обзор отчётности

Начиная с прошлой недели, многие нефтегазовые компании опубликовали отчетность по МСФО за 1-е полугодие и 2-й квартал 2023 г. Причем «Лукойл» и «Газпромнефть» отчитались впервые с 2021 года. В статье подробнее расскажем про результаты компаний и дивиденды, которые они заплатят за 1П 2023 г.

В целом, чистая прибыль нефтяников за 1-е полугодие 2023 года была на уровне или лучше консенсус-прогноза аналитиков (и лучше наших более консервативных ожиданий). Рынок отреагировал на отчетность позитивно.

«Роснефть» и «Татнефть» ранее публиковали финансовые результаты за 2022 год. Прибыль этих компаний оказалась на уровне консенсус-прогноза (и лучше наших более консервативных ожиданий). «Татнефть» рекомендовала дивиденды по итогам 1П 2023 г. на уровне 27,54 руб./акцию (4,7% доходности к текущей цене). Ожидаем дивиденды «Роснефти» по итогам 1П 2023 г. в размере 30,8 руб./акцию (5,5% доходности к текущей цене).

«Лукойл» и «Газпромнефть» опубликовали финрезультаты впервые с 2021 года.

( Читать дальше )

Сразу 4 девелопера 29–30 августа представили финансовые результаты за I полугодие 2023 г.

Группа Самолет. Скорректированная EBITDA выросла в 1,8 раза, до 33,1 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 1,7 раза, до 9,2 млрд руб. Консолидированная выручка увеличилась в 1,5 раза, до 101,4 млрд руб.

Самолет остается самым быстрорастущим девелопером на рынке недвижимости, чему способствует запуск новых проектов и расширение бизнеса за пределами московского региона. Комплексное решение задач потребителей – готовые квартиры с отделкой и мебелью – позволяет удерживать сильные позиции на рынке и демонстрировать высокие финансовые результаты.

Группа ЛСР. Выручка: +14,4% г/г, до 74,809 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA: +6,5%, до 19,628 млрд руб. Чистая прибыль: -72,9%, до 1,735 млрд руб.

ЛСР также показал рост выручки, однако показатель EBITDA вырос меньшим темпом из-за увеличения коммерческих и административных расходов, на чистую прибыль повлиял разовый фактор по деконсолидации дочернего предприятия.

( Читать дальше )

Продолжаю обозревать компании, отчитавшиеся позавчера. Первая часть выжимки здесь.

 

✔️Лидеры:

 

🥇Полюс

 

Показатели прибыли превысили показатели аналитиков на 5%. Компания увеличила выпуск золота на 36% по сравнению с прошлым годом за счет восстановления месторождений. Чистый долг снижается. Сценарий как и в случае с нефтянкой: выигрыш от повышения курса и мировых цен на золото+увеличение добычи.

 

 

🔌РусГидро

 

Рост выручки на 20% г/г, EBITDA-на 37%. Чистая прибыль-на 73%!!! по сравнению с прошлым годом. Небольшое увеличение чистого долга компании оправдывается запуском масштабных проектов на дальнем востоке: строительство нескольких ТЭЦ и даже запуск каршеринга на Сахалине-бизнес диверсифицируется. Залог сильных результатов-рост цен на электроэнергию. Вместе с тем важно отметить, что компания следить за энергоэффективностью: объемы выработка топлива растут при меньших расходах, в пересчете на единицу топлива.

 

💿ТМК

 

Рост EBITDA на 50% г/г, снижение чистого долга по отношению к EBITDA. Высокие дивиденды, которые компания, скорее всего, продолжит выплачивать, согласно ожиданиям аналитиков. 

( Читать дальше )

1. Эталон $ETLN чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила убыток -2,12₽ млрд (-118,16% г/г) против +11,67₽ млрд годом ранее.

2. ЭсЭфай $SFIN чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +10,93₽ млрд (+12044,44% г/г) против +0,090₽ млрд годом ранее.

3. Донской завод радиодеталей $DZRD чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила убыток -524₽ млн (-426,91% г/г) против +160,29₽ млн годом ранее.

4. Дагестанская энергосбытовая компания $DASB чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила убыток -401,3₽ млн (-535,96% г/г) против +92,05₽ млн годом ранее.

5. Электроцинк $ELTZ чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила убыток -882,57₽ млн (-243,16% г/г) против убытка -257,19₽ млн годом ранее.

6. Артген $ABIO чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +36,06₽ млн (+20,52% г/г) против +29,92₽ млн годом ранее.

7. Уралкуз $URKZ чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +2,47₽ млрд (-21,84% г/г) против +3,16₽ млрд годом ранее.

8. Магнит $MGNT чистая прибыль по РСБУ в 1 пол.2023 г. составила +364,69 ₽ млн (+139,44% г/г) против +152,31₽ млн годом ранее.

( Читать дальше )

Продолжается неделя отчетов, а мы продолжаем их читать и анализировать.
Изголодались инвесторы, замаялись без них за время моратория))
Ну да ничего, теперь снова публикуют. Вот еще партия эмитентов, читайте с удовольствием и подбирайте бумаги в портфель !)

1.Роснефть

📌Выручка в I полугодии составила 3866 млрд руб. Во II квартале она достигла 2043 млрд руб. (+12% кв/кв). В расчетах с контрагентами по экспортным поставкам Компания отдает приоритет платежам в рублях и национальных валютах дружественных стран.

📌Расходы и затраты в I полугодии составили 2864 млрд руб., во II квартале — увеличились на 14,5% кв/кв, до 1529 млрд руб.

📌Операционная прибыль достигла 1002 млрд руб. Во II квартале — выросла на 5,3% кв/кв, до 514 млрд руб.

📌Показатель EBITDA cоставил 1401 млрд руб., во II квартале 2023 г. — 729 млрд руб. Лучшая динамика показателя EBITDA по сравнению с выручкой обусловлена увеличением объемов реализации в восточном направлении, повышением прибыльности экспортных операций и контролем над расходами. Маржа EBITDA составила 36,0%.

( Читать дальше )

Народ вчера-сегодня уже отметил сюрпризы опубликованной отчетности по МСФО.

Для себя веду статистику по МСФО крупнейших компаний РФ с Мосбиржи (не всех, совокупно около 80% в индексе Мосбиржи) и делаю прогнозы на 1 год вперед.

Что сказать — отчетность действительно впечатляющая. По большинству компаний факты лучше прогнозов. Видимо, слабый рубль и переключение на другие рынки сделали свое дело, а во 2 полугодии рубль еще и добавит эффекта (даже если будет стоять под 100).

Если раньше я ожидал годовые прибыли большинства компаний в районе нижних диапазонов, то сейчас совокупно вырисовывается картинка почти на уровне 2021г. (тогда был исторический максимум прибылей).

Взвешенная по весам бумаг в индексе совокупная дивидендная доходность получается в районе 12.5% по текущим ценам (по отдельным бумагам доходит до 20%).

При таком раскладе думаю падать будет тяжело. Дальнейшему росту мешает техническая перекупленность, но это вопрос времени.

Я бы поставил на обновление максимума по индексу Мосбиржи (4300), если черные лебеди не залетят.

( Читать дальше )

 

🔳За вчерашний день отчиталось огромное кол-во компаний. Всего отчетов было около 20, я даже не знаю точное число. 

В течение месяца буду периодически выкладывать обзор компаний на фоне отчетов, а пока что выделю лучших и худших среди вчерашних отчитавшихся.

 

🧐В целом, прослеживается следующая тенденция: 

 

Компании, от которых ждали сильных результатов, превышали ожидания аналитиков и прогнозы.

И наоборот: компании, испытывающие проблемы от текущей макроэкономической ситуации, показали результаты еще хуже, чем ожидалось. 

 

 

✔️Начнем с лидеров:

 

Лукойл

 

EBITDA превысила прогнозы на 7%. 

На фоне роста котировок нефти и курса доллара компания буквально купается в деньгах: отрицательный чистый долг, триллион₽ на балансе, двузначные дивиденды. Дивиденды за второе полугодие превысят предыдущие выплаты, потенциальный выкуп акций компанией приведет к дальнейшему росту цен. Лукойл сейчас-самый очевидный вариант для покупки.

( Читать дальше )

Весь российский нефтегаз отчитался практически в полном составе за исключением Сургутнефтегаза, причем Газпром, Лукойл, Татнефть и Транснефть в один день выпустили отчетности.

После начала СВО отчетность стала сильно фрагментирована со смещением периода отчетности с квартала до полугодия. Отчетность неаудированная, но по крайней мере в сопоставимом формате МСФО, а значит можно сравнивать. Однако, данные в очень усеченном формате по сравнению с тем форматом публикации, который был до СВО.

За 1П 2022 не представили отчетность Лукойл, Роснефть и Новатэк, поэтому сравнение будет с 1П 2021. Хотя Газпромнефть представил отчетность, но в консолидированном сравнении его не буду учитывать, чтобы не было двойного счета, т.к. на 95.7% Газпромнефть учтена в консолидированной отчетности Газпрома.

Итак, за 1П 2023 Газпром, Роснефть, Лукойл, Новатэк, Татнефть и Транснефть в совокупности имеют выручку в 13.5 трлн руб по сравнению с 13.5 трлн за 1П 2021 (нулевое изменение), 9 трлн за 1П 2020, 13.1 трлн за 1П 2019, 12.1 трлн за 1П 2018.

( Читать дальше )

1. ММК ($MAGN) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +51,61₽ млрд (-9,10% г/г) против +56,78₽ млрд годом ранее.

2. Северсталь ($CHMF) чистая прибыль по РСБУ в 1 пол.2023 г. составила +87,56₽ млрд (-44,40% г/г) против +157,48₽ млрд годом ранее.

3. Северсталь ($CHMF) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +105,27₽ млрд (-10,54% г/г) против +117,68₽ млрд годом ранее.

4. Татнефть ($TATN) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +147,67₽ млрд (+6,04% г/г) против +139,25₽ млрд годом ранее.

5. Московский кредитный банк ($CBOM) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +30,40₽ млрд (% г/г) против — данные отсутствуют.

6. Сегежа ($SGZH) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила убыток -7,65₽ млрд (-163,75% г/г) против +12₽ млрд годом ранее.

7. АФК Система ($AFKS) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +29,28₽ млрд (+264,18% г/г) против +8,04₽ млрд годом ранее.

8. Клиника Медси ($AFKS входит в АФК Систему) чистая прибыль по МСФО в 1 пол.2023 г. составила +22₽ млн (-97,68% г/г) против +950₽ млн годом ранее.

( Читать дальше )

Эта неделя богата на корпоративную отчетность. Всему виной — снятие моратория на ее публикацию.
А потому решил для вашего удобства агрегировать рез-ты отчетов наиболее интересных эмитентов.
Публикую отчеты также и в телеграм канале, подписывайтесь !

1. Полюс

📌Чистая прибыль «Полюса» за 1 полугодие снизилась на 59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 558 млн долларов.

📌Выручка выросла на 29%, до 2,386 млрд долларов.

📌Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 33%, до 1,053 млрд долларов.

📌Скорректированная EBITDA выросла на 37%, до 1,687 млрд долларов.

📌Чистый долг с учетом деривативов снизился на 31%, до 1,688 млрд долларов.

2. Лукойл

📌 Выручка за I полугодие в размере $46,7 млрд (3,6 трлн руб.) на 7% превысила наш прогноз, но оказалась на 7% ниже консенсуса.

📌 EBITDA составила $11,3 млрд (871 млрд руб.), что соответствует прогнозу БКС, но на 7% выше консенсуса.

📌 Чистая прибыль в размере $7,3 млрд (565 млрд руб.) на 6% превысила прогноз БКС и оказалась на 12% выше консенсуса.

( Читать дальше )