РСБУ

С 2022 года начала распространяться практика агрегирования (сокрытия) строк в отчётностях, из-за чего анализ ликвидности и финансовой устойчивости ряда компаний стал невозможен (или почти невозможен).

БАНКИ

Всё началось с банковской сферы. Те, кто занимаются банковской аналитикой, знают, что такое формы 101 и 102. Это отчётность, по которой все банки в РФ отчитываются перед ЦБ. Раньше эти данные публиковались ежемесячно и были настолько детализированными, что можно было отслеживать просрочку, резервы, а также выданные кредиты (как юрлицам, так и физлицам) за 30 дней.

Был также великий сайт КУАП, где план счетов форм 101 и 102 раскладывался в баланс банка. Теперь этот сайт закрыт.

Что сейчас с банковской аналитикой? А ничего! Формы 101 и 102 сильно агрегировали, и теперь они бесполезны для анализа. Все ресурсы, которые ранее раскладывали эти формы в баланс, закрылись.

Единственный способ оценки надёжности банков — сравнение данных РСБУ и МСФО, но и тут вставили палки в колёса! Дело в том, что выявить завышение резервов или чрезмерные риски можно было через сравнение риск-параметров из примечаний РСБУ и МСФО. Однако теперь, если зайти в любую из отчётностей, вместо данных примечаний мы увидим... «X».

В прошлых постах я начал исследовать DeepSeek в области финансового анализа РСБУ и МСФО:

Пост 1: Вводное тестирование.
Пост 2: Особенности.
Пост 3: На сколько точен DeepSeek в анализе РСБУ/МСФО.

А этот пост будет продолжением оценки точности DeepSeek в анализе РСБУ/МСФО. В прошлом посте я затронул оценку 74 отчётов РСБУ и 76 отчётов МСФО эмитентов, что есть на MOEX. Сегодня я закончил 167 отчётов РСБУ и 160 отчётов МСФО. Это 1, 2, 3 уровень листинга MOEX.

Из аналитики я исключил:

• банки;

• финансовые организации;

• компании, в которых данных было меньше, чем за 3 года.

Итак, какая же итоговая точность получилась:

РСБУ DeepSeek Потенциал роста эмитента: 26 критических ошибок из 167 возможных. (15,57%)

РСБУ DeepSeek Надежность: 23 критических ошибок из 167 возможных. (13,77%)

МСФО DeepSeek Потенциал роста эмитента: 36 критических ошибок из 160 возможных. (22,50%)

МСФО DeepSeek Надежность: 12 критических ошибок из 160 возможных. (7,50%)

Публикация компанией Кармани отчета за 2024 г. прошла в атмосфере тишины и без ажиотажа. А ведь совсем недавно (1-2 года назад) интерес розничных инвесторов к ценным бумагам компании был огромен. Очень много шума наделало экстравагантное размещение их акций летом 2023 г. «Лесенка», мгновенная допэмиссия прямо в стакан, размещение не через IPO (а через DPO, то есть торги имеющимися акциями сразу в стакане), сама структура сделки с перетеканием денег от акционеров в капитал компании – компания как могла поднимала финансовую грамотность инвесторов

Я хочу обратить внимание инвесторов на два очень интересных момента – на объемы выдачи займов и на дивидендную политику компании

Объемы выдачи займов

Если взглянуть на график выдачи займов, то виден огромный рост в 2023 г. (данных за 2024 г. компания еще не публиковала, есть только за 1-е полугодие, и там есть спад 16,7 против 17,4 тыс. шт. в 2023 г.). Как Кармани смогла за 1 год нарастить выдачи в 3 раза? Не стоит обманываться этим графиком, рецепт очень прост. Кармани – это выдача микрозаймов под залог автомобилей. Именно так они себя и позиционировали на IPO / DPO, как поставщика надежных обеспеченных залогом займов

Мы уже в будущем, господа, чтобы найти теперь дебиторку в оборотке или денежные средства в оборотке, нам обычным миноро-плебеям нужно производить коллапс волновой функции, чтобы выяснить приблизительное расположение значений этих строк в балансе. Как же мне нравится эта новая политика раскрытия информации. Все больше и больше фонда становится похожа на казино.

Может эмитенты и банки, которые не хотят раскрывать полную информацию уйдут с фондовой биржи? Что мы покупаем? Эмитентов, которых анализируем по ВЕРОЯТНЫМ значениям в РСБУ/МСФО! ЦБ и MOEX нормально вообще???

И при всем при этом ЦБ заботится о том, чтобы неквалы были в безопасности, как же это мерзко. Лишают информации для оценки надежности эмитентов (засуньте свои публичные рейтинги о надежности эмитентов себе в *чко). 

Два месяца назад я начал собирать данные из отчетностей эмитентов MOEX для DeepSeek (DP). Основная цель была выяснить на сколько точно DP может агрегировать показатели из отчетностей РСБУ/МСФО через методы финансового анализа в единую оценку потенциала роста и надежности эмитента. 

На текущий момент в DP загружено 74 отчета РСБУ и 76 отчета МСФО. 

DP показал итоговую оценку потенциала роста и надежности в пределах от -100% до 100%, где:

Потенциал роста и надежность эмитента:
70% — 100% — отличная оценка (зеленая зона)
40% — 69% — средняя оценка (желтая зона)
<40% — плохая оценка (красная зона)

Для сравнения оценки DP я использовал мультипликативный скоринг (алгоритмы), где:

Потенциал роста эмитента:
50% — 100% - отличная оценка (зеленая зона)
30% — 49% - средняя оценка (желтая зона)
<30% - плохая оценка (красная зона)

Надежность эмитента:
1кл — 2кл - отличная оценка (зеленая зона)
3кл - средняя оценка (желтая зона)
4кл — 5кл - плохая оценка (красная зона)