ФОСАГРО

🚂 По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за июль:

💬 В июле погрузка составила 92,1 млн тонн (-5,4% г/г, в июне — 89,3 млн тонн), 14 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн, в 2025 г. уже 2 раза было ниже 90 млн тонн (май-июнь), обвал продолжается и это при низкой базе прошлого года. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог — 22 месяц подряд снижения.

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 646,6 млн тонн (-7,3% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 25,3 млн тонн (-3,1% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,7 млн тонн (-2,3% г/г)
🗄 Железная руда — 9,1 млн тонн (-1,1% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 4,1 млн тонн (-16,3% г/г)

✅ Производство агрохимической продукции выросло на 4,0% к аналогичному периоду прошлого года и составило 6,12 млн тонн. Основной прирост произошел за счет увеличения производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 6,0% -до 4,69 млн тонн.

✅ Общие продажи агрохимической продукции выросли на 2,4% к уровню прошлого года и составили 6,24 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 2,8%.

✅ Выручка за 6 месяцев 2025 года составила 298,6 млрд рублей, увеличившись на 23,6% к уровню прошлого года. Рост связан с увеличением объемов продаж удобрений на фоне восстановления цен реализации на глобальных рынках.

✅ EBITDA компании составила 94,6 млрд рублей, увеличившись на 26,8% к уровню прошлого года. При этом скорректированная EBITDA выросла к уровню прошлого года на 50,0% и составила 115,3 млрд рублей.

✅ Свободный денежный поток вырос более чем в два раза и составил 56,5 млрд руб. На величину показателя повлияли рост прибыльности и приток денежных средств из оборотного капитала в сумме более 27 млрд руб.

Совет директоров ПАО «Фосагро» на выездном заседании в Балаково 7 августа рассмотрел Стратегию развития компании до 2030 года и дал рекомендации по дивидендам за первое полугодие 2025 года.

📌 Гендиректор ФосАгро Александр Гильгенберг отметил, что с 2013 года объем выпуска агрохимической продукции удвоился. По мощностям была фактически построена еще одна компания.

📌 За последние три года ФосАгро инвестировала более 200 млрд рублей, в том числе рекордные 75 млрд рублей в 2024 году. В результате производство агрохимической продукции ежегодно растет в среднем на 4–5%. Не стало исключением и первое полугодие 2025 года: объем производства вырос на 4% до 6,12 млн тонн.

🔥 Совет директоров признал результаты успешными и рекомендовал общему собранию акционеров, которое пройдет в заочной форме 11 сентября, утвердить выплату дивидендов по результатам первого полугодия 2025 года в размере 387 рублей на одну обыкновенную акцию. В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано установить 1 октября 2025 года.  🚀

Всем привет! Сегодня сделаю фундаментальный анализ компании ФосАгро за 1 полугодие 2025 года.

Введение: Лидер рынка показывает уверенный рост

В поисках надежных инвестиций в акции ФосАгро российские инвесторы все чаще обращают внимание на ведущего производителя минеральных удобрений. Компания ФосАгро недавно представила впечатляющие финансовые результаты за первое полугодие 2025 года, подтвердив статус одного из флагманов отечественной химической промышленности и привлекательного актива для портфеля. Рост ключевых показателей, снижение долговой нагрузки и щедрая дивидендная политика формируют устойчивый фундамент для дальнейшего развития. В этой статье мы детально разберем, почему акции ФосАгро вызвали повышенный интерес рынка, проанализируем их текущие перспективы и оценим потенциал для инвесторов.

Основной раздел: Драйверы роста и фундаментальные показатели ФосАгро

Финансовые результаты ФосАгро за 1П2025 стали яркой демонстрацией эффективности ее бизнес-модели в условиях глобального рынка:

🌾ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2025 г. Компания продолжает снижать долговую нагрузку (большую часть рефинансируют, но под валютные облигации), снижает CAPEX и на этом фоне рекомендует дивиденды (благо в долг уже не платят). Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции уже приносят плоды, даже на фоне укрепления ₽:

⏺ Выручка: II кв. 139,2₽ млрд (+13,8% г/г), I п. 298,5₽ млрд (+23,6% г/г)
⏺ EBITDA: II кв. 45,8₽ млрд (+29% г/г), I п. 94,6₽ млрд (+26,8% г/г)
⏺ Чистая прибыль: II кв. 27,9₽ млрд (-19,6% г/г), I п. 75,5₽ млрд (+41,3% г/г)

💬 Операционные результаты за I полугодие: производство агрохимической продукции выросло до 6,1 млн тонн (+4% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 4,7 млн тонн (+6% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP — рост на 35%, NPS — рост на 25%, MCP — рост на 20,2%). Продажи продукции увеличились до 6,2 млн тонн (+2,4% г/г).

Друзья, начинаем новую торговую неделю с обзора финансового отчета российского производителя удобрений ФосАгро. Недавно компания представила результаты за 1П2025, а её акции за 1 месяц выросли на более чем 15%. Давайте разбираться в причинах такого роста:

— Выручка: 298,5 млрд руб (+23,6% г/г)
— EBITDA: 94,6 млрд руб (+26,8% г/г)
— Операционная прибыль: 74,8 млрд руб (+33% г/г)
— Чистая прибыль: 75,5 млрд руб (+41,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 После отличного старта в 1К2025 ФосАгро не остановилась на достигнутом и продолжила уверенный рост и за всё первое полугодие 2025 года. Выручка увеличилась на 23,6% г/г — до 298,5 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж фосфорных удобрений и продолжающегося с начала года восстановления средних цен реализации на глобальных рынках. В результате этого EBITDA прибавила 26,8% г/г — до 94,6 млрд руб, а чистая прибыль показала рост на 41,3% г/г и составила 75,5 млрд руб.

▫️ Капитализация: 906 млрд ₽ / 7010₽ за акцию

▫️ Выручка ТТМ:564,7 млрд ₽
▫️ скор. EBITDA ТТМ: 209 млрд ₽
▫️ скор. ЧП ТТМ: 121,5 млрд ₽
▫️ ND / EBITDA: 1,2
▫️ P/E ТТМ: 7,5
▫️ P/B:4
▫️ fwd дивиденды 2025: 10-11%

👉Отдельно результаты за 2кв2025г:

▫️ Выручка: 139,2 млрд ₽ (+13,8% г/г)
▫️ скор. EBITDA: 50 млрд ₽ (+28,3% г/г)
▫️ скор. ЧП: 25 млрд ₽ (+30,6% г/г)

✅ Цены на удобрения растут, но крепкий рубль давит на результаты:

▫️Карбамид: $360/т против ср. цены $278/т в 2кв2024г (+29,5% г/г)
▫️MAP: $662/т против ср. цены $523/т за 2кв2024г (+26,6% г/г)

✅ Менеджмент Фосагро представил новую стратегию развития до 2030г в результате которой планируется нарастить производство удобрений на 16% относительно 2024г. Бюджет и другие детали пока не представлены. Темпы роста будут замедляться, но их наличие — уже позитив.

✅ СД по результатам 1П2025г рекомендовал к выплате дивиденды в размере 387 рублей на акцию или 50 млрд рублей. На дивиденды направят 88,6% от FCF за 1П2025г, вероятность того, что рекомендацию опять не примут — низкая.

Выплаты годовых дивидендов по сути подошли к концу. В портфели инвесторов прилетели увесистые суммы от Сбера, Мосбиржи, ИКС5, Транснефти и, внезапно, от ВТБ. Год был скудный на выплаты, десятки компаний отказались платить за 2024 год по объективным и не очень причинам. Однако во второй половине года ряд компаний еще могут нас порадовать выплатами. Давайте пробежимся по некоторым из них.

🛢 Нефтегазовый сектор испытывает санкционное давление, но есть две бумаги, которые делятся выплатами более одного раза в год — это Татнефть и Лукойл. Последний за 1 полугодие 2024 года заплатил 514 рублей, в текущем декабре 2025 можно было бы рассчитывать на 400+ рублей. Татнефть по итогам 2024 года заплатила 75% прибыли. Промежуточные выплаты будут пониже прошлогодних и в октябре может быть порядка 34-35 рублей (5,4%).

🏛 В финансовом секторе Т-банк может дать еще пару выплат по 34 — 35 рублей по итогам кварталов. Правда в процентах суммы небольшие. Прошлая отсечка была на уровне 1% дивдоходности. Ренессанс страхование тоже принесет нам осенне-зимнюю выплату, причем больше суммы прошлого года — там было 3,6 рубля на акцию (3,8% доходности).

Рост производства (+4% г/г), продаж (+2,4% г/г) и цен на удобрения (+26,6% г/г фосфорные и +29,5% г/г азотные) обеспечили Фосагро отличные финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года👇

✅Выручка выросла на 23,6% до 298,6 млрд руб.

✅Скор. EBITDA выросла на 50% до 115,3 млрд руб.

✅Чистая прибыль* выросла на 41,3% до 75,5 млрд руб.

✅FCF (своб. денеж. поток) вырос более чем в 2 раза до 56,5 млрд руб.

*Прибыль на треть сформирована положительными курсовыми разницами из-за снижения валютного долга на фоне укрепления рубля.

Новость: «Совет директоров Фосагро рекомендовал дивиденды по итогам первого полугодия в размере 387 рублей на акцию».

💡Для выплаты потребуется 50,1 млрд рублей — практически весь FCF, основная часть которого уже пошла на погашение долга. Источником для выплаты дивидендов может стать либо прибыль 3 квартала, либо новые займы.

❗️В последнее время компания выплачивала на дивиденды больше, чем зарабатывала и это привело к росту долговой нагрузки и процентных расходов.