облигации

В пятницу случилось радостное событие для рынка — ЦБ оставил ставку без изменений. На этом фоне произошел существенный рост как долговых, так и долевых бумаг, который продолжается и сейчас. Решил поделиться собственными мыслями на этот счет. Заранее скажу, что мнение не популярное и выбивается из общей волны эйфории, однако, полагаю, что необходимо трезво смотреть на вещи и не впадать в экстремальное эмоциональное состояние как на падении, так и на росте рынка!

— Сохранение ставки выглядит больше политическим, нежели экономическим решением. Последние недели давление на ЦБ из-за жесткой ДКП осуществляло большое количество экономических групп. На прямой линии Президент подчеркнул ряд недочетов в действиях ЦБ, но не стал публично углубляться в подробности. В пятницу мы увидели неожиданное решение, достаточно нервную Эльвиру Набиуллину и странные тезисы, обосновывающие принятое решение. Во-первых, смутила непоследовательная политика ЦБ, который очерчивает в каждом пресс-релизе новый основной фактор повышения/сохранения ключевой ставки.

Российский рынок облачных инфраструктурных сервисов продолжает стремительно расти. По данным iKS-Consulting, в 2024 году его объем достигнет 165,6 миллиардов рублей, увеличившись на 36,3% по сравнению с 2023 годом. Кроме того, в ближайшие четыре года рынок вырастет в 3,8 раза до 464 миллиардов рублей, пишет Коммерсантъ.

Почему это происходит?

🔹 Ключевым драйвером роста стал спрос на инфраструктуру для ИИ. Важную роль также сыграли повышение востребованности облачных услуг со стороны государства, общее увеличение проникновения облачных технологий и миграция российских компаний в отечественные облака.

🔹 Бизнес активно переходит на модель аутсорсинга IT-услуг, так как провайдеры могут предложить решения, которые отдельной компании обойдутся сложнее и дороже. Директор по продуктам Selectel Константин Ансимов отмечает, что предприятия стремятся сократить затраты на инфраструктуру, внедрять передовые технологии и минимизировать зависимость бизнес-процессов от физического офиса, что делает облачные решения особенно привлекательными.

Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на 2025 год. В ней они делятся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказывают об актуальных трендах и выделяют наиболее привлекательные активы. В этом материале — наш взгляд на рынок облигаций.

Главное

• В базовом сценарии к концу 2025 года ожидаем снижение доходностей длинных ОФЗ в пределах 2–3 п.п. Поэтому бумаги будут дорожать, а рост их котировок составит до 37%.
• Среди рублёвых корпоративных облигаций мы отдаём предпочтение эмитентам в рейтинговых категориях от BBB и выше, и с небольшим долгом. Из-за высоких кредитных рисков нужна широкая диверсификация.
• Флоатеры могут оставаться под давлением в период разворота ключевой ставки. Предпочтение отдаём бумагам эмитентов с рейтингом не ниже AA, сроком до погашения в пределах 2–2,5 лет или ниже, с привязкой к ключевой ставке.
• Валютные облигации (замещающие и квазивалютные) могут вырасти в 2025 году на фоне ограниченного предложения валютных инструментов. Рост цен и умеренное ослабление рубля обеспечит привлекательную доходность по валютным облигациям.

«Средства для выплаты купонного дохода по облигациям внешних облигационных займов Российской Федерации со сроками погашения в 2027 году и в 2047 году в общей сумме 24,0 млрд руб. (эквивалент 234,8 млн долларов США) получены платежным агентом по еврооблигациям (НКО АО „Национальный расчетный депозитарий“)», — говорится в сообщении. 

Уважаемые инвесторы!

Напоминаем, что 25 декабря пройдет размещение дебютного выпуска эмитента ООО «Воксис» 

Параметры выпуска:
Объем размещения: 100 млн.р
Срок обращения: 4 года
Ставка купона: КС+7%
Амортизация: по 8,33% в даты выплаты 37-48 купонов
Периодичность выплаты купона: ежемесячно

Предусмотрена возможность досрочного погашения размещаемых облигаций по усмотрению эмитента в дату окончания 24-го купонного периода.

Возможно ограничение на покупку бумаги неквалифицированными инвесторами, в соответствии с ограничениями, предусмотренными Федеральным законом № 192-ФЗ от 11.06.2021 года

Более подробная информация собрана на нашем сайте 

Интервью с эмитентом 

Запись встречи с эмитентом 

Для подачи предварительных заявок, пожалуйста, свяжитесь с нами одним из способов:

Оставить заявку через @dialot_investor_bot

Или обратиться по контактам ниже:
Екатерина Захарова
@EkaterinaZakharovaaa
email: e.zakharova@dialot.ru
Тел: +7(936)1496196

Ольга Крупина @KrupinaOlga

Прошлая неделя на рынке первичного рублевого публичного долга была довольно насыщенной в преддверии ожидаемого повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 20.12.2024 на 200 б. п., до 23% годовых (по консенсус-прогнозам). Однако, в итоге бенчмарк был сохранен на уровне 21%. За прошедшие дни в основном предлагались флоатеры 1-го и 2-го эшелонов. Отмечу наиболее интересные истории.

По 1,5- летнему Металлоинвест ХК-001-09 (AAA) на 10 млрд руб. книга была зафиксирована со ставкой ежемесячного купона − КС +250 б. п. (ориентир – не выше +275 б. п.), а по 2-летним Россети МР-001Р-08 (AAA) на 15 млрд руб. ежемесячный купон составил − КС +290 б. п. (ориентир – +300 б. п.). Таким образом по высококачественным эмитентам стал складываться спред к КС в 275-300 б. п. Для сравнения отмечу, что глава регулятора Э. Набиуллина на пресс-конференции 20.12.2024 обозначила текущую премию по кредитам банкам для высококачественных заемщиков в 500-600 б. п. (200-300 б. п. – ранее).

Высокая доходность облигаций ГарИнв2P07 к оферте, объясняется введением дополнительной оферты выкупа облигаций по цене 103% от номинала в марте 2025 года, которая была объявлена уже после начала размещения. Доходность к погашению остается на рыночном уровне, как и у других выпусков.

Подробнее с условиями оферты можно ознакомиться — https://com-real.ru/files/documents/oferta131123.pdf

Добрый день, инвесторы!

⚡ Компания «ААА Управление Капиталом», входящая в Группу Газпромбанк, приобрела у президента и основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций.

📌 Струков остается крупнейшим акционером ЮГК с долей в 67,8% акций. Ожидается, что «ААА Управление Капиталом» номинирует одного из девяти членов совета директоров ЮГК.

📌 Доля акций компании в свободном обращении (free-float) не меняется и остается на уровне в 10,15%.

Полученные от сделки средства 💰 (конечно, после уплаты всех необходимых налогов) Константин Струков направит на полное погашение долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК. Как раскрывала компания в отчетности по МСФО, эти обязательства на 10 июля 2024 года составляли 22,9 млрд рублей. Теперь они прекратятся!

💸 Прекращение забалансовых обязательств значительно улучшит кредитный профиль ЮГК. Приход в капитал ЮГК крупного финансового инвестора будет способствовать раскрытию акционерной стоимости компании, развитию лучших практик корпоративного управления, в том числе в вопросах выплаты дивидендов.