группа Позитив

Представляем результаты деятельности Positive Technologies за первые 9 месяцев 2024 года



Объем отгрузок

Менеджмент компании ожидает, чтопо результатам 2024 года общий объем отгрузок составит от 30 до 36 млрд рублей, что ниже изначальных ожиданий компании, но выше прогнозируемого роста рынка кибербезопасности в России.

По итогам девяти месяцев общий объем отгрузок составил 9,1 млрд рублей. Валовая прибыль отгрузок (одна из ключевых метрик нашего бизнеса) составила 98% от общего объема отгрузок.

При этом традиционная концентрация отгрузок в 4-м квартале в этом году усиливается: по нашим прогнозам, на этот период придется 70–75% от общего объема отгрузок за год.

Межсетевой экран нового поколения PT NGFW:

Уже 20 ноября пройдет запуск PT NGFW — высокопроизводительного и функционального решения класса NGFW мирового уровня.

Продукт уже поставляется партнерам и дистрибьюторам, стартовали отгрузки клиентам, а количество заявок на пилотирование превышает 180, из которых 60 успешно завершены.

( Читать дальше )

💼 Объем отгрузок

Менеджмент компании ожидает, что по результатам 2024 года общий объем отгрузок составит от 30 до 36 млрд рублей, что ниже изначальных ожиданий компании, но выше прогнозируемого роста рынка кибербезопасности в России.

По итогам девяти месяцев общий объем отгрузок составил 9,1 млрд рублей. Валовая прибыль отгрузок (одна из ключевых метрик нашего бизнеса) составила 98% от общего объема отгрузок.

При этом традиционная концентрация отгрузок в 4-м квартале в этом году усиливается: по нашим прогнозам, на этот период придется 70–75% от общего объема отгрузок за год.

🔥 Межсетевой экран нового поколения PT NGFW

Уже 20 ноября пройдет запуск PT NGFW — высокопроизводительного и функционального решения класса NGFW мирового уровня.

Продукт уже поставляется партнерам и дистрибьюторам, стартовали отгрузки клиентам, а количество заявок на пилотирование превышает 180, из которых 60 успешно завершены.

Текущий ожидаемый результат по отгрузкам PT NGFW в 2024 году составляет 2–3 млрд рублей, основной объем продаж придется на 2025-й и последующие годы. Более 200 партнеров уже заявили о планах реализации проектов с использованием PT NGFW в 2025 году.

( Читать дальше )

Так как цифровые стратегии госкомпаний во многом регулируются KPI, и они также включают свои разработки в реестр российского ПО, мы со следующего года будем обязательно отслеживать коммерческую реализацию их продуктов. Критерием сохранения в реестре российского ПО будет наличие внешней выручки

tass.ru/ekonomika/22337195

📉Пока инвесторы любуются застывшими с вечерами котировками акций фьючерс Позитива теряет 3,7% до 2210 руб. Сегодня ожидается ВОСА по допке и результаты МСФО

Недавно пришли данные за I полугодие 2024 года, и мы видим, что по отношению к I полугодию прошлого года отрасль выросла больше чем на 60%. Мы очень быстро и очень круто развиваемся

Министр добавил, что если считать четырехлетний отрезок, то IT-отрасль занимает первое место по темпам роста среди крупных отраслей экономики. «За четыре года мы продемонстрировали колоссальный рост: и темпы отгрузки собственных решений, и увеличение кадровой базы, и инвестиции в основной капитал. Это очень позитивная тенденция», — отметил Шадаев. 

tass.ru/ekonomika/22337085

#инвесткейсы #POSI

Кароче про Группу Позитив, ее мультипликаторы и ошибки аналитиков:

Щас уже вечер, хочется просто нарезать вкусный салатик и чилить с винишком и киношкой. Поэтому напишу вкратце.

В кратце:
Позитив считает EBITDAC как = EBITDA — Capitalized R&D Expenses + (Отгрузки — Выручка)
Остальные считают EBITDAC как = EBITDA — Capitalized R&D Expenses и всё на этом

На прикрепленных скринах расчет EBITDAC у Позитива (стр 22) и Астры (стр 48). На скрине Позитива выделил это прибавление разницы между отгрузками и выручкой. Как видно — оно довольно существенно повышает EBITDAC.

В чем суть:
Это логично, что Позитив так делает, так надо было бы делать и показывать каждой компании. Суть в том, что Отгрузки отличаются от выручки на размер денег, полученных за подписки на услуги и продукты Позитива. Механику объясню в голосовухе ниже
Но так как Отгрузки показывает только Позитив и Астра (и то у Астры Отгрузки без НДС, а у Позика с НДС), а остальные компании не показывают, для сопоставимости нужно делать у всех компаний так, как это делает Астра

( Читать дальше )

#торговыеидеи #инвесткейсы #POSI

Завтра отчетность у Группы Позитив.

Ожидаю, что компания сузит свой прогноз диапазон отгрузок с 40-50 млрд до 40-45 млрд руб. Вообще в своей модели ожидаю, что сделают только 39 млрд руб. Это будет негативно воспринято рынком, поэтому спекулятивно открыл шорт по компании на примерно 35% депозита.

Вообще фундаментально для Позитива (помимо ожидаемого мной снижения прогноза по отгрузкам в 2024 г.) есть еще несколько негативных факторов:

1) Прогноз по отгрузкам на 2025 год (сейчас 70-100 млрд руб) скорее всего тоже будет пересмотрен вниз (сам ожидаю на 2025 отгрузки в районе 64 млрд руб.), правда об этом компания скорее всего скажет только в январе-феврале 2025 года, года будет объявлять результаты за 2024 год
2) Если сравнивать Позитив (POSI) с Аренадатой (DATA), то лучше выбрать DATA, так как почти все (кроме темпов роста выручки) основные показатели лучше у DATA, а мульт при этом у нее ниже. Управляющие фондов и УК потихоньку будут это понимать и перекладываться

( Читать дальше )

Чето все техи сегодня прессанули.

Posi больше всех -4,4% и новый лой.
Data тоже -3,5%.
Dias в легком минусе...

Астра, Ива в легком плюсе, но хуже индекса.

Логика такая чтоле: типа Трамп => завершение войны => возвращение западных поставщиков?

Или на чем еще они все хуже рынка? 🤔

Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях. Состав портфеля оставляем без изменений.

Главное

• Ключевая ставка — 21%, возможно повышение до 23% в декабре.

• Недельная инфляция ускорилась с 0,2% до 0,27% неделей ранее — негативно.

• Макродрайверы: рост портфелей кредитов в октябре ожидаем ниже, чем в сентябре, PMI промышленности вышел в небольшой плюс — умеренно негативно.

• Рубль порядка 97 за доллар — начал влиять на инфляцию, негативно.

• Нефть Urals около $70 за баррель — нейтрально.

В деталях

Показатели октябрьской инфляции продолжили ухудшаться — умеренно негативно. Вероятно, итоговая инфляция в октябре составит 0,8% — это на 0,5% больше нормы, но вместе с тем на уровне сентября, что, на наш взгляд, умеренно негативно. Напомним, нормой считаем средний показатель за 2016–2019 гг., когда инфляция была близка к цели ЦБ в 4%.

Это вероятно будет еще одним аргументом для регулятора в пользу повышения ключевой ставки в декабре. Сохраняем умеренно позитивный взгляд на рынок в долгосрочной перспективе, так как к 2026–2027 гг. ожидаем постепенное снижение доходностей длинных ОФЗ с более чем 17% до 9–11%.

( Читать дальше )

Друзья, 31 октября состоялась церемония награждения победителей конкурса годовых отчетов. Это одно из важнейших событий в области корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами, которое организовывает Московская биржа.

Количество участников в этом году увеличилось на четверть по сравнению с прошлым годом (заявки подали 106 компаний!). В конкурсе принимали участие компании из всех основных отраслей экономики.

🤓 Проекты участников оценивались в два этапа — сначала экспертным советом, затем жюри. В их состав вошли представители ведущих консалтинговых компаний, банков, рейтинговых агентств и специалисты в области корпоративного управления и коммуникаций. 

✨ Годовой отчет Positive Technologies стал призером в номинации «Лучший годовой отчет: эффективная коммуникация».

Кроме того, мы вошли в шорт-листы гран-при «Лучший годовой отчет компании с капитализацией от 40 до 200 млрд. рублей» и номинации «Выбор розничных инвесторов».

( Читать дальше )