Ритейл

С начала 2024 года на российском рынке у пива самый высокий рост продаж среди всех товаров повседневного спроса. Этому, в частности, способствовало подорожание крепкого алкоголя и вина: тренд сохранится и в ближайшее время, так как с осени увеличились пошлины на их импорт из «недружественных» стран. В то же время размер подобных платежей для пива не менялся, поэтому цены на него не росли динамично.

Подробнее — в материале «Ъ».

Предприятия РФ в январе-июле 2024г получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере 17,37 трлн руб (-6,3% г/г) — Росстат.

В июле 2024г сальдированная прибыль предприятий составила 3 трлн 473,0 млрд рублей, снизившись на 8,2% относительно июля 2023 года (3 трлн 784,7 млрд рублей).

Сальдированная прибыль компаний в сфере добычи полезных ископаемых снизилась в январе-июле 2024 года на 4,0% и составила 3 трлн 732,7 млрд рублей. 

В обрабатывающих производствах снижение на 4,1% г/г до 5 трлн 465,3 млрд рублей.

В сфере обеспечения электрической энергией, газом и паром, кондиционирования воздуха сальдированная прибыль сложилась на уровне 794,9 млрд рублей (-28,9% г/г).

В оптовой и розничной торговле сальдированная прибыль снизилась на 21,3% и оказалась в объеме 1 трлн 665,4 млрд рублей.

В сельском хозяйстве сальдированная прибыль по итогам января-июля сложилась на уровне 415,3 млрд рублей (рост на 31,7%), в строительстве — 378,3 млрд рублей (рост на 10,6%), в сфере транспортировки и хранения — 1 трлн 327,1 млрд рублей (рост на 22,6%).

( Читать дальше )

Акции растут, слухи множатся, а дивиденды так и остаются мечтой. Магнит снова обещает много, но получается как всегда. Смотрим..


Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

🎲#18. Под ребрами..

📅 С 13 сентября, акции «Магнита» выросли на 27%, и как обычно на рынке снова начали циркулировать слухи о «золотых» дивидендах, выкупе акций с огромным дисконтом. Что не новый день — огромные объемы торгов. 

Как говорится: удержать, увы, больше нечем..

Либо кто-то сильно верит в финансовое «чудо», не зная математики, либо слишком доверяет заголовкам новостей. Объяснений других нету  

👀 Цены вверх, но не для вас. 



( Читать дальше )

Насыщение рынка пунктами выдачи заказов и снижение мотивации к их открытию стимулируют участников рынка пересматривать развитие собственной логистики в пользу партнерств. Lamoda в рамках сотрудничества с «Яндекс Доставкой» начнет доставлять заказы в точки «Яндекс Маркета». В программе поучаствуют 800 городов. Ритейлеру это позволит развиваться в локациях с низкой плотностью заказов, а «Яндекс Маркету» — добиться увеличения доходности ПВЗ.

Подробнее — в материале «Ъ».

Отчет Магнита за 1-е полугодие оказался слабее моих ожиданий.

✔️ Выручка = 1 460,1 млрд руб. (+18,7% год к году)

❌ Чистая прибыль = 22,4 млрд руб. (-39,9% год к году)

❌Скорректированная чистая прибыль = 28,2 млрд руб. (-14,1% год к году, корректирую на курсовые разницы и переплаченные налоги). Да, выручка выросла, но прибыль снизилась, и виной тому — опережающий рост расходов на персонал.



📊 Текущий P/E Магнита = 10, если посчитать без казначейского пакета, то 7. Компания не выглядит дешевой.

Это дороже компаний, которые развиваются более динамично, из того же сектора — X5 и Ленты. 

Крайне рекомендую прочитать мои обзоры этих компаний и сравнить их с Магнитом. 

Обзор X5: t.me/Vlad_pro_dengi/1150
Обзор Ленты: t.me/Vlad_pro_dengi/1103

👀 На рынке есть фантазии о:

— гашении квазиказначейского пакета (это невыгодно главному акционеру)

— оферте в октябре (в моменте число выкупленных акций превысит 30%, потому что вернутся по сделке РЕПО 3,7% акций, принадлежащих Тандер, и якобы Магнит должен объявить выкуп у акционеров по средней цене за последние полгода — около 6 500 руб.); два вопроса к тем, кто верует — 1) почему Магнит не выведет 3,7% акций из структуры, как и в прошлом году; 2) откуда Магнит найдет 400 + миллиардов рублей на выкуп.

( Читать дальше )

Непростая судьба у акций Магнита в этом году: после головокружительного роста на дивидендах в первой половине года, акции скорректировались почти на 50% к началу сентября.

Примечательно, что рост акций был вызван в основном одноразовыми факторами: обратным выкупом акций у нерезидентов и выплатой “одноразовых” повышенных дивидендов за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

Выкуп сделали, дивы выплатили, и…акции полетели в бездну вслед за остальным рынком, когда начались распродажи.

Мораль басни? Одноразовые фентифлюшки — конечно неплохая возможность заработать в рамках спек сделок, но менеджмент должен завлекать инвесторов не одноразовыми штуками, а последовательной и продолжительной политикой по распределению средств акционерам. Как раз в сентябре была бы идеальная возможность для обратного выкупа, но вот незадача — долг вырос, а последний отчет был откровенно неудачным.

Если смотреть по метрикам (P/E, EV/EBITDA и т.д), то Магнит стоит объективно дешево. Но главная проблема Магнита — наличие более крутого по метрикам X5 Retail Group $FIVE, чьи акции пока в заморозке из-за редомициляции.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, в сегодняшнем обзоре хотел бы уделить внимание одному из лидеров отечественного продуктового ритейла — Магниту, а также взглянуть на финансовые результаты за I полугодие 2024 года. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 1,460 трлн руб (+18,8% г/г)
— Валовая прибыль: 327,2 млрд руб (+17,0% г/г)
— EBITDA: 77,2 млрд руб (-5,6% г/г)
— Чистая прибыль: 22,4 млрд руб (-39,9% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Из позитивного отмечу рост показателя выручки на 18,8% г/г, в частности благодаря консолидации показателей сети «Самбери», 33,01% которой было приобретено Магнитом ранее. Без консолидации данного актива выручка показала более скромный прирост всего на 14,9% г/г. Валовая прибыль также увеличилась на 17,0% г/г и составила 327,3 млрд руб.

Пожалуй, на этом с позитивными моментами всё.

📉 В отчетном периоде Магниту не удалось транслировать рост выручки в прибыль из-за увеличения капитальных затрат на 108,8% — до 53,1 млрд руб.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 550 млрд ₽ / 5400₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ:2775 млрд
▫️EBITDA ТТМ:161 млрд
▫️Чистая прибыль ТТМ: 41,4 млрд
▫️скор. ЧП ТТМ: 44,3 млрд
▫️P/E TTM:12,4
▫️fwd дивиденд за 2024:8,3%-11,1%

👉 Отдельно результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 1460 млрд ₽ (+18,8% г/г)
▫️скор. EBITDA: 77,2 млрд ₽ (-5,6% г/г)
▫️скор. ЧП: 21,7 млрд ₽ (-22,1% г/г)

✅ После выкупа 30 млн акций в прошлом году, число акций в обращении сократилось до 68 286 тыс. акций. Если будет принято решение о погашении казначейского пакета, то оценка компании существенно улучшится иP/E TTM будет 8,3, а прогнозные дивиденды за 2024й год около 600 рублей (доходность 11,1% к текущей цене).

✅ За последние 12М компания ощутимо улучшила операционные результаты. Плотность продаж (чистая выручка / общая торговая площадь) выросла на 6,9% г/г до 269 тыс. рублей / кв. м. Чистая выручка растёт в основном благодаря позитивной динамике LFL чека (+9,9% г/г за 1П 2024г).

✅ Чистый долг с учётом обязательств по аренде на конец 1П2024г составил 744,6 млрд рублей (ND / EBITDA = 2,7). Средневзвешенная стоимость долга 10,7%, большая часть долга привлекалась под фиксированную процентную ставку. Здесь всё ОК.

( Читать дальше )

Из-за роста розничных цен на оливковое масло более чем на треть российские покупатели начали отдавать предпочтение другой продукции. Так, натуральные продажи смеси оливкового масла с подсолнечным выросли за 12 месяцев на 11%. Впрочем, в целом продажи всех видов растительных масел за этот период сократились на 4,4% — по причинам роста цен, а также переориентации на здоровое питание.

Подробнее — в материале «Ъ».

ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» объявляет о том, что 3 сентября 2024 г. завершился сбор Компанией заявлений от держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. с хранением в иностранных депозитариях на распределение акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5». В соответствии с Федеральным законом Российской Федерации №470-ФЗ от 4 августа 2023 г. (далее «Закон») в течение 10 рабочих дней после окончания сбора таких заявлений, т.е. не позднее 17 сентября 2024 г.,  Компания обязана определить перечень лиц, которые имеют право вступить в прямое владение акциями Компании и осуществить действия, необходимые для передачи таким лицам соответствующих акций.

Также в конце августа произошло зачисление акций Компании на счета держателей депозитарных расписок X5 Retail Group N.V. с хранением в российской депозитарной инфраструктуре.  Информация о расчете доли балансовой стоимости акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» в балансовой стоимости активов X5 Retail Group N.V. для применения положений ст. 277 НК РФ размещена на официальном сайте Компании в разделе [https://www.x5.ru/ru/investors/share-distribution/].

( Читать дальше )