Эксперты оценили потенциал наращивания российского госдолга и возможности его обслуживания по сравнению с другими странами мира. Россия может удерживать «безопасный» уровень госдолга в диапазоне 90–100% от ВВП, оценили аналитики Центрального экономико-математического института (ЦЭМИ) РАН, пишут «Ведомости».
@ejdailyru

Освободить граждан от налогов по вкладам, акциям и облигациям предложил глава Альфа-Банка Владимир Верхошинский.

Речь идёт о ценных бумагах и депозитах, которые хранятся более года. Потери для бюджета будут незначительными — 0,1% от всех налоговых поступлений. Верхошинский уверен, что такая мера станет стимулом для долгосрочных инвестиций и окажет положительное влияние на экономику.

Поддерживаю это предложение, мера даст людям шанс на долгосрочные вложения без лишних обременений.рбк.

Минфин РФ рассматривает увеличение выпуска ОФЗ из-за укрепления рубля
Укрепление рубля может подтолкнуть Минфин увеличить планы по выпуску государственных облигаций на 13-17%, что составит 620-810 млрд рублей. (https://t.me/brooella/706) По данным «Ведомостей», это связано с изменением курса доллара, который с начала года снизился на 22,5%, составив 78,85 рублей. По бюджетному правилу, при укреплении рубля необходимо увеличивать выпуск облигаций. Однако представитель Минфина заявил, что дополнительные средства через ОФЗ не планируются — ведомство намерено использовать свободные остатки бюджета. Аналитики ожидают, что в текущем году потребности в долговом финансировании вырастут. Согласно прогнозам, Минфину потребуется занять около 900 млрд рублей. Возможно увеличение программы облигационных займов на 250-500 млрд рублей в зависимости от курса и ситуации на нефтяном рынке.еж.

КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ: ПЕРСПЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ В УСЛОВИЯХ ВЫСОКИХ СТАВОК

Конвертируемая облигация – ценная бумага, инвестируя в которую инвесторы, как и владельцы обычных облигаций, получают процентные платежи (купоны), но, благодаря встроенному опциону на покупку акций, также имеют право обменять их на акции эмитента по заранее определенным условиям.

Это означает, что инвестор принимает решение – воспользоваться конвертацией и получить обыкновенные акции по заранее определенной цене, или же игнорировать опцион и получать периодический купонный доход и номинальную стоимость облигации при погашении.

Основные достоинства конвертируемых облигаций для инвесторов:

• Возможность поучаствовать в росте цены акции, не принимая на себя в полной мере риски инвестиций в акционерный капитал.

• Защита капитала – при падении цены акции котировки КО не опускаются ниже облигационной стоимости.

• Диверсификация инвестиционного портфеля – благодаря гибридному характеру КО, ее корреляция как с рынком акций, так и с рынком облигаций сравнительно невысокая.

Минфин РФ приготовился занимать по 100 миллиардов в неделю
В ближайшие три месяца Минфин намерен размещать облигации в среднем на 100 млрд руб. каждую неделю: на 13 аукционах он рассчитывает привлечь 1,3 трлн руб., следует из плана заимствований (https://minfin.gov.ru/ru/document?id_4=311683-grafik_auktsionov_po_razmeshcheniyu_obligatsii_federalnykh_zaimov_na_ii_kvartal_2025_goda) на II квартал. Всего за год ему нужно привлечь 4,8 триллиона, чтобы расплатиться по старым выпускам и заткнуть дыру в бюджете. Минфин уже признал, что по итогам года она может оказаться больше запланированных 1,2 трлн руб.
В первом квартале Минфин собирался занять триллион, но – редкий случай – перевыполнил план, разместил ОФЗ на 1,4 трлн руб. Помогла эйфория, охватившая российский рынок после того, как стало известно о телефонном разговоре Владимира Путина с Дональдом Трампом и появились надежды на окончания СВО. Спрос на российские активы вырос, купить их пытались даже иностранные инвесторы.ЕЖ.

Полномочия и статус Центробанка, а также его зависимость от МВФ могут быть пересмотрены. В Госдуме разработан проект за авторством вице-спикера Бабакова, (https://t.me/russicaRU/62061) который снимает ограничения на выдачу регулятором кредитов правительству с целью покрытия дефицита бюджета. При этом ставка по таким кредитам не может превышать 015% вне зависимости от размеров КС. Запрет на прямое кредитование исполнительной власти предусматривается нормативами МВФ для стран-участниц, исключая США, где ФРС регулярно кредитует федеральные власти.
Сейчас правительство вынуждено покрывать дефицит бюджета, занимая деньги на внутреннем рынке через ОФЗ под крайне невыгодные проценты. Основными покупателями являются коммерческие банки и через посредников — зарубежные, преимущественно американские инвестфонды. Расходы только на обслуживание такого долга составляют около 10% федеральных доходов, составляя гарантированную прибыль банков и зарубежных бенефициаров.
  Прямое кредитование ЦБ правительства, не меняя сути (покрытие дефицита бюджета) позволит сэкономить эти ресурсы. Однако прохождение законопроекта будет очень непростым. Ему противостоит очень мощное банковско-спекулятивное с громадным финансовым потенциалом и обширными международными связями.

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ВСЕ В ДОСТАТОЧНОМ АЖУРЕ

Сегодня Минфин вновь, как и на предыдущих торгах предложил два классических выпуска: 26246 (погашение 03.2036) и 26238 (05.2041)

• В выпуске 26246 – при спросе рынка в 74.36 млрд, размещено на 38.71 млрд. рублей, цена средневзвес: 87.27 (закрытие: 87.2), средневзвешенная доходность: 14.85%.

• ОФЗ-26238 спрос составил 87.09 млрд. рублей, выручка: 27.57 млрд, цена средневзвес – 56.31 (закрытие: 56.373), средневзвешенная доходность: 14.47%

Размещено бумаг 66.28 млрд рублей vs 218.75 млрд неделей ранее. Квартальный план Минфин уже выполнил, что совсем неудивительно при такой позитивной конъюнктуре и уверенном спросе как локальных игроков, так… и не совсем локальных. Рынок ждет неизменности ставки по итогам заседания Банка России в пятницу, а мы полагаем, что есть немалая вероятность того, что будет смягчен и сигнал.MMI.