высокодоходные облигации

Растущая стоимость золота и сложная ситуация с банковским кредитованием усиливают интерес инвесторов к высокодоходным облигациям (ВДО) ломбардов, МФО и коллекторских агентств. Как отмечает «Юнисервис капитал», рынок биржевых ломбардов в России пока только формируется, но уже демонстрирует потенциал для расширения.

Сегодня среди ломбардов на бирже представлены два выпуска «СКС Ломбарда» — на 100 млн руб. со ставкой 28,5% и на 250 млн руб. под 27%. Оба предназначены для квалифицированных инвесторов. Другие крупные игроки, такие как МГКЛ, присутствуют на рынке с объемом почти 4 млрд руб., но фактически их бизнес сосредоточен на торговле золотом, что делает их ближе к золотодобывающим компаниям, а не классическим ломбардам.

Коллекторские агентства формируют более активный сегмент ВДО. «ПКБ», «Айди коллект», «Агентство судебного взыскания» и другие регулярно размещают облигации объемом от десятков до сотен миллионов рублей с доходностью 20–28% годовых. Сектор растёт благодаря высокой маржинальности и более мягкому регулированию в сравнении с банками и МФО.

Приветствуем наших подписчиков и новичков канала! 💎
Тема высокодоходных облигаций (ВДО) до сих пор остается популярной, но в их основе заложен высокий риск. Наша команда решила сегодня обучить новичков этому виду бумаг для финансовой грамотности, чтоб не потратить деньги в состоянии соблазна.

Инвесторы обычно обращают внимание на ВДО потому что их доходность превышает даже уровень ключевой ставки ЦБ, которая сегодня 16,5%. Вот такая щедрость и притягивает внимание инвесторов, но с большим риском. К примеру, облигация Айдеко БО-01 с доходность 28,46%. Погашение 29 августа 2028 г.

На первый взгляд выглядит заманчиво, но если обратить внимание на кредитный рейтинг- низкий ВВ-. Это будет первым предупредительным знаком большого риска ВДО. Мы неоднократно в наших публикациях предупреждали всех не фокусироваться на облигацию доходностью выше 20-22%.

Как еще отличить ВДО от обычной облигации?

Кроме низкого кредитного рейтинга, у ВДО часто бывают купонные выплаты, например каждый месяц. Если все таки есть желание пойти на риск, для ВДО в портфеле выделите долю только на 12%, чтобы не попасть под риск дефолта. Надежность облигаций в устойчивом бизнесе компаний и кредитных рейтингах АА и ААА. Мы выбрали не менее доходные, но с уменьшением риска.

Были же времена, когда в облигациях легко можно было найти доходность 30% и даже больше. Сейчас сделать это намного сложнее, и ради такой доходности придётся принять на себя очень большие риски. Посмотрим, где и какие.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Читайте также:

• 12 длинных ОФЗ для получения стабильного пассивного дохода ежемесячно
• Топ-10 юаневых облигаций для защиты от девальвации
• 10 надёжных облигаций от эмитентов с высоким рейтингом выгоднее банковских вкладов
• Топ-10 корпоративных облигаций для пассивного дохода
• Самые длинные корпоративные облигации

На VIII Conference Capital Markets Kazakhstan независимый эксперт Степан Амосов прокомментировал представленные Mind Money «Идеи на рынке высокодоходных облигаций». Предлагаем вашему вниманию саму презентацию.

Wellbore Integrity Solutions (WIS) — компания со штаб-квартирой в Хьюстоне (США), предоставляющая услуги по обслуживанию нефтяных, газовых и геотермальных скважин.

Краткие условия выпуска

Эмитент: Wellbore Integrity Solutions Parent Inc., компания, инкорпорированная по законам штата Дэлавэр.

Инструмент: старшие обеспеченные облигации.

Объем выпуска: 125 млн долларов.

ISIN код: NO0013665786 временный до 12 ноября 2025 года, далее NO0013665794 постоянный.

Дата погашения: 2 октября 2029 года (4 года).

Периодичность купона: 6 месяцев.

Ставка купона: 12% годовых.

Опционы колл: Make-whole первые два года, далее по 106.00 / 103.60 / 101.80 / 100.00 % от номинала через 24 / 30 / 36 / 42 месяца.

Номинальная стоимость одной облигации: 125 000 долларов США.

Центральный депозитарий: CSD (Норвегия), далее мост в Euroclear.

Применимое право: законодательство Норвегии.

Облигации являются старшим обеспеченным долгом компании, не предусматривающим возможности привлечения структурно приоритетного долга. Начальный объем выпуска составляет 125 млн долларов, в дальнейшем может быть увеличен до 200 млн (при условии выполнения теста на новую задолженность).

Приветствуем наших подписчиков и трейдеров!
За последнюю неделю мы с вами очень четко наблюдали коррекцию облигаций и были большие шансы закупиться. Таким образом коррекция долгового рынка оказалась короткой.

По вчерашним свежим результатам Росстата можно заявить о возвращении дефляции. Теперь годовая инфляция уменьшилась до 8,3% против 8,48% на прошлой неделе. Сейчас на долговом рынке спрос превышает предложение на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки на заседании ЦБ в следующую пятницу.

Именно сегодня индекс гособлигаций RGBI взлетел на +1,14%📈 после коррекции августа до позиции 121 п. За первые шесть месяцев ОФЗ раскупались быстро. Август был спокойным. До решения заседания ЦБ выбираем ОФЗ-ИН (облигации с индексируемым номиналом): ОФЗ-52005 и ОФЗ-52002.

А как действовать инвестору с высокодоходными облигациями?

Рынок высокодоходных облигаций показывает рекордные результаты. За 1-е полугодие 2025 г. объем привлечений достиг почти 47 млрд руб и вот здесь инвестору стоит вспомнить о риске дефолтов. В сегменте ВДО будет сохраняться самый высокий риск и нужно быть осторожными. Количество дефолтов будет расти.

Первое полугодие 2025 года стало рекордным для сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). Эмитенты привлекли почти 47 млрд руб., что сопоставимо с результатом за весь 2024 год и в 1,6 раза превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Однако рост активности сопровождался повышением числа дефолтов и увеличением премии за риск.

Если в 2024 году основными заемщиками были эмитенты с рейтингом B, то в 2025 году большую часть составили компании категории BBB. По мнению аналитиков, «бишки» оказались перегружены долговой нагрузкой, что увеличивало риск дефолтов. Всего в первом полугодии 2025 года корпоративные заемщики, включая банки, разместили облигации на сумму более 4,2 трлн руб., что стало рекордом за всю историю российского долгового рынка.

Заметному росту способствовало завершение цикла повышения ключевой ставки ЦБ. В декабре 2024 года ставка осталась на уровне 21%, что рынок воспринял как сигнал к снижению. Доступность банковских кредитов уменьшалась, что стимулировало компании активнее выходить на рынок облигаций. При этом уже во втором квартале объем размещений ВДО снизился на 17% по сравнению с первым, так как эмитенты стали ожидать дальнейшего снижения ставки.

На фоне снижения ключевой ставки доходности на рынке облигаций сильно снизились. Всего за несколько месяцев доходности коротких средних ОФЗ опустились в среднем с 17% до 13%. Выбираем облигации с умеренным риском, по которым процентные ставки ещё не упали ниже 20%.

Точно также опустились ставки по высоконадёжным бондам. В рейтинговой категории AA—AAA уже крайне сложно найти ставки выше 16%.

Но ещё есть шансы зафиксировать высокую доходность по облигациям, которые можно назвать вторым эшелоном на рынке бондов. Это выпуски инвестиционной категории, по которым риски находятся на чуть более высоком уровне.

Это ещё не высокодоходные облигации (ВДО), но уже не высококлассные бумаги. Как правило, эмитентами выступают крупные надёжные компании, которые именно сейчас находятся не в лучшей форме или работают в проблемной отрасли.

От ВДО их отличает то, что они крупнее, у них больше запас прочности, намного шире возможности по привлечению ликвидности и выше уровень корпоративного управления. Довольно часто это компании, которые являются лидерами своей отрасли или входят в топ.

📌 С каждым снижением ключевой ставки гонка инвесторов за высокими доходностями в облигациях всё ускоряется. Ежедневно вижу подборки высокодоходных облигаций от других авторов, но не видел ни одного анти-топа ВДО, поэтому решил сделать свою подборку компаний, к которым стоит относиться особенно осторожно и 100 раз подумать, прежде чем покупать.

1️⃣ ТД РКС ($RU000A10C758)

• Застройщик, который занимает 498 место в РФ по объему строительства. В 2024 году чистый убыток в размере 0,3 млрд рублей при чистом долге 16 млрд рублей (без эскроу). Чистый долг/EBITDA = 22x, такой неприлично высокой долговой нагрузки я давно не видел. Не забываем, как себя чувствуют сейчас застройщики.

• Компания имеет в обращении 4 выпуска облигаций на 2,5 млрд рублей (купон у нового выпуска 25%), при этом кредитный рейтинг ВВВ- с прогнозом «Позитивный» от НКР.

2️⃣ Патриот ($RU000A10B2D2)

• Торговая сеть, продающая посуду и товары для кухни. Финансовый отчёт за 2024 год до сих пор не опубликован, поэтому смотрел отчёт за 9 месяцев 2024 года. Чистая прибыль упала в 4 раза до 12 млн рублей, при этом чистый долг более 1,9 млрд рублей. Рекордсмен по долговой нагрузке – чистый долг/EBITDA = 26x.

Приветствуем любимых подписчиков и читателей канала! 

Весь июль индекс гос.облигаций RGBI постоянно находился в состоянии роста. В начале месяца достиг отметки 115 п., в середине 116 п. и 117 п., а в конце превысил уровень 119 п.
Корпоративные облигации тоже не отставали. В июле с 97 п. превысили отметку 100 п.

Именно на корпоративных облигациях с фиксированным купоном наша команда оставляет свой выбор. Обратите внимание, что кроме доходности надо учитывать риск дефолта высокодоходных облигаций. По итогам 1-го полугодия 2025 г. объем дефолтов вырос в 6 раз в размере 19,3 млрд руб.

Более низкая вероятность на риск дефолта будет у облигаций с кредитным рейтингом только ААА и АА. Кроме этого, надо ориентироваться на корпоративные облигации конкретных компаний с устойчивым бизнесом.

Именно под такие параметры мы сегодня составили подборку облигаций с доходностью выше 20% с фиксированным купоном.

1️⃣Европлан 001P-09
ISIN: RU000A10ASC6
Кредитный рейтинг: АА
Дата погашения: 14.07.2028