Русская аквакультура

«Один из барьеров развития аквакультуры в РФ, в первую очередь, лососевых пород (наряду с проблемами обеспечения рыбопосадочного материала) — дефицит доступных и качественных кормов. Предложение кормов постепенно меняется — снижается доля традиционных европейских, мировых поставщиков и растет доля российских кормов, а также поставок из Белоруссии и Турции. Но импорт все равно будет значительный», — сказал генеральный директор ООО «Агриконсалт», которое занимается консультированием предприятий АПК в области экономики, финансов и маркетинга, Андрей Голохвастов на IX Международной конференции «Рыба. Аквакультура: настоящее и будущее отрасли» в Санкт-Петербурге.

В среднесрочной перспективе объем спроса на корма для лососевых пород (форель, атлантический лосось) может составить около 230 тыс. тонн в год и еще около 15 тыс. тонн для осетровых, отметил Голохвастов. Заявлены инвестиционные проекты по созданию мощностей по производству кормов на 500 тыс. тонн, а прогнозируемый объем производства кормов для ценных пород рыб в России с учетом планируемых проектов может составить к 2028 году от 115 до 165 тыс. тонн.

Компания Инарктика сообщила свои операционные результаты за 2023 год.
Всего было раскрыто 3 показателя: продажи в живом весе (ПСГ), выручка, биомасса в воде:

 
Как эти результаты соответствуют нашим ожиданиям и какое влияние они оказывают на оценку?

Компания отчиталась об операционных результатах за 2023 год. Предлагаю их кратко разобрать и оценить, насколько может быть хорошим финансовый отчет.

📈Объем продаж вырос на 10%г/г до 28,2 тыс. тонн. Если смотреть динамику к уровню 2021 года, то рост более скромный, всего 1%. Напомню, что цель на следующие 5 лет нарастить объем производства до60 тыс. тонн в год.

📊 Рыночная конъюнктура за последние несколько лет оказалась позитивной для компании. Цены на лосось с 2022 года начали рост, который составил более 50%, и до сих пор остаются на этом уровне.

📈 Рост цен на продукцию позволил нарастить выручку более существенно, чем объемы продаж. Так, выручка за 2023 год выросла на 21% г/г до 28,5 млрд руб. Если же сравнивать динамику с 2021 годом, то рост превысил 79%. Рост отгрузочных цен не приводит к увеличению расходов или себестоимости, это должно позитивно отразиться на маржинальности бизнеса. Прошлые финансовые результаты подтверждают мою гипотезу, рентабельность EBITDA находится близко к уровню 50% второй год подряд.

При этом Инарктика стабильно выплачивает дивиденды: последняя выплата – 45 руб. за 9 месяцев 2023 г. Ждём информацию об итоговом дивиденде, который компания традиционно не объявляет заранее. Учитывая хорошее финансовое состояние, полагаем, что финальный дивиденд может составить ~20 руб. на акцию.

Производитель рыбы  опубликовал неаудированную управленческую отчетность за прошлый год

🔹Результаты за 2023 год

Объем продаж за год увеличился до 28 тыс. тонн готовой продукции (+10%).

Выручка выросла до ₽28,5 млрд (+21%), что обусловлено ростом средних цен (в основном) и объемов продаж. Биомасса рыбы в воде составила 34 тыс. тонн (-6%) на фоне двузначной динамики роста продаж.

Бумаги Инарктики (AQUA) почти не реагируют на новость.

🚀Мнение аналитиков МР

В целом, мы позитивно смотрим на бумаги компании

При текущих темпах роста компания оценена не очень дорого. Однако сильной недооценки в акциях сейчас нет. Инарктика, скорее, относится сейчас к категории «рост по разумной цене». 

Бумаги предприятия подходят для включения в портфель тех инвесторов, которые ориентируются на долгосрочные стратегии.

🤖 Все о компании INARCTICA знает наш Эй-бот. Просто напишите ему название или тикер

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Компания опубликовала операционные результаты. Акции растут и торгуются на уровне ~903 руб. 

Выручка составила 28,5 млрд руб., +21% г/г. Объём продаж – 28,2 тыс. тонн, +10% г/г. Маржинальность выросла за счёт повышения средних цен на продукцию.

В течение прошлого года ИНАРКТИКА фокусировалась на инвестициях в вертикальную интеграцию и повышение устойчивости бизнеса. В конце ноября компания провела SPO на сумму 3 млрд руб., которые также были направлены на развитие.

При этом ИНАРКТИКА стабильно выплачивает дивиденды: последняя выплата – 45 руб. за 9 месяцев 2023 г. Ждём информацию об итоговом дивиденде, который компания традиционно не объявляет заранее. Учитывая хорошее финансовое состояние, полагаем, что финальный дивиденд может составить ~20 руб. на акцию. 

📍Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA

#ЛаураКузнецова 

Аналитический Центр ПСБ

🐟 Инарктика — Можно ли заработать на продаже рыбы?

Компания раскрыла операционные показатели по итогам 2023 года.

🐟 Объем биомассы на конец года равен 34 тыс. тонн. Без сильных изменений к III кварталу. К прошлому году получили падение на 6%.

Продажи продукции увеличились на 10%. Среднегодовые темпы составляют 9% за последние 5 лет. Неплохо, но хотелось бы и побольше.

🟡 По выручке наблюдаем рост на 21%.

⭐️ Мнение GIF

Мы закладывали рост выручки до 28 млрд руб. Ожидаем чистую прибыль в 13,5 млрд руб. и EBITDA примерно 15,2 млрд руб.

Сохраняем позитивное мнение по компании, как истории роста.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF