Русская аквакультура

«Банк видит зону роста и инвестиционного потенциала именно в аквакультуре.(...) Рентабельность этого направления стабильная и очень высокая. Доходность в диапазоне 45-50%. (...) Плюс для развития аквакультуры необходимы инвестиции в науку, рыбные корма, генетику, производство вакцин, программное обеспечение. В целом Россельхозбанк видит потенциал инвестиций в развитие аквакультуры на ближайшие 3-5 лет в размере 70-100 млрд рублей», — сказала зампредседателя правления РСХБ Ирина Жачкина.

Производство аквакультуры в стране в 2023 году увеличилось на 4,8% — до 402 тысяч тонн с 383,5 тысяч тонн в 2022 году.

www.interfax.ru/business/982619

• Продажи: 16,3 тыс. тонн (+20%)
• Выручка: 18,3 млрд. (+41%), с/с: 8,7 млрд. (+45%)
• Скорр. EBITDA: 7,4 млрд. (+17%)
• Убыток: 1,4 млрд.
• Долг/EBITDA: 0.4x (-0.6x)

✅ Вначале про хорошее: продажи выросли, и их дополнительно поддержал рост цен – на основную продукцию Аквы они прибавили более 20% за полгода. Это много, а с учетом схлопнувшегося импорта, предпосылок для снижения тоже нет. Выручка исторически рекордная

Чуть пугают выросшие на 75% зарплаты (вспомним недавний разбор Глобалтранса и оценим их 8-процентный рост по этой позиции). Но в целом с/с более-менее под контролем, растет соразмерно выручке

С начала года сократили долг на 35% – с 14,3 до 9,1 млрд. И лишь четверть этой суммы обслуживается по плавающей ставке, а средняя ставка по всему портфелю составила за полугодие 11,6% – очень комфортно

🩸Основной бедой стали «биологические риски»: рыба в очередной уже раз пострадала от вспышки лососевой вши, а в 2024 к этому добавилась новая фишка – «повреждения медузами». Биомасса снизилась почти на 55%, в том числе на 40% сократилось количество малька. Это привело к существенному списанию стоимости биологических активов – сразу на 8 млрд., которое и загнало Инарктику в убыток по итогам полугодия

( Читать дальше )

Совсем недавно вышел отчет за 1 полугодие у компании Инарктика. Отчет очень спорный, так как бизнес отработал круто в первом полугодии, но котировки падают уже в район 600 рублей из-за одного большого нюанса. Давайте разбираться!

📌 Что в отчете?

— Рыба умерла. К компании прилетел главный возможный черный лебедь (вошь + медузы+плохая погода) — биологический риск, который угробил ПОЛОВИНУ рыбы компании, снизив количество рыбы с 28 до 15 млрд ‼️

Убытки от этого дела огромные в P&L, но это все разовые статьи, поэтому в будущем ситуация должна наладиться.

— Выручка. Выросла почти на 50%!!! с 12.9 до 18.3 млрд ✔️. Так вот куда идет излишек рублей: на потребление лосося и форели! Много ли компаний, которые так растут? Нет!

— Прибыль и FCF. Из-за ситуации с рыбой компания получила убыток в 1.5 млрд против 8.7 млрд годом ранее, но если убрать биологические переоценки, то в 1 полугодии 2023 года компания заработала 5.5 млрд, а в этому году 8.5 млрд!

Прекрасный рост результатов видно и в FCF по которому компания заработала 7.5 млрд против 2 млрд годом ранее. Компания за полгода реально принесла огромные деньги при капитализации в 53 млрд ✔️

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре хотел бы обратить Ваше внимание на отчетность компании Инарктика, которая является крупнейшей в секторе товарного выращивания рыбы и недавно представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 года. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 18,3 млрд руб (+41% г/г)
— Валовая прибыль: 9,6 млрд руб (+38% г/г)
— скор. EBITDA: 7,4 млрд руб (+17% г/г)
— скор. Чистая прибыль: 6,3 млрд руб (+18% г/г)
— Чистый убыток: -1,4 млрд руб (-116% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде Инарктика продемонстрировала рост практически по всем ключевым финансовым показателям. Важно отметить рекордную скорректированную чистую прибыль, которая выросла на 18% г/г и составила 6,3 млрд руб. Выручка, валовая прибыль, скорректированная EBITDA также показали рост, в основном за счёт реализации готовой продукции и переоценки биологических активов.

📈 При этом, свободный денежный поток компании вырос более, чем в 4 раза и составил рекордные 7,5 млрд руб, а соотношение ND/EBITDA составило 0,4х, что свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

( Читать дальше )

Продолжаю доить шорты на Инарктике. Собрал весь движ с хаев до лоев.

AQUA 5мин 



Шортанул сишку. Пытаюсь тянуть дальше.

Si 5мин 



( Читать дальше )

Убытки, биологический кризис и морские вши — «Инарктика» сталкивается с непростыми временами. Как компании удается развиваться и не утонуть?


Новый выпуск подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

🎲#16. Под ребрами..

Первый полугодие 2024 года стало очень важным моментом для «Инарктики»

Основной риск и страх, которого так боялись, — биологический, и он исполнился в полной мере.

🥬Биологические активы, которые составляют почти половину общей стоимости компании, стали самым уязвимым местом в её структуре.

• 🔻 Непредвиденные аномальные погодные условия
• 🔻Странная (нет) эпидемия морских вшей и других паразитов

 И это лишь малая часть, но к рискам позже..

👀 Внешне всё плохо, но компания вытягивает


( Читать дальше )

Менеджмент Инарктики на данный момент не видит никаких стоп-факторов, чтобы не объявлять дивиденды за 3 кв - заместитель генерального директора компании Андрей Баранов

t.me/gpb_investments

Выручка Инарктики в 2024г может сохраниться на уровне прошлого года — замгендиректора

t.me/gpb_investments

Кто думает что на балансе 27 ярдов нераспределенки и всё хорошо, разочарую на балансе 3 ярда кеша только было, остальное бумажная прибыль.
А учитывая что мор рыбы скорее всего будет давить на выручку, жирные дивы пока остаются в истории.

📆 Сегодня, 10 сентября в 18:00 мск Андрей Баранов, заместитель генерального директора Инарктики вместе с Андреем Стратичуком, аналитиком финансовых рынков Газпромбанк Инвестиции, обсудят:

🔹 как устроен российский рынок аквакультуры и как он связан с мировым рынком;
🔹 как Инарктика справляется с переоценкой биологических ресурсов в 2024 году;
🔹 каковы перспективы дальнейшего развития компании и выплаты дивидендов.

Присоединяйтесь к нашему эфиру в тг-канале Газпромбанк Инвестиции.

Будем на связи,
Инарктика