ЦБ: стройка уходит в красную зону.

ЦБ: стройка уходит в красную зону.

▶️Разбираем «Обзор финансовой стабильности», в котором регулятор фиксирует ухудшение финансового состояния стройотрасли (кто бы мог подумать).

Самое интересное:

⚫️Финансовый результат компаний по экономике снизился на 13,1% г/г (до 15,9 трлн руб. за восемь месяцев), а строительство названо одной из отраслей с ростом убыточности.

⚫️Ключевая угроза — рассрочка от застройщиков. На начало октября ее объем достиг 1,4 трлн руб. или 17% от всех заключенных ДДУ. Этот долг не отражается в БКИ и не учитывается в показателе долговой нагрузки заемщиков. ЦБ уже готовит ужесточение регулирования: принцип «деньги в обмен на право собственности», трехсторонние сделки через банки и обязательный учет рассрочки при формировании резервов.

⚫️Фиксируется деградация модели проектного финансирования. ЦБ указывает на снижение коэффициента покрытия задолженности по проектному финансированию деньгами на эскроу-счетах. Т.е. денег дольщиков уже недостаточно для комфортного обслуживания долгов застройщиков перед банками, поэтому они кредитуют их на свой риск, а не под полностью обеспеченные проекты.

⚫️Состояние ипотеки также ухудшается. Доля проблемных ипотечных кредитов (IV–V категории качества и просрочка 90+) выросла на +0,7 п.п. с начала года и достигла на начало октября 1,7%. Особенно быстро портятся портфели в сегментах ИЖС, рыночной ипотеки и «старых» льготных программ.

Делаем выводы:

⚫️ЦБ намекает участникам рынка, что видимый фасад устойчивости еще есть, но под ним накапливаются проблемы: рост долгов, перегретая рассрочка, ухудшение покрытия эскроу и первые трещины в ипотеке.

Насколько в этом виновата задранная ключевая ставка — не указывается.

™️ Домострой (https://t.me/+LV6JI9_tmUExZjUy)