Самолет

ЦБ: стройка уходит в красную зону.

▶️Разбираем «Обзор финансовой стабильности», в котором регулятор фиксирует ухудшение финансового состояния стройотрасли (кто бы мог подумать).

Самое интересное:

⚫️Финансовый результат компаний по экономике снизился на 13,1% г/г (до 15,9 трлн руб. за восемь месяцев), а строительство названо одной из отраслей с ростом убыточности.

⚫️Ключевая угроза — рассрочка от застройщиков. На начало октября ее объем достиг 1,4 трлн руб. или 17% от всех заключенных ДДУ. Этот долг не отражается в БКИ и не учитывается в показателе долговой нагрузки заемщиков. ЦБ уже готовит ужесточение регулирования: принцип «деньги в обмен на право собственности», трехсторонние сделки через банки и обязательный учет рассрочки при формировании резервов.

⚫️Фиксируется деградация модели проектного финансирования. ЦБ указывает на снижение коэффициента покрытия задолженности по проектному финансированию деньгами на эскроу-счетах. Т.е. денег дольщиков уже недостаточно для комфортного обслуживания долгов застройщиков перед банками, поэтому они кредитуют их на свой риск, а не под полностью обеспеченные проекты.

Большинство компаний строительной отрасли остаются прибыльными. Данные по крупнейшим публичным застройщикам за первое полугодие показывают, что их рентабельность продаж сохраняется на неизменном уровне. С учетом высокой прибыли в предыдущие годы большинство застройщиков имеют возможность сохранять устойчивость.

«У людей сейчас просто нет возможности приобретать квартиры, потому что при нынешней ключевой ставке и росте цен сбор суммы даже на первоначальный взнос по ипотеке займет несколько лет! А сами ставки по жилищным кредитам вообще бьют все рекорды. При этом цены на продукты, коммуналку, бензин, одежду и услуги тоже продолжают расти. И чем больше тратится на первоочередные нужды, тем меньше остается на жилье. Потому люди и говорят, что откладывают покупку», — заявил зампред комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Александр Аксененко.

Строительную отрасль сложно назвать надежной, а вложения в строительные облигации – консервативными инвестициями. Но мы рассмотрим самый высокий рейтинг в строителях: от А- до А+. Это первый эшелон, лидеры своих сегментов, и очень масштабный многомиллиардный бизнес. Да, Самолет и Брусника не самый ТОП по надежности: первый всеми правдами и неправдами пытается пристроить свои квартиры, второй даже вышел в тех.дефолт… Но и доходность ого-го! С диверсификацией подойдет! А вот ЛСР, СЭТЛ и Эталон на наш взгляд кремень!

👉Строительная отрасль в депрессии
👉Знакомство со строительными компаниями

🔹🔹🔹

СамолетP11 RU000A104JQ3 👉обзор

Рейтинг: А

Срок: 1,2 года ⚠️оферта (👉что не так с офертами?)

Доходность: 25,2%

Периодичность выплат: раз в полгода

🔹🔹🔹

ЭталФинП03 RU000A103QH9 👉свежайший обзор

Рейтинг: А-

Срок: 0,8 лет

Доходность: 24,1%

Периодичность выплат: ежеквартально

🔹🔹🔹

Брус 2P02 RU000A107UU5 👉старый обзор и большой рейтинг строителей в PRO

Рейтинг: А-

Срок: 1,3 года

◾ Сбербанк не видит проблем с обслуживанием долга девелоперами жилья, по отдельным случаям пытается найти решения, заявил президент-председатель правления банка Герман Греф.

◾ «Пока так больно по сектору напрямую через кредиты девелоперам высокая ставка не ударила, поэтому ситуация в секторе достаточно надёжная. Там есть, конечно, проблемы, но мы помогаем девелоперам справиться с этой ситуацией, делаем реструктуризации», — сообщил Греф журналистам в кулуарах DomClick Digital Forum.

◾ Он пояснил, что своеобразным стабилизирующим механизмом в период высоких ставок для девелоперов стали счета эскроу.

◾ «Сейчас ставки падают, поэтому я думаю, что в следующем году ситуация стабилизируется полностью», — отметил глава Сбербанка.

◾ Он напомнил, что проблемы у сектора наблюдались гораздо раньше, до введения эскроу-счетов. «Так называемое котловое финансирование, которое было причиной во многом очень большого количества банкротств в секторе, оно прошло», — сказал Греф.

«В этом году мы прогнозировали в начале года, что рынок выдачи по ипотеке будет в районе 3,8 трлн рублей. Это, действительно, падение практически на триллион по сравнению с прошлым годом, но сейчас мы поменяли свой прогноз чуть-чуть вверх, мы прогнозируем, что все-таки достигнем примерно 4 трлн рублей выдач к концу этого года. И на следующий год прогнозируем примерно такие же цифры на данный момент», — сказал он.

«В целом мы увидели сейчас всплеск. Есть разные точки зрения, почему этот всплеск есть. Есть точки зрения, что чуть-чуть выросла рыночная ипотека, есть точки зрения, что из-за спекуляции изменений по семейной ипотеке. (...) Тем не менее мы видим, что спрос по ипотеке выше наших ожиданий. Но в целом мы прогнозируем, что ситуация будет примерно такая же в следующем году, и будет расти доля рыночных программ в следующем году с учетом снижения ключевой ставки», — добавил замминистра.

Минфин надеется, что с учетом снижения ключевой ставки рыночная по ипотеке в следующем году снизится на 4-5 процентных пунктов, заявил Чебесков.

«В прошлом году мы ввели 107 млн кв.м, в этом году видим не менее 105 млн. То есть мы этот год еще на старых заделах проедем», — сказал вице-премьер Марат Хуснуллин.

«Потому что разрешений на строительство новых выдано на 22% меньше. И плюс те, которые выданы, — примерно 25% выданных решений на строительство не реализуется. Конечно, если мы сейчас не предпримем какие-то серьезные меры по поддержке рынка недвижимости, он точно будет стагнировать».

«Всего с начала текущего года доля сделок с использованием эскроу-счетов в Москве достигла 98,3%. Это максимальный для января-октября показатель за все годы ведения статистики. Для сравнения, за аналогичный период 2024 года доля таких сделок составила 97,4%», — говорится в сообщении управления.

Отмечается, что за десять месяцев 2025 года число зарегистрованных Росреестром по Москве договоров долевого участия (ДДУ) с использованием эскроу-счетов составило 94 282, что оказалось ниже показателя января-октября прошлого года на 11,9% (107 040 ДДУ), а к аналогичному периоду 2023 года (120 545 ДДУ) снижение составило 21,8%.

В октябре 2025 года управление Росреестра по Москве зарегистрировало 11 051 ДДУ в отношении жилой и нежилой недвижимости с использованием эскроу-счетов, что на 8,1% больше по сравнению с сентябрем текущего года (10 222 ДДУ).

«Доля первичных сделок со счетами эскроу составила 97,4% за месяц. Число таких договоров превысило на 5,2% прошлогодний октябрьский результат (10 510 ДДУ), а к рекордному октябрю 2023 года (16 459 ДДУ) показатель снизился почти на треть (-32,9%)», — подчеркивается в сообщении.

«Цены на недвижимость продолжают расти, причем на вторичном жилье это отразилось сильнее. По данным Центра финансовой аналитики Сбера, с октября 2024 года стоимость квадратного метра на вторичном рынке выросла на 7,6%, в то время как на первичном — на 5,2%. Таким образом, цены на готовое жилье продолжают сокращать отставание, вызванное широким распространением безадресной льготной ипотеки в 2020-2024 годах. Разрыв цен между новостройками и готовыми квартирами не превышает 10%», - в интервью ТАСС первый зампредседателя правления Сбербанка Кирилл Царев.

«Больше всего подорожали Владикавказ (+9,8%), Симферополь (+5,6%), Краснодар (+3,7%), Москва (+3,5%, до 452 576 руб./кв. м) и Тула (+3,5%)», — говорится в материалах.