прогноз по акциям

странно, никаких размещений замещающих облигации в евро сегодня не было. Тогда кто купил 1 млрд евро за 1 час? у нас не часто такое бывает, чтобы кто то раз и почти одной свечой взял и купил 1 млрд евро. должно быть информационная или фундаментальная предпосылка. и что странно, евро ведь токсичная валюта, которую могут и заблокировать, и принудительно конвертировать в рубли, и перевод сделать можно только с конской комиссией, а еще покупка прошла на бирже, а биржевой евро вообще нельзя вывести всем, кроме банков. Поэтому купить евро могли только банки, но тогда кто продал 1 млрд в этом случае. это опять таки банки. То есть по факту банки продали 1 млрд евро и тут же выкупили 1 млрд евро — походу и правда с 11-00 до 12-00 в последний торговый день «колдовской час» на евро. Тогда другой вопрос почему «колдовской час» актуален только для евро? Может быть только 1 ответ, это либо Газпромбанк, либо Райф балуются. Тут на форуме есть инсайдеры из Райф, расскажите что там такое превосходит?

( Читать дальше )

Сегодня компания опубликовала свою отчетность по м/н стандартам.

📌Выручка компании за год составила 106,8 млрд. руб,, увеличившись на 15,6% г/г. Рост выручки был обусловлен присоединением двух компаний к Сегежа Групп. При этом доля экспортной выручки по прежнему высока и составляет 72%

📌Чистая прибыль за год составила 6,1 млрд. руб. Это показатель по сравнению с предыдущим годом упал в 2,5 раза. Конечно же, за год прибыль существенно снизилась за счет необходимости переориентации продаж с европейских стран. Также на прибыль давит большой истый долг в размере 101 млрд. руб., сопоставимый с годовой выручкой.

📌Компания отметила снижение цены на основные группы товаров в 4 квартале 2022 года в диапазоне от 2 до 41%.

Стоит обратить внимание, что руководство компании не стали отрицать возможность выплаты дивидендов, но этот вопрос будет обсуждаться только в апреле-мае. Скорее всего тогда, когда компания оценит свои финансовые показатели за 1 квартал 2023 года.

( Читать дальше )

📉 EBITDA снизилась на 42% г/г. Тем не менее она оказалась выше ожиданий рынка в 5.5 раз.

🌳 Выручка компании в 4кв22 снизилась на 19% г/г из-за традиционного снижения цен на продукцию из дерева в 4кв — в соответствии с консенсусом.

🚛 Мы полагаем, что причиной более высокой EBITDA послужило улучшение условий по логистике.

❗️Как мы и ожидали, компания сильно закредитована — коэффициент Чистый долг/EBITDA 2022 составил 4.1x.

🏭 Также «Сегежа» продала заводы по производству бумажной упаковки Segezha Packaging, расположенные в Европе. Причиной послужила физическая невозможность по поддержанию их операционной деятельности.

📞 Ждем дополнительных комментариев менеджмента сегодня на звонке.

✅ Одним из главных факторов для Сегежи является курс рубля к доллару из-за высокой доли экспортной выручки. По нашим оценкам в 1кв23 рубль ослабится на 16% кв/кв до 72.6 руб/долл.

💵 По данным WhatWood, цены на пиломатериалы CFR Шанхай в феврале составили $245-265/куб. м (+19% к декабрю 2022). Это крайне позитивный индикатор – обычно 1 квартал, как и 4 квартал, традиционно слабый для отрасли. В 2023 году доля выручки от продажи пиломатериалов может составить ~50% от общей выручки Сегежи.

( Читать дальше )

С начала 2023 года котировки «Юнипро» прибавили 43,6%, а за последние полгода — 83,6%. Основной причиной привлекательности акций сектора электрогенерации являются дивиденды. При этом у «Юнипро» последние дивиденды были в конце 2021 года. В этой статье разберемся в причинах роста котировок этой компании.

«Юнипро» генерирует высокий денежный поток после ремонта энергоблока Березовской ГРЭС

После пожара в 2016 году запуск 3-го энергоблока Березовской ГРЭС постоянно переносился, но с 1-го кв. 2021 года он был введен в эксплуатацию и начал приносить стабильный денежный поток от контракта по ДПМ (договор на поставку мощности).

У контрактов по ДПМ обычно высокая цена, за счет которой финансировались капитальные расходы на постройку и модернизацию станций. Сейчас, по нашим оценкам, контракт по ДПМ Березовской ГРЭС добавляет около 25% к EBITDA компании. Поскольку основные ремонтные работы закончены, денежный поток «Юнипро» заметно вырос на 78% г/г, до 29,4 млрд руб., в 2022 году. В итоге к 2022 году «Юнипро» имеет 27,0 млрд руб. денежных средств на балансе, не имеет долга, а ДПМ для Березовской ГРЭС действует до осени 2024 года.

( Читать дальше )

В своей статье я бы хотел поделиться своим мнением о том, почему я все еще считаю компанию Ozon перспективной идеей и сохраняю позицию в своем портфеле, не смотря на ралли в котировках на протяжении прошедших месяцев.

 

Деньги не спят

Очевидно, что ключевым вопросом в повестке инвестиционного кейса Ozon остается достижение операционной безубыточности, в соответствии с ранее объявленными планами менеджмента. Хотя абсолютные цифры в отчетности иногда вызывают чувство легкой тревоги, мне кажется здесь мы должны заглянуть глубже и обратить внимание на те вещи, которые могут нас приятно удивить в будущем.

Во-первых, стоит обратить внимание на сегменты выручки (график вы можете увидеть ниже). Здесь особое внимание я бы хотел обратить на 3-й по значимости сегмент выручки доходов от рекламы. Доля сегмента увеличилась с 4,1% в начале 2021 до 10,9% по итогам 3 квартала 2022 года. Почему это важно? Потому что в отличии от сегментов комиссионного вознаграждения и продажи товаров, выручка от рекламы на платформе почти полностью переходит в валовую прибыль, так как ее «себестоимость» для компании практически равна 0, тем самым сегмент оказывает серьезную поддержку консолидированным финансовым результатам.

( Читать дальше )

💰С момента запуска нашей тактической идеи на покупку акций Cian (https://t.me/omyinvestments/5726) котировки компании выросли почти на 16%.

Разбираемся, что интересного в результатах.

📌Выручка выросла на 35% г/г до 2,4 млрд руб. и практически совпала с нашими ожиданиями. Сильной динамике основного бизнеса способствовали повышение монетизации, увеличение времени экспозиции объявлений на платформе из-за ослабления спроса на недвижимость, а также перераспределение рекламных бюджетов девелоперов с иностранных площадок в пользу классифайдов.

📈Скорр. EBITDA увеличилась в 5 раз г/г до 586 млн руб. и оказалась выше наших ожиданий. Оптимизация расходов на персонал и прочих операционных затрат способствовала улучшению рентабельности до 24,5% в IV кв. 2022 г. по сравнению с 6,5% годом ранее.

✅ Cian уже третий квартал подряд удерживает рентабельность около 25%, что позволило достичь рентабельность по итогам всего года на уровне 20%. Ожидаем сохранения этого тренда.

🔹Чистая прибыль составила 489 млн руб. против 888 млн руб. убытка в IV кв. 2021 г.

( Читать дальше )

Главное преимущество Полюса перед конкурентами – низкая себестоимость добычи!

☝️Себестоимость унции золота для Полюса во втором квартале 2022 года составила 825$, в то время как у Полиметалла это 1371$, а у Селигдара – 900$.

‼️Компания активно развивается. Её главным проектом на данный момент является Сухой Лог – одно из крупнейших неосвоенных месторождений золота в мире.

Добывать оно будет 2,3 млн унций золота в год. То есть производство Полюса увеличится в 2 раза! Запуск планируется в 2027 году.

👉 Стоит акция Полюса не дёшево, но и не дорого. Если не считать 2022 год, когда все золотодобытчики потеряли львиную долю прибыли на валютных колебаниях, PE выходит 7,5 пунктов.

Долг в абсолютной норме. Он составляет 155 млрд при чистой прибыли за 2022г в 111 млрд.

Я покупал ещё по 8400, но даже по текущим купить далеко не поздно. После запуска Сухого Лога увидим Полюс по 20 тысяч и выше!) 😉

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

( Читать дальше )

С момента выхода нашей идеи по акциям «Роснефти» от 8 декабря они выросли уже на 22% с учетом дивидендов и вплотную приблизились к нашей целевой цене в 391,9 руб. Рост акций нефтяника был преимущественно связан с ослаблением рубля, уходом неопределенности относительно снижения добычи и роста налоговой нагрузки, а также публикацией неплохой отчетности за 2022 год, которая позволяет рассчитывать на выплату 18 руб. (4,7% доходности) на акцию в качестве финальных дивидендов за 2022 год.

Бизнес «Роснефти» имеет высокую степень устойчивости к санкциям – компания выделяется повышенным уровнем более дорогого сорта ESPO в выручке, а также продолжает реализацию своего ключевого проекта «Восток Ойл». Однако мы полагаем, что после активного роста в последние месяцы позитивные факторы уже были учтены в акциях «Роснефти», в связи с чем на данный момент у нас нейтральный взгляд на них.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Розничная сеть Лента опубликовала в среду, 29 марта, финансовые результаты (МСФО) за IV квартал и полный 2022 год.

Финансовые итоги 2022 г. выглядят слабыми, особенно если сопоставлять с показателями ритейлера X5 Group. Сначала отметим, что темпы роста годовой выручки растут третий год подряд. X5 таким результатом не может похвастаться. Однако у Х5 выручка в 2022 г. увеличилась на 18%, а у «Ленты» только на 11%. При этом рост потребительской инфляции по итогам 2022 г. составил 11,9%. Следовательно, темпы роста выручки у Х5 были выше инфляции, а у «Ленты» — ниже. В IV квартале темпы роста выручки упали почти до нуля, если сравнивать с аналогичным кварталом 2021 года. Меж тем у Х5 в финальной четверти 2022 г. выручка выросла на 16% г/г.

В 2022 г. покупатели экономили, формат гипермаркетов продолжал страдать, а формат «магазинов у дома» и жёстких дискаунтеров набирал популярность. Это слабое место «Ленты», которая, конечно, прикладывала значительные усилия для совершенствования модели магазинов «Мини Лента».

( Читать дальше )

Лента опубликовала финансовые результаты за 2022 год.

По выручке год был разный. В первом полугодии еще действовал эффект от покупки супермаркетов в 2021 году, и выручка росла на 20%. Но во 2-ом эффекта уже не было и выручка перестала расти. Как итог, выручка выросла на 11% за весь 2022 год. 

Финансовые показатели ухудшались на протяжении всего года. Год назад за 4-ый квартал заработали немногим меньше, чем за весь 2022 год. Отмечу, что такое снижение прибыли было в том числе из-за обесценения в основном активов Утконоса, который купили год назад.

Без обесценения чистая прибыль снизилась с 13,6 млрд рублей до 7,2 млрд рублей (-47%) в 2022 году и с 4,1 млрд до 2,5 (-38%) в 4-ом квартале.

Напомню, что компания за этот рост и снижение рентабельности отдала 41 млрд рублей. Почти половина текущей капитализации (85 млрд рублей). M&A вышел посредственным. Про плохие результаты Ленты писал в обзоре ритейлеров.

( Читать дальше )