дивдоходность

ВТБ опубликовал достаточно сильный отчет за август и первые 8 месяцев этого года по МСФО. Чистая прибыль банка в последний месяц лета составила 30,5 млрд руб. против 9,9 млрд руб. в аналогичном месяце 2020 г., а за январь-август в целом показатель вырос более чем в 4 раза и достиг 231,4 млрд руб., при достаточно высок значении рентабельности капитала (ROE) на уровне 18,2%.

Столь существенный подъем прибыли за 8 месяцев был обусловлен ростом чистого процентного (+22%, до 418,8 млрд руб.) и комиссионного (+34,4%, до 112,5 млрд руб.) дохода, а также заметным снижением расходов на резервирование (-61,7%, до 69,7 млрд руб.). При этом операционные расходы оставались под контролем – показатель увеличился лишь на 6% до 180,7 млрд руб., и коэффициент Cost/Income улучшился сразу на 8 п.п. до 33,5%.

Активы ВТБ с начала года увеличились на 11,7% до 20,3 трлн руб. Корпоративный кредитный портфель повысился 6,8% до 9,9 трлн руб., розничный – на 14,6% до 4,4 млрд руб. Качество кредитного портфеля при этом несколько улучшилось: доля просрочки (NPLs) сократилась на 0,9 п. п. до 4,8%.

( Читать дальше )

30 сентября – последний день торгов с дивидендами акций Распадской

Сегодня последний день торгов с дивидендами акций Распадской. Компания платит 23 руб./акцию за 1П 2021, доходность – около 6%.

С учетом хорошей ценовой конъюнктуры на рынке угля полагаем, что закрытие дивидендного гэпа Распадской будет недолгим. Также отметим, что мы ждем улучшения финрезультата во 2П 2021, что будет способствовать увеличению выплат акционерам. По нашим оценкам, совокупный дивиденд за год может составить около 50 руб./акцию, доходность – 13%.

Промсвязьбанк

Текущая цена: 12800 руб.

Таргет цена: 16000 руб.

Потенциал: 25% + дивиденды

Полюс — одна из крупнейших золотодобывающих и самых эффективных компаний в мире. Но главное преимущество — у Полюса самая низкая себестоимость мире. Полюс обладает 2-ыми крупнейшими запасами золота в мире и занимает 8 место по добыче.

Финансовые результаты Полюса за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка выросла на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла $1245 млн во II кв. 2021 г. Скорректированная чистая прибыль составила $582 млн, увеличившись на 8% год к году.

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, ключевым фактором улучшения финансовых показателей стало увеличение объемов реализации золота. Это отчасти обусловлено увеличением общего объема реализации золота. Кроме того, средняя цена реализации аффинированного золота выросла и составила $1815 за унцию.

Кроме этого, совет директоров Полюса после публикации хорошей финансовой отчётности рекомендовал рекордные дивиденды за I пол. 2021 г. в размере 267,48 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 2,09%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 11 октября 2021 г.

Сохраняем акции Полюса в портфеле с целью 16000 руб.

КИТ Финанс Брокер

Текущая цена: 6730 руб.

Таргет цена: 8000 руб.

Потенциал: 18,9% + дивиденды

Лукойл — российская нефтяная компания, вторая по объёмам нефтедобычи в России.

Лукойл в конце августа опубликовал сильные финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка Лукойла увеличилась 2,2 раза по сравнению со II кв. 2020 г. – до 2,2 трлн руб. на фоне высоких цен на нефть и нефтепродукты. А также увеличение добычи нефти после пересмотра сделки с ОПЕК+ и снятием карантинных ограничений.

В результате это привело к увеличению чистой прибыли компании – до 190 млрд руб. против убытка во II кв. 2020 г. Также нужно отметить, негативный эффект от отмены налоговых стимулов на добычу высоковязкой нефти и лаг по налогам, которые сократили часть прибыли.

Свободный денежный поток Лукойла составил 112 млрд руб. Сдерживающим факторам, оказавшим негативное влияние на FCF стало увеличение оборотного капитала. Таким образом, исходя из дивидендной политики Лукойла, скорректированный FCF для выплаты дивидендов за I пол. 2021 г. составит 233,17 млрд руб.

( Читать дальше )

Текущая цена: 329 руб.

Таргет цена: 400 руб.

Потенциал: 21,6% + дивиденды

МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями.

МТС недавно опубликовала финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка МТС во II кв. 2021 г. выросла на 10,6% по сравнению со II кв. 2021 г. – до 128,6 млрд руб. Чистая прибыль компании увеличилась на 46,8% – до 17,5 млрд руб.


( Читать дальше )

В рамках стратегии развития Etalon Group поставила перед собой цели по повышению операционной эффективности и снижению издержек, и опубликованная сегодня отчетность свидетельствует об успешных результатах в достижении поставленных целей. Так, валовая рентабельность до распределения стоимости приобретения активов уже по итогам первого полугодия 2021 года достигла 38% при целевом значении в 35% до 2024 года, а соотношение административных и коммерческих затрат к выручке снизилось с 14% до 11%.

Благодаря проделанной работе менеджмента компании в области повышения эффективности бизнеса, высокому уровню продаж, расширению портфеля и выходу в новые регионы финансовые показатели Etalon Group вышли на высоком уровне и превысили прошлогодние значения.

С 2013 года компания постепенно поднимала целевой уровень дивидендных выплат, и сейчас, достигнув своей цели по повышению рентабельности бизнеса, Etalon Group намерена повысить уровень до 40-70% от чистой прибыли по МСФО до распределения стоимости приобретения активов (PPA). За 2020 год совет директоров компании рекомендовал направить на дивидендные выплаты 3,6 млрд руб., что соответствует 61% от PPA, или 9,39 руб. на акцию/ГДР. В случае одобрения годовым общим собранием акционеров, выплата финальных дивидендов будет произведена в декабре текущего года, а дивидендная доходность может составить порядка 7,8%. Стоит отметить, что повышение уровня дивидендных выплат повысит и инвестиционную привлекательность компании. Для сравнения, самый стабильный плательщик дивидендов среди публичных застройщиков России ЛСР за 2020 год выплатил 6,1 млрд руб. (50% от чистой прибыли по МСФО), или 59 руб. на акцию, с доходностью 7,15%.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Со времени нашего июньского обзора акции АК «АЛРОСА» успели не только снизиться в цене, но и возобновить рост, обозначив новый исторический максимум. Этому способствовали сильная полугодовая отчетность, которая позволила компании объявить хорошие промежуточные дивиденды.

Однако мы полагаем, что накопленный потенциал отложенного за время локдаунов спроса близок к исчерпанию, и компания не сможет повторить такие результаты в следующие периоды. Мы считаем, что фундаментальные факторы, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе.

В связи с этим мы сохраняем по акциям «АЛРОСА» целевую цену и снижаем рекомендацию до «Продавать».


( Читать дальше )

Сегодня на старте торгов акции ММК возглавили список аутсайдеров, в моменте бумаги снижались более чем на 7%. В числе вероятных причин выхода из бумаг рассматривались дивидендная отсечка и новость о продаже основным акционером крупного пакета акций компании.

Продажа 1,5% пакета акций ММК контролирующим акционером вряд ли можно рассматривать как фиксацию прибыли. Скорее, это сделано для увеличения free float накануне осеннего пересмотра в составе индекса MSCI Russia. У Виктора Рашникова после сделки остается 79,76% акций ММК, free float увеличится 20,24%. В сочетании с уже произошедшим ростом стоимости акций это повышает шансы на возвращение акций ММК в индекс MSCI Russia. В перспективе это должно поддержать котировки.

То, что сегодня акции ММК упали на 5,4% (по состоянию на 15:00 мск), это связано с дивидендным гэпом, а также перспективой роста налоговой нагрузки. ММК выплатит по 3,53 руб. на акцию по результатам II квартала 2021 г. К вчерашней цене закрытия это дает 4,6% дивидендной доходности. Реестр закрывается в понедельник 27 сентября, но на бирже акции последний день торговались с дивидендами вчера. Исторически дивидендный гэп в ММК, как правило, выкупается достаточно быстро.

( Читать дальше )

Энел Россия сохраняет прогнозы чистой прибыли и EBITDA на 2021 год

Энел Россия сохраняет прогноз основных финансовых результатов на текущий год, уверенно идя к поставленным целям, заявила РИА Новости финансовый директор компании Юлия Матюшова. «Мы пока не меняли свои прогнозы… в целом год достаточно хороший с точки зрения спроса, цен на электроэнергию в наших регионах. Прогноз мы не меняем, устойчиво идём к нашим годовым целям», — сказала Матюшова в кулуарах конференции «Рынок зелёного финансирования», организованной газетой «Ведомости», отвечая на вопрос о том, какую чистую прибыль и EВITDA ожидает компания в текущем году.

Исходя из представленной в феврале стратегии компании, EBITDA по итогам 2021 г. составит 7,5 млрд руб., а чистая прибыль – 3 млрд руб. Мы считаем Энел привлекательной компанией с точки зрения дивидендов: ожидаются выплаты за 2021 г. в размере 0,085 руб./акцию, доходность — около 10%.

Промсвязьбанк

Акции Газпром нефти с начала года подорожали на 38%, достигнув 452р. за акцию.

Но даже при такой оценке рынком они всё ещё могут принести дивидендную доходность по итогам 2021 года на уровне 10%. Эмитент платит дивиденды два раза в год. Дивиденды за полугодие прогнозируются в размере 22р. на акцию. Это вполне реально, потому что EBITDA компании даже за 2-й квартал 2021 года была одной из лучших в истории. EBITDA за третий квартал исторически показывала еще большие значения.

Публикация отчётности эмитента за 9 месяцев по МСФО должна подтолкнуть акции к дальнейшему росту. Это еще одна “консервативная” дивидендная идея на российском фондовом рынке. Эмитент с достаточно предсказуемым, растущим бизнесом, постоянно повышавшим размер выплачиваемых акционерам дивидендов. Даже сниженные выплаты за 2020 год все равно были на уровне 2017 года. Консервативные долгосрочные инвесторы вознаграждаются хорошими дивидендами. Опубликованная отчетность за 6 месяцев 2021 года позволяет предполагать, что для Газпромнефти это будет лучший год в финансовом плане. Это может быть поводом провести SPO эмитента, что может вызвать еще большую переоценку его акций. Текущий Free Float в размере 4,32% не позволяет крупным инвестиционным фондам покупать акции данного эмитента. И это позволяет частным инвесторам покупать акции отличной компании по хорошей цене.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»