Северсталь

Маркетинг в Москве

Мы встретились с десятью крупнейшими российскими институциональными инвесторами в Москве, чтобы поделиться нашими взглядами на российский рынок акций. Мы также воспользовались случаем, чтобы услышать мнения управляющих российских фондов о текущей ситуации на рынке и их мысли по конкретным секторам и отдельным компаниям. В данном отчете мы представляем наши основные выводы.

АТОН

Экспортеры в приоритете, опасения санкций сохраняются, рубль под давлением
Российские институциональные инвесторы по-прежнему обеспокоены новыми антироссийскими санкциями со стороны США, которые все еще могут быть введены до конца года. Опасения несколько ослабли после того, как официальные представители правительства США заявили, что Сенат вряд ли сможет перейти к следующему раунду санкций до ноябрьских выборов. Это ставит рубль под серьезную угрозу дальнейшего ослабления к концу года, что будет усугубляться вероятными санкциями в отношении российского суверенного долга. В этой неустойчивой среде все фонды, кроме одного, предпочитают делать упор на экспортно-ориентированные секторы (нефть и газ, металлы и добыча) и снижать вложения в секторы, направленные на внутренний рынок (финансы, электроэнергетика, розничная торговля и телекоммуникации).

Нефть и газ: выше индекса, ROSN, LKOD и OGZD в числе фаворитов

( Читать дальше )

«Интеррос» снова довел долю в «Норникеле» до 34% после разворота сделки с Абрамовичем

«Интерросу» сейчас принадлежит около 34% акций ГМК «Норильский никель», рассказал в интервью «Ъ» глава «Интерроса» и президент «Норникеля» Владимир Потанин. После того, как в июне по требованию «Русала» Олега Дерипаски (27,8% ГМК) Высокий суд Лондона развернул сделку по продаже Crispian Investments Limited Романа Абрамовича и Александра Абрамова 3,99% акций «Норникеля», «Интерросу» пришлось вернуть Crispian 2,1%, купленные за $772,3 млн. Но холдинг, по словам президента, решает вопрос наращивания доли в «Норникеле» «другим способом, скупая акции с рынка».

https://www.kommersant.ru/doc/3779167

 

«Мне никогда не нравились поединки с травмированными соперниками». Глава «Норникеля» Владимир Потанин о конфликте акционеров, «списке Белоусова» и криптовалюте

( Читать дальше )

14 сентября РДВ писал о том, что металлурги находятся на пике цикла.

На прошлой неделе Атон проводил День Инвестора стального сектора. Во встрече участвовали Северсталь, ТМК, ММК и Евраз.

Металлурги подтвердили опасения источников РДВ. Представители компаний признали, что цикл в секторе достиг пика и ждут падения рентабельности.

Шорт металлургов — один из самых перспективных трейдов на горизонте 3-6 мес. Так считают сразу несколько управляющих, опрошенных РДВ.

( Читать дальше )

"Северсталь" планирует увеличить капзатраты в 2019-2020 годах по сравнению с 2018 годом.
План по капзатратам на текущий год сохраняется на уровне 49,5 миллиарда рублей.
Более детальную информацию о планируемых капзатратах компания намерена представить на Дне инвестора в Лондоне 7 ноября.

гендиректор компании Александр Шевелев:

«Что касается прогноза следующего года… мы начинаем большую программу комплексную первого передела. Первый передел — это достаточно капиталоемкий передел, с одной стороны. С другой стороны это передел, который обеспечивает очень серьезную конкурентноспособность в издержках. Поэтому мы начинаем существенные крупные проекты, которые приведут к росту capex в 2019-2020 годах»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={E6B44BF9-8498-435F-9313-8CAA2576262D}

"Северсталь" ожидает по итогам 2018 года улучшения операционных и финансовых результатов по сравнению с 2017 годом. В третьем квартале текущего года компания показала хорошие производственные и финансовые результаты.

гендиректор компании Александр Шевелев:

«Это говорит о том, что в принципе год будет хорошим. Он будет лучше 2017 года, это уже достаточно очевидно, потому что как раз в третьем квартале (2017 года — ред.) у нас из-за ремонтных работ было небольшое снижение производственных и финансовых показателей. Сейчас мы выходим на нормальный цикл. И в целом: и экономическая политика, и цены на рынке, и ограничения, которые в очередной раз будут введены в Китае с точки зрения экологии, говорят о том, что год будет хороший»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={7584E0B1-AC68-4210-AAB5-416FBC296956}

"Северсталь" запустила на Череповецком металлургическом комбинате (ЧерМК) коксовую батарею N4 после реконструкции. Стоимость проекта составила около 6 миллиардов рублей.
Новый агрегат будет работать преимущественно на доменном газе, что позволит более точно регулировать температуру и, таким образом, получать кокс более высокого качества.
При этом производство кокса батареей увеличится до 460 тысяч тонн в год с 420 тысяч тонн, а объем выбрасываемой пыли сократится.
Планируемое снижение выбросов загрязняющих веществ – порядка 690 тонн в год.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={AA1B3463-9AB5-424B-B622-F8DD43242276}

Чистая прибыль «Северстали» за 9 месяцев 2018 года по МСФО выросла в 1,8 раза – до $1,473 млрд. За аналогичный период прошлого года прибыль группы составила $792 млн.

В январе — сентябре «Северсталь» генерировала EBITDA на сумму $2,35 млрд. С учетом рыночных цен мы полагаем, что по итогам всего года EBITDA должна составить $3,1-3,2 млрд (консенсус-прогноз предполагает $3,01 млрд). При текущих рыночных ценах компания должна в четвертом квартале генерировать EBITDA на сумму около $0,7-0,8 млрд.

Сравнительно высокие капиталовложения в октябре — декабре могут негативно повлиять на свободные денежные потоки, хотя с точки зрения дивидендов последствия будут незначительны — компания уже начала выплачивать более 100% свободных денежных потоков.

Sberbank CIB

Сокращение всех финансовых показателей произошло на фоне падения продаж стальной продукции и снижении цен на конечные продукты.

( Читать дальше )

Северсталь: телеконференция по итогам 3К18

Прогноз на 4К18: Северсталь рассчитывает продемонстрировать сильные финансовые результаты и ожидает показать улучшение кв/кв, при этом основным драйвером роста станет дивизион Ресурсы (за счет роста объемов угля и продаж окатышей, близких к рекордному уровню 2К18), в то время как динамика стального дивизиона должна оказаться более умеренной из-за снижения цен.

FCF и капзатраты в 4К18: прогноз по капзатратам на 2018 был подтвержден на уровне $750 млн. Это подразумевает существенный рост капзатрат в 4К18 (до примерно $285 млн, по нашим оценкам), что окажет давление на FCF.

Инициатива Белоусова: по словам компании, основная идея этой инициативы заключается в разработке способов господдержки и софинансирования инвестпрограммам компаний, поэтому новых непрофильных инвестиций не ожидается.

Компания представила дополнительную информацию по прогнозу на 4К18, но мы не считаем ее важной для динамики бумаги — НЕЙТРАЛЬНО. Мы ожидаем, что компания представит более подробный обзор предстоящих инвестпроектов на Дне инвестора, намеченном на 7 ноября.

Атон