акции

Сбербанк продолжает демонстрировать уверенный рост прибыли, второй месяц подряд зарабатывая более 100 млрд. руб. (103,6 в апреле и 103,3 млрд. руб. в марте). Прибыль с начала года составила 386 млрд. руб. – похоже, Банк в этом году реализует цель по прибыли — свыше 1 трлн руб. Основной фактор сильных результатов – умеренные темпы роста резервов, которые активно создавались в кризис прошлого года, а также рост процентных активов. Так, за 4 месяца объем созданных резервов составил 67,8 млрд. руб. vs 242,2 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года. Прирост кредитования ЮЛ (+1,4% м/м) и ФЛ (+2,4% м/м) в апреле также демонстрирует ускорение на фоне сохраняющихся ожиданий по дальнейшему росту ставок. При этом снижение процентной маржи на фоне удорожания пассивов пока выглядит умеренно: -16 б.п. с начала года – до 4,9%. На фоне сильных результатов повышаем таргет по обыкновенным акциям Сбербанка до 351 руб., рекомендация — «покупать».

В общей сложности группа распределит в виде дивидендов 71 млрд руб. (60% от чистой прибыли по МСФО). Общая рекомендованная сумма за 2020 год оказалась немного выше наших ожиданий и предполагает доходность в 4%.

ДТС №2: Как заработать на дивидендах Мосбиржи 12.05.2021

Введение

12.05.2021 последний день с дивидендами торгуются акции Мосбиржи (MOEX). Уже в четверг 13.05.2020 мы увидим дивидендный гэп в этих акциях.

Не так давно я описал три дивидендных стратегии, которыми пользуюсь уже не один год. Вот ссылки на подробное описание этих стратегий:

• Как заработать на дивидендах? ДТС №1
• Как заработать на дивидендах? ДТС №2
• Как заработать на дивидендах? ДТС №3

А вот здесь вы можете посмотреть, сколько можно было бы заработать на каждой из этих дивидендных стратегий в 2019 году:

• Статистика ДТС №1 за 2019 год
• Статистика ДТС №2 за 2019 год
• Статистика ДТС №3 за 2019 год

«В результате эффективная доля „Системы“ в „Биннофарм Групп“ совместно с ВТБ, который является финансовым партнером АФК по развитию фармацевтического бизнеса, составила 86,5%. 

По нашим прогнозам, выручка составит 133.8 млрд руб. (+10.0% г/г) на фоне роста выручки от цифровых услуг и услуг мобильной связи. EBITDA, как ожидается, составит 51.5 млрд руб., а рентабельность EBITDA — 38.5%. Чистая прибыль должна составить 9.0 млрд руб., а рентабельность чистой прибыли — 6.7% на фоне снижения финансового рычага. Во время телеконференции основное внимание будет уделено развитию новых вертикалей.

Физический объем экспорта газа в январе-марте вырос на 12,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года, до 56,1 миллиарда м3.

Мартовские доходы Газпрома выросли на 9,6%м/м, до $3,24 миллиарда. Объем экспорта в марте вырос в месячном выражении на 11,2%, до 19 миллиардов м3.

По сравнению с мартом 2020 года доходы выросли в 1,8 раза, а объем экспорта увеличился на 34,8%.
Год назад цена за тысячу кубометров составляла $125,3.

источник

Что касается отраслей, на первом месте ТЭК — это примерно 27% всех дивидендов, роялти и процентов, на втором месте — это металлургия, на третьем месте банки. Это примерно, если говорить об общем объёме. Потом ритейл, логистика и другие отрасли

Вот, собственно говоря, основной заслон к тому, чтобы компании, которые ведут агрессивную налоговую политику, не выводили огромные объёмы дивидендов, роялти или процентов в низконалоговые юрисдикции, а, соответственно, если есть такое желание вывести дивиденды — у нас все-таки свобода предпринимательства, — платили соответствующий налог, чтобы сума налогов на прибыль, которая уплачивается компаниями в своем регионе, не была кратно меньше объемов дивидендов, которое они вывели

Вчера еще представитель министерства финансов сообщил о планах изменить соглашения об избежании двойного налогообложения с Сингапуром, Гонконгом и Швейцарией. Если прибавить эти страны — это примерно около 90% средств, которое выводятся в так называемые транзитные территории

Мы ожидаем, что выручка увеличится до 1 777 млрд руб. (+17% кв/кв), отражая рост цен на нефть (Urals подорожала на 31% кв/кв за квартал в рублевом эквиваленте), но будет частично нивелирована эффектом от продажи малорентабельных активов. По нашим оценкам, EBITDA вырастет на 24% кв/кв до 445 млрд руб., а рентабельность EBITDA увеличится до 25% (против 24% в 4К20). По нашим оценкам, чистая прибыль за 1К21 составит 148 млрд руб. против 324 млрд руб. за 4К20.

Банк представил высокие результаты за квартал, свидетельствующие об исключительно четкой траектории роста, в результате чего фактические показатели за год могут оказаться выше целевых.

Чистая прибыль группы превзошла консенсус-прогноз за счет снижения уровня отчислений в резервы. TCS Group торгуется с мультипликаторами P/BV 2021П 5.2x и P/E 2021П 16.2x, а RoE в 2021 предполагается на уровне 38%. Текущие мультипликаторы выше среднего исторического уровня TCS Group и кажутся завышенными, но при этом они все еще значительно отстают от мировых аналогов. С учетом успешного развития компании по всем направлениям, мы полагаем, что у TCS Group еще сохраняется существенный потенциал роста в ближайшие пару лет. При этом инвесторы в начале недели уже отыграли ожидаемо сильные результаты за 1К21 по МСФО, поэтому сигналов к дальнейшему росту в краткосрочной перспективе мы не наблюдаем.