За первый квартал Фосагро дала 264 руб. дивидендов на акцию. Сразу возникает вопрос. Продолжится ли все в таком духе? Ведь при нехитром подсчете годовая дивидендная доходность существенна 264*4=1056(чуть менее 15% годовых!). Так ли это?
Для ответа на этот вопрос представляю вашему вниманию прогнозные данные на ближайшие 3 квартала.
*В модели закладывается курс на уровне 81 руб. 2кв, и 90 руб. за $ 3кв, 4кв и стабилизация средней цены на удобрения около сегодняшнего уровня.
Макровзгляд.
Для оценки макроэкономической ситуации взглянем на цены на удобрения. Как видно из таблицы, ключевое добываемое сырье и выручка приходятся на фосфорсодержащие удобрения. В последние пару месяцев цены на мочевину (Urea, карбамид) стабилизировались в районе$315-330/т, в то время как цены на фосфорсодержащие удобрения (DAP, диаммонийфосфат) стремительно падают. Так за месяц, с мая по июнь, цена снизилась с $530/т до $450/т. Исходя из данных последних месяцев и аналогий прошлых лет в ближайшей перспективе ожидается стабилизация цен на уровне $450/т за фосфорсодержащие удобрения и $330/т за мочевину. Стабилизацию цен также ожидает и сама компания.
ГМК на следующей неделе опубликует отчет по МСФО за 1 полугодие, но сегодня опубликовал отчет за 2 квартал по РСБУ.
Со слов главы IR — его смотреть особо не нужно, т.к. он включает только заполярный филиал — по сути майнинг. Как говорится — не нужно, а можно, вдруг чего интересного можно почерпнуть.
Традиционно взгляды великих умов ведут к чистой прибыли
Но это очень творческая вещь, потому что где-то ты качнул дивиденды с дочек (как в 2023 году) и валютный долг у тебя переоценился в убыток, а не в прибыль как год назад (у ГМК 80% долга в валюте — колебания долга снижают или увеличивают бумажную прибыль)
НОВАТЭК вчера впервые открыл отчеты по РСБУ и МСФО, раньше мы гадали на них по обратным расчетам исходя из дивидендов.
По МСФО картина выглядит следующим образом:
Вышли отчеты, которые банки отправляют в ЦБ за 6 месяцев работы — по цифрам тот же РСБУ, поэтому можно сравнить динамику результатов.
Квартальных отчетов за 2022 год практически ни у кого нет, поэтому для наглядности в таблицу добавил среднее значение за квартал 2022 года.
А в части квартальных результатов сравниваем результаты 2023 года с 2021 годом (предыдущий рекорд прибыли сектора в целом).
Глубоких комментариев пока не будет, потому что надо рассмотреть более детально, а отчеты в ЦБ не совсем стандартного вида (надо собирать форму 2 самостоятельно).
В таблице видно, что динамика второго квартала оказалась в большинстве случаев значительно ниже, чем в 1-ом. Также кроме нескольких случаев, результаты 2023 года идут лучше, чем в 2022 году.
У месячной динамики прибыли сектора июнь — это был последний месяц, где база была отрицательная. Причем, в комментариях по месячному результату была фраза, что половина прибыли была получена за счет девальвации (год назад в июне был как раз минимум по курсу, поэтому там ситуация была обратная).
Маркет павер достали представителя АЛРОСЫ из сумрака
Пришел Сергей Тахиев — начальник управления корпоративных финансов и связей с инвесторами компании АЛРОСА
Тезисно конспект:
👉 При добыче 30% алмазов — технические, так почти у всех компаний
👉 Из 1 карата алмаза получаем 0,5 карата бриллианта
👉 60-65% спроса на бриллианты — США, Европа и Япония
👉 Китай, Индия и Ближний Восток наращивают темп покупок люксовых товаров с бриллиантами
👉 21-22 годы были рекордные 2 года по продажам ювелирной продукции по миру (из-за отложенного спроса типа ковид + инвестиционная составляющая)
👉 Цены на алмазы определяет конечный клиент.
👉 Рынок люкса растет на 4-5% в год
👉 Цены на алмазы падают (индекс), но там учитываются цены вторичного рынка. Индекс показывает спекулятивные настроения вторичного рынка
👉 Разброс цен на алмазы АЛРОСЫ шире чем на продкуцию в МВидео
👉 Экспорт швейцарских часов и алмазы — большая корреляция. Можно посмотреть статистику и оценить настроения потребителя
👉 Основные затраты у огранищков алмазов — это проценты по кредиту за покупку алмазов. Из-за мирового роста ставки огранщики снижают оборотный капитал
Сегодня было несколько изменений в портфеле.
Предыдущая заметка как раз с Магнитом.
По блокировке средств по предписанию ЦБ, цитата из пресс-релиза Киви (чтобы без вольного прочтения):
По итогам проверки Банком России выполнения требований к составлению отчетности и ведению документации были выявлены недочеты, типичные для крупных организаций уровня КИВИ Банка.
Регулятор выдал банку ограничительное предписание в отношении ряда операций, вступающее в силу с 26 июля 2023 года.
Мы находимся в диалоге с регулятором с целью уточнения всех деталей предписания и устранения выявленных недочетов.
Руководствуясь общей логикой предписания, мы временно и частично лимитировали вывод средств физическими лицами с кошельков на банковские счета и снятие наличных.
При этом пополнение счетов мобильных операторов, перевод денег на другие кошельки, оплата услуг, игр и товаров кошельками и картами QIWI работают в обычном режиме. Денежные переводы Contact, торговый эквайринг и выплаты на сторонние счета и карты от юридических лиц ограничения также не затрагивают.
Надеемся, что нам удастся быстро устранить выявленные недочеты и снять временные ограничения. Даже с учётом временного предписания КИВИ Банк и Группа QIWI сохранят прибыльность и финансовую устойчивость.