смартлаб премиум

М.Видео опубликовал операционные показатели и поделились информацией о своей EBITDA и уровне чистого долга.

Показатель продаж (GMV) в отдельном 4-ом квартале вырос на 43%. Спрос 1-ого полугодия был слабым, поэтому за 2023 год рост составил около 11%. В пресс-релизе также сказано, что EBITDA за 2023 год превысила 21 млрд рублей, а соотношение чистый долг/EBITDA находится ниже 3,5х.

Но не все так однозначно, и пока о восстановлении говорить рано.

( Читать дальше )

В Коммерсанте вышла статья о том, что правительство изучает предложения Минфина об увеличении НДПИ на уголь. Якобы планируется повысить НДПИ на 380 руб. на тонну  с 01.04.2024 и до конца года. Это может принести бюджету 30–35 млрд руб. в квартал. 
https://www.kommersant.ru/doc/6495840

У меня нет знакомых в правительстве, поэтому я не знаю насколько эта информация достоверна. Тем не менее, попробуем оценить влияние на Мечел исходя из тех параметров пошлины которые приводит Коммерсант. 

Начнём мы с операционных результатов👉

В последнее время Мечел продает от 10 до 12 млн. тонн угля в год. Такие объёмы подразумевают дополнительный налог от 3,8 млрд. руб. до 4,5 млрд. руб. в год. (380*10-12 млн.)

У нас есть 2 прогноза EBITDA: оптимистичный👉


( Читать дальше )

Активность по количеству эмитентов на прошлой неделе на первичном корпоративном рублевом рынке облигаций была на среднем уровне на фоне умеренно-негативной тенденции на вторичных торгах и ожиданиях приближающегося заседания ЦБ РФ 16.02.2024.

Прошлую неделю открыли размещения двух трехлетних выпусков лизинговой компании Бизнес Альянс, которые прошли заметно ниже заявленных объемов. Выпуск серии 001P-03 с привязкой к ключевой ставке (КС – далее) ЦБ РФ +400 б. п., предназначенный только для квалифицированных инвесторов, из 492,3 млн руб. разместили лишь 8,5%. По выпуску же серии 001P-04 с установленными 1−6 купонными на уровне 20% (далее с понижением) и доходностью к погашению (YTM) в 19,17% с дюрацией 2,3 г., было продано 34,3% из 500 млн руб.

На неделе состоялось размещение/сборы заявок еще по трем флоатерам.

Так, по 4,2-летним ЕнисейАгроСоюз-001Р-01 на 400 млн руб. квартальный купон привязан к КС ЦБ РФ +400 б. п. (20% − 1 купон). По данному выпуску встроен Call-опцион.

( Читать дальше )

Напоминаю нашим подписчикам, что мы в Mozgovik занимаемся анализом бизнеса, а не черточками на графике.
Принятие решений на основании графиков — это спекуляция, а мы занимаемся инвестициями!
Технический анализ не имеет особой прогностической силы, поэтому, даже читая подобные заметки, важно понимать его суть.

Итак, что же нам говорят графики?
 
Индекс IMOEX подошел к верхней границе канала, в котором рынок остается полгода.

( Читать дальше )

ГМК Норникель отчитался за вторую половину 2023 года по МСФО — компания ни разу не была на радарах инвестиционной привлекательности мозговика, давайте посмотрим изменилось ли что-то.

Предыдущие посты про ГМК Норникель тут: https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=GMKN

Сначала широким мазком годовые результаты, пик финансов позади — цены на металлы снизились + объем добычи тоже (писал в разборе операционного отчета тут https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/982527.php

Чистая прибыль на минимальном уровне за 6 лет и составила 2,9 млрд $ (-50% г/г)

Операционная прибыль вернулась к нормальным значениям

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал первые результаты за 2024 год работы.

В январе банк заработал 115 млрд рублей — это на немного больше января 2023 года (+4,6%). Основной причиной слабой динамики стали резервы, которых начислили в 3 раза больше января.

( Читать дальше )

Позавчера мы провели интервью с Диасофт, который выходит на IPO.


Хотели бы отметить основные моменты:

👉Объем законтрактованной выручки уже 18,3 млрд руб, это гарантия высоких темпов роста в ближ 2 года
👉Сейчас платят 0 налог на прибыль и пониженные соцвзносы, с 1 января 2025 года льготы могут уйти, но надеются, что их продлят
👉SPO твердых планов нет.
👉7 человек топ-менеджеров компании контролируют 92% уставного капитала
👉допэмиссию 4,74 млн акций делали в августе 2023 чтобы соответствовать требованиям Мосбиржи по минимальному размеру уставного капитала, вся допка была равномерно распределена между существующими акционерами
👉Ждут что по мере роста выручки на 30% в год рентабельность будет расти 1-2пп в год.

👉IPO на 500 тыс новые акции и 300 тыс кэшаут (3%УК). Сам Александр Глазков сообщил что продавать свои акции не намерен.

( Читать дальше )

Вчера удалось пообщаться с экспертом из мира рынка нефти и газа — Сергеем Кондратьевым, главным директором по экономическому направлению Института Энергетики и Финансов (одни из самых крутых аналитиков на российском рынке на мой взгляд, так сказать русский Argus)

Видео открыто для всех, таймкоды есть внутри (хотя 2 часа это много и смотреть будут явно не все):

https://youtube.com/live/01TTmtPIiPk

В процессе подготовки к интервью изучил много данных (презентацию делал сам) + захотелось написать пост об основных тезисах и наблюдениях, которые у меня возникли после общения с Сергеем. Так же часть интересных слайдов (от ИЭФ) не вошла в презентацию, поэтому это уникальный контент и в чем-то свое мнение по отношению к компаниям я поменял (надо менять финансовые модели?):

👉  Добыча нефти в России в ближайшее время ждет стагнация (530-540 млн тонн), в основном из-за ограничений ОПЕК+, технологических сложностей с наращиванием добычи сейчас нет, спрос на мировом рынке тоже присутствует. В 2027 году по мнению Сергея опять вернемся к 560 млн тоннам в тч за счет ввода Восток Ойла

( Читать дальше )

Сегодня участники нашей команды совершали сделки.
Как всегда своевременно информируем вас о них.
Напоминаем, что следовать нашим сделкам может быть рискованно, делайте собственный тщательный анализ, прежде чем совершать какие-то инвестиции на бирже.


( Читать дальше )

Добрый день! Для вас представляем конспект материалов Mozgovik с 29 января gпо 3 февраля.

Здесь мы постарались коротко сформулировать самые существенные моменты наших многочисленных лонгридов в доступной и самой сжатой форме.

Пишите вашу обратную связь в комментарии по поводу данного формата👍 Спасибо

( Читать дальше )