акции

Сегодня стало известно о том, что ритейлер «Магнит» достиг соглашения с Mercury Retail Group Limited о приобретении 100% акций Dixy Holding Limited. Цена сделки основана на текущей стоимости бизнеса в 92,4 млрд. руб. и подлежит определенным корректировкам, зависящим, среди прочего, от изменений чистого долга и чистого оборотного капитала, рассчитанных на дату закрытия сделки.

Важно, что завершение сделки не приведет к ограничению возможностей «Магнита» по выплате дивидендов, поскольку Магнит планирует финансировать сделку за счет имеющихся денежных средств и доступных неиспользованных кредитных линий.

Мы считаем, что в долгосрочной перспективе бумаги Магнита по причине сохранения выплаты дивидендов могут пользоваться спросом. По нашим прогнозам, вероятность роста бумаг Магнита в ближайшие 2 недели примерно на 5-7% оценивается как высокая.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Мы поделились некоторыми из наших планов в релизе на прошлой неделе, на данный момент мы не можем подтвердить ничего, кроме этого

🎤 Инвестиционная компания «Атон» сегодня провела онлайн-конференцию с  директором по связям с инвесторами «Магнита» Альбертом Аветиковым. Мы поучаствовали в этой конференции через Zoom, и даже позадавали вопросы от имени нашего сообщества «Инвестируй или проиграешь».

По горячим следам  основные тезисы этой онлайн-конференции предлагаю вашему вниманию:

🔸 Самая громкая новость: «Магнит» сегодня анонсировал покупку торговой сети «Дикси», чтобы укрепить свои позиции в Москве и Петербурге, поскольку «Дикси» обладает великолепными локациями в данных городах.

🔸 Сделка по приобретению «Дикси» в объеме 92,4 млрд рублей будет профинансирована как за счёт собственных средств, так и за счёт банковских кредитов.

🔸 Сделка с «Дикси» не окажет негативного влияния на дивидендную политику.

🔸 Долгосрочная стратегия развития бизнеса предполагает ежегодное открытие не менее 2000 новых магазинов.  

     Магнит планирует приобрести сеть Дикси за 92,4 млрд рублей – сообщили в Магните.

     Маленькая, грязненькая девица Дикси оказалась на выданье. Захватить её намерен большой дядька Магнит, заплатив нынешнему владельцу Mercury Retail Group Limited порядка 92,4млрд рублей. В приданое к Дикси будет 2651 магазин, расположенные в Москве, Санкт-Петербурге, их областях и некоторых других регионах.
     8,9% магазинов Дикси работают в формате «суперстор», 91,1% Дикси приходится на «дряхленькие и чумазые» магазины у дома, как их ласково называет народ. Хотя мне встречались и более-менее достойные. В принципе, у Магнита тоже бывают исключения. Например, есть одна знакомая – директор одного из магазинов Магнит. В том магазине чисто, опрятно, красиво. Правда она потом забеременела, поэтому я в магазин туда больше не хожу. Так вот, а есть «чумазые» где навалено и местечковый хаос.
     Общая площадь магазинов Дикси составляет 854к кв.м. из которых 720к кв.м. находятся в аренде и 134к кв.м. находятся в собственности. Магнитом планируется приобретение дополнительных 5 распределительных центров.
     Ян Дюннинг, президент и гендиректор Магнита, планирует оставлять Дикси как отдельное юридическое лицо, где магазины продолжат работу под тем же брендом.
     Не знаю насчёт дивидендов, хотя обещают, что на выплату эта сделка не повлияет, но выгода, касательно переноса «лучшей чистоты» из Магнита в Дикси, уже должно сыграть хорошую службу.
     Непонятен только вопрос по согласованию с Федеральной антимонопольной службой. Одобрение ещё не было получено, а закрытие сделки уже планируется 31 августа 2021 года, при возможном сдвиге сроков вплоть до 30 сентября.
     Отчёт Дикси за 2020 год показывает, что заёмные долгосрочные обязательства составляют почти 3 млрд. рублей, при общем балансе в 44,8млрд рублей.

Палладий с начала года каждый месяц обновляет свои локальные максимумы. Никель также находится вблизи локального хая. Связано это в первую очередь с восстановлением мировых экономик после коронавируса и активными стимулами со стороны государств, а также с инвестициями в зеленую инфраструктуру и спросом на металлы со стороны электрокаров. Однако мы ожидаем, что после ухода краткосрочных факторов поддержки цены на никель и палладий окажутся под давлением. 

В этой статье расскажем:

• о текущих ценах на палладий и никель;
• какой динамики цен мы ждем в будущем;
• интересны ли акции Норникеля — компании-добытчика данных металлов.

В марте цена на никель заметно снизилась по сравнению с началом года после объявления Tsingshan, крупнейшего в мире производителя никеля, о том, что он переоборудует часть своего NPI (никельсодержащий чугун) в никелевый штейн для производства сульфата никеля аккумуляторного качества для электромобилей. Также давление на цену оказала нехватка полупроводников, что, в свою очередь, снизило производство автомобилей и электрокаров, в которых используется никель. 

Текущие цены на никель снова находятся на уровне начала 2021 года ~ 18 000 $/т. Поддержку ценам оказал дефицит производства на Филиппинах, вызванный тайфуном Bising, который препятствовал экспорту руды для производства никелевого чугуна (NPI) в Китай — основному потребителю никеля. 

Основной спрос на никель (65-70%) формируется производителями нержавеющей стали. При этом основная доля спроса никеля приходится на Китай (~49% или 1 170 тыс. тонн). Основной спрос со стороны нержавеющей стали приходится на продукты из металла (38%), машиностроение (29%) и стройку (12%). По мнению аналитиков, рост этих отраслей составит ~5–6% в 2021 году, что соответствует росту спроса на никель. Мы не ожидаем резкого роста спроса на никель и считаем, что предложение сможет удовлетворить такой спрос. 

По оценкам Норникеля, спрос на никель в 2020 году составил 2 420 тыс. тонн, а предложение — 2 530 тыс. тонн, что образовало профицит в размере 110 тыс. тонн. Норникель ожидает роста спроса на никель в 2021 году до 2 570 тыс. тонн (+6% г/г.), а предложения — до 2 640 тыс. тонн (+4% г/г.), что снизит профицит до 75 тыс. тонн. Таким образом, снижение спроса или повышение предложения будет сильнее давить на цену никеля, так как рынок никеля находится в профиците. 

Тайфун, бушующий на Филиппинах, закончился в конце апреля. Тем не менее, цена на никель продолжила рост в начале мая, так как потребуется время, чтобы полностью возобновить экспорт филиппинской руды в Китай.

Мы ожидаем, что с полным восстановлением поставок руды в Китай цены на никель в ближайшие месяцы могут скорректироваться. Помимо этого, цена может оказаться под давлением из-за продолжающегося дефицита полупроводников в мире. Аналитики считают, что автопроизводители пополнят дефицит полупроводников в конце этого года или в начале в следующего, так как рост мощностей на полупроводники займет время.

Сильные результаты компании за 1К21 совпали с ожиданиями рынка и были поддержаны уверенными показателями продаж, ростом долларовых цен на удобрения (карбамид FOB Балтика +50% г/г), а также ослаблением рубля. Акрон остается дорогим, торгуясь с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 8.3x против 7.0x у Yara, несмотря на существенно более низкую ликвидность. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО.