Результаты мы оцениваем нейтрально. 3 квартал сезонно слабый, по итогам года ожидается выход компании на прибыль ~9,5-10 млрд руб. в сравнении с 7,6 млрд руб. в 2017, что при распределении 25% прибыли на дивиденды (24% в 2017) может означать рекордные выплаты в размере 0,00069 руб. на акцию с ожидаемой доходностью 8% к текущим котировкам.Малых Наталия
По результатам 9 месяцев 2019 года консолидированная выручка компаний, входящих в Группу ТГК-1, составила 63 млрд 494 млн рублей, что на 5,5 % больше, чем в аналогичный период прошлого года, в основном в связи с ростом объема продаж электроэнергии на рынке на сутки вперед, увеличением доходов от реализации мощности по проектам, введенным в рамках договоров о предоставлении мощности, ростом выручки от отпуска теплоэнергии вследствие холодных климатических условий в I квартале, а также ростом экспортных поставок электроэнергии в связи с благоприятной рыночной конъюнктурой на рынке Nord Pool.
В 2014 году ТГК-1 планировало продать Теплосеть за 6 млрд с отсрочкой платежа на 20 лет. Акционер ТГК-1 Фортум сделку заблокировал.
Полтавченко хотел отжать Теплосеть у ТГК-1 за бесплатно. Суть в том, что инвестиции в ремонт теплосетей частные, а город тариф повышать не хочет, чтобы инвестиции окупились. Население же тогда уронит рейтинг Единой России:))
Тариф предусматривал до 2 млрд руб в год ремонта.
А реально приходилось вбухивать до 4,5 млрд руб.
Отсюда убыток на баланс ТГК-1. Суммарно ТГК-1 инвестировал в теплосеть 16 млрд руб (на 2016 год).
И вот сняли губера в СПб и процесс сразу пошел.
https://www.kommersant.ru/doc/3787595
СПБ увеличит долю с 25% до 40%.
Будет допэмиссия, средства от нее направят на покупку труб.
Город выделит на ремонт труб 9 млрд пуб 2019-2021.
Пока в соглашении Миллера-Беглова есть сумма 1,5 млрд руб на 2019.
p.s. я пока не понимаю как это скажется на финансах ТГК-1.
Беглым взглядом не смог в отчете 2017 отыскать убыток от Теплосети СПб в структуре ТГК-1.
Если поможете, буду признателен:)
Выручка компании составила 60 млрд 171,1 млн рублей, что на 5,2 % выше, чем за аналогичный период 2017 года. На рост выручки повлияли такие факторы, как увеличение доходов от продажи электроэнергии на рынке на сутки вперед, от реализации мощности по ДПМ, а также от поставки теплоэнергии.
Себестоимость выросла на 6,0 % до 53 млрд 875,0 млн рублей. Основным фактором увеличения себестоимости является рост расходов на топливо в связи с увеличением объемов производства.
Валовая прибыль ПАО «ТГК-1» составила 6 млрд 296,1 млн рублей, снизившись на 1,8 %.
Показатель EBITDA снизился на 0,5 % до 12 млрд 974,3 млн рублей.
Чистая прибыль составила 5 млрд 350,5 млн рублей, что на 17,6 % больше аналогичного показателя прошлого года.
ТГК-1 отчиталась о росте прибыли в 1-м полугодии на 37% благодаря улучшению операционных метрик, снижению финансовых расходов и налога на прибыль. Несмотря на падение капитализации, мы считаем, что компания смотрится привлекательно по динамике производственных и финансовых показателей. По итогам года мы ожидаем выхода на рекордную прибыль 9,6 млрд.руб, снижения долга и генерации существенного денежного потока ~7,2 млрд.руб., а также повышения дивидендных выплат на 27%.Малых Наталия
Мы сохраняем рекомендацию «покупать», но снижаем целевую цену с 0,0141 до 0,0122 руб. на фоне сжатия мультипликаторов по отрасли. Потенциал роста 33% в перспективе года.