те сферы, которые находятся под их личным контролем, — например, работу и частную жизнь. Но в отношении внешних процессов, на которые они не могут повлиять, преобладают тревожность и пессимизм.

Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в марте 2026 года снизился до 49,5 пункта против 51,3 пункта в предыдущем месяце. Об этом сообщается в исследовании S&P Global.

«Последние данные свидетельствуют о первом за шесть месяцев снижении объемов производства, хотя в целом оно было незначительным. Участники дискуссии объяснили снижение активности более сдержанными условиями спроса», — говорится в исследовании.

Несмотря на высокие ставки и охлаждение кредитования, банковский сектор России в 2025 году сохранил устойчивость. Активы превысили 200 трлн руб., а чистая прибыль лишь немного снизилась относительно рекордных значений. При этом рост кредитных рисков и ухудшение доступности ликвидности стали ключевыми вызовами для отрасли.

Розничное кредитование фактически остановилось: рост портфеля составил всего около 3%. Ипотека увеличилась на 9% в основном за счет льготных программ, тогда как потребкредиты сократились. Одновременно заметно выросла просрочка — особенно в сегменте необеспеченных займов. Тем не менее банки компенсировали это за счет высоких процентных доходов и резервирования.

Корпоративный сегмент выглядел устойчивее — портфель вырос почти на 8%, главным образом благодаря финансированию застройщиков. А вот малый и средний бизнес столкнулся с падением доступности кредитов: во второй половине года портфель МСП начал сокращаться, так как компании не могли рефинансироваться по новым ставкам.

Новые макроэкономические данные не дают однозначного ответа о траектории российской экономики в 2026 году. На фоне снижения деловой активности усиливается влияние внешних факторов, включая геополитическую нестабильность на Ближнем Востоке.

По оценке Минэкономики на основе данных Росстата, в феврале ВВП сократился на 1,5% в годовом выражении после падения на 2,1% в январе. Власти объясняют это календарным фактором — меньшим числом рабочих дней. Однако с учетом сезонности экономика фактически не показала роста и осталась на уровне предыдущего месяца, что указывает на более глубокое замедление.

Потребительский спрос, на который рассчитывали как на главный драйвер роста, не демонстрирует устойчивого восстановления. Несмотря на рост реальных зарплат на 8,6% в начале года и рекордно низкую безработицу на уровне 2,1%, расходы населения стагнируют. В январе—феврале потребление фактически не выросло, а в марте начало снижаться, особенно в сегментах услуг и непродовольственных товаров.

В начале 2026 года потребительское поведение в России изменилось: после устойчивого роста в 2025-м расходы населения начали снижаться. По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, в январе зафиксировано падение потребления на 1,9% — это первое заметное снижение за длительный период.

Еще во второй половине прошлого года спрос постепенно рос, несмотря на высокую ключевую ставку Банк России. Однако в новом году тренд развернулся. Эксперты отмечают, что снижение оказалось сильнее, чем рост за несколько предыдущих месяцев, и выходит за рамки обычных сезонных колебаний.

Почему снизились расходы

Основной причиной стало смещение части покупок на конец 2025 года. На фоне ожиданий изменений по НДС многие старались заранее приобрести дорогие товары — от техники до автомобилей. В результате в январе спрос закономерно просел.

Дополнительное давление оказала высокая стоимость кредитов и ужесточение одобрений. По данным Национальное бюро кредитных историй, банки отклоняют более 80% заявок на розничные кредиты. Это ограничивает возможности финансировать крупные покупки.