нлмк

Производство стальных конструкций в России за восемь месяцев текущего года сократилось почти на 7% до 5,4 млн тонн. Причем в августе относительно аналогичного месяца 2024 года оно обвалилось еще больше — на 13,2% до 0,7 млн тонн, следует из материалов Федеральной службы государственной статистики.

Столь негативная динамика является следствие процессов, наблюдаемых сегодня в российской экономике. Высокая ключевая ставка, устанавливаемая Банком России, сделала кредиты государственных и частных банков довольно дорогими, сузив возможности для реализации металлоемких проектов. Одновременно ряд государственных корпораций и частных компаний пересмотрели собственные программы капитальных вложений в сторону уменьшения, например, РЖД «срезала» свою на 40,3% до 890,9 млрд рублей.

В то же время число проектов, реализуемых малыми и средними игроками, сравнительно невелико и касается в основном сельского хозяйства — для его нужд возводятся ангары и зернохранилища, не требующие особо много стальных конструкций. В промышленности заказов на них тоже немного.

Акции по «акции»:

Мосэнерго ₽2,
Позитив — ₽1000,
Аэрофлот — ₽50,
ВК — ₽260,
МТС — ₽200,
НЛМК — ₽100,
Распадская — ₽170,
Роснефть — ₽400,
Самолет — ₽900,
Северсталь — ₽900,
Совкомбанк — ₽12

Сектор черной металлургии в последнее время находится под серьезным давлением. Высокая заградительная ставка ЦБ + ограничение льготной ипотеки + действия Китая, в результате которых их металлурги вышли на экспортные рынки + инфляция издержек – все это в совокупности привело к существенному снижению рентабельности наших компаний и падению их денежных потоков

Самым эффективным среди публичных российских металлургов является Северсталь. Но даже у нее рентабельность EBITDA в 1-м полугодии снизилась до 22% (в конце 2023 г. года было 37%, а на максимальном пике 2021 г. и вовсе 54%) – это минимум с 2014 г. Подобный же результат наблюдается у и НЛМК, и у ММК

По итогам девяти месяцев 2025 года отрасль металлоконструкций столкнулась со значительным спадом. Спрос сократился на 15–20%, а некоторые компании сообщают о потере до 40% объёмов заказов. Такие данные приводит управляющий партнёр компании SBA Андрей Бызов.

Ключевые факторы кризиса:

• Снижение по всем направлениям. Кризис затронул большинство сегментов рынка.
• Географический разрыв цен. Стоимость тонны продукции за Уралом на треть выше, чем в европейской части России, где цены приближаются к себестоимости/
• Давление заказчиков. Клиенты ужесточают требования к удешевлению проектов и снижению металлоёмкости.

Крупные заводы находят поддержку, участвуя в программах реконструкции металлургических гигантов: ОМК, ТМК, «Северсталь». Предприятия без такой возможности сталкиваются с наиболее серьёзными трудностями.

«Клиентам нашей компании удалось переориентироваться на относительно стабильные нишевые заказы, но общее падение спроса ощущается и у них», — подчеркнул Андрей Бызов.

Прогнозы о кризисе на рынке стали в 2025 году оказались более оптимистичными, чем реальное положение дел. Проблемы, о которых эксперты предупреждали еще в начале года,— высокая ключевая ставка, перепроизводство стали на фоне падения спроса и цены на металл на минимальных за многие годы уровнях — в третьем квартале 2025 года еще больше усугубились. «Цены на базовую сталь, то есть горячекатаный прокат и арматуру, снижаются с середины июня. За это время они потеряли 6–10%, то есть 3–12% относительно среднего за второй квартал»,— говорится в недавнем отчете «Т-Инвестиций» о состоянии отрасли.

Расчеты на сезонный фактор в этом году не оправдались. «Лето — традиционно активное время в строительном секторе, пик спроса на сталь исторически приходился как раз на июль—август. В этот период он мог превышать среднегодовое значение на 8–10%»,— говорится в обзоре «Т-Инвестиций».

Согласно оценкам MMI, внутренний спрос на сталь с поправкой на календарный фактор в июле рухнул на 19% год к году. Относительно предыдущего месяца он оказался ниже на 8,6%, хотя исторически июль был лучше июня. Это значит, что эффект от высокой ключевой ставки фактически перевесил влияние сезонности.

Производство стали (млн тонн)

История строительства производственных мощностей

НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)

Основной период строительства:

• 1931-1934 — начало строительства, первый чугун получен 7 ноября 1934 года
• 1950-1970е — период активного наращивания мощностей:
• 1957 — запуск первого прокатного стана
• 1959 — пуск электросталеплавильного цеха с непрерывной разливкой стали (первый в мире)
• 1966 — запуск кислородно-конвертерного цеха
• 1970 — введен стан-2000 производительностью 3 млн тонн проката
• 1973 — запущена крупнейшая доменная печь №5
• 1975 — введен конвертерный цех №2 мощностью 4 млн тонн стали

Современное состояние: К концу 1970х годов НЛМК в основном сформировал свои текущие производственные мощности около 17-18 млн тонн стали в год.

Ассоциация «Русская сталь» направила письмо главе Минпромторга Антону Алиханову с просьбой не поддерживать инициативу ОАО РЖД по повышению тарифов. Речь идет о введении в 2026 году 10%-ной надбавки на порожний пробег полувагонов и десятикратном росте платы за простой на путях общего пользования. По оценкам металлургов, такие меры увеличат их расходы на 12,7 млрд руб. и могут вынудить компании активнее переходить на автотранспорт.

Ситуация осложняется тем, что по итогам первых восьми месяцев 2025 года погрузка металлов снизилась на 17,3%, а рентабельность ряда предприятий из-за укрепления рубля стала отрицательной. В этих условиях рост затрат на логистику ставит под угрозу сохранение объемов производства и экспортный потенциал отрасли.

В ассоциации отмечают, что действующие долгосрочные контракты автоматически увеличат ставки предоставления вагонов при индексации порожнего пробега. При этом проблема простаивающих порожних составов остается нерешенной, а прозрачности в объяснении причин задержек не хватает. Это делает оспаривание штрафов невозможным для грузоотправителей.

В моём портфеле акции металлургов занимают немаленькую долю — почти 7% от всего капитала (скрин состава портфеля из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):