Прогноз по акциям

Таргет «Юнайтед Медикал Груп» ещё выше! Рассказываем, в чём дело

— Выручка компании в первом полугодии в евро прибавила 5% за счёт роста посещений, госпитализаций и среднего чека.
— В 2025 году выручка ЮМГ может увеличиться на 2% в евро, а чистая прибыль — на 11%.
— Компания планирует вернуться к дивидендам после нормализации ситуации на фондовом рынке. Аналитики считают, что это случится в 2026 году.
— Если ЮМГ выплатит дивиденды за все пропущенные периоды, то сумма составит 260 ₽ на акцию с доходностью 32%.
— Сейчас акции торгуются с дисконтом по мультипликатору. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 5,1 — на 28% ниже, чем у главного конкурента — «МД Медикал Групп».

Аналитики подняли таргет по акциям ЮМГ на фоне повышения финансовых прогнозов. Новая целевая цена — 1 150 ₽, оценка — «покупать».

Источник

Банк ВТБ сообщил о предварительных результатах допэмиссии обыкновенных акций (SPO).

Главное

— Цена SPO установлена на уровне 67 рублей за акцию.
— Наблюдательный совет принял решение о размещении до 1 264 000 000 акций, что соответствует объему привлекаемых средств в размере до 84,7 млрд рублей по цене размещения.
— По результатам SPO доля обыкновенных акций в свободном обращении составит более 49%. При этом контролирующий пакет остается у Российской Федерации.
— Размещение позволит увеличить нормативы достаточности капитала ВТБ, а также будет способствовать росту ликвидности акций банка.
— Размещение сопровождалось повышенным спросом инвесторов — общий объем спроса превысил 180 млрд рублей. Размещение стало крупнейшей сделкой на российском рынке акционерного капитала с 2023 года.
— На розничных инвесторов было аллоцировано около 41% от размера биржевого размещения. Аллокация институциональных инвесторов — около 59%.
— Средняя розничная аллокация составила около 30% от размера заявки, при этом она могла быть округлена в меньшую сторону до целого числа акций. Каждый розничный инвестор получил не менее 1 акции (1 лот). Розничные инвесторы, подавшие более 10 заявок, не получили аллокации.

ВУШ Холдинг представил результаты за первое полугодие 2025 года.

Главный удар пришёлся по финансам: выручка снизилась до 5,36 млрд руб. (–14,7% год к году), EBITDA упала на 63,6%, до 1 млрд руб., а итогом стал чистый убыток 1,89 млрд руб. против прошлогодней прибыли. Долговая нагрузка тоже выросла: чистый долг достиг 12,9 млрд руб., показатель Чистый долг/EBITDA поднялся почти до 3х. При таких параметрах о дивидендах инвесторам пока можно забыть.

Но не всё так мрачно. У компании продолжает быстро расти аудитория — уже более 30,5 млн пользователей (+26% за год). Флот самокатов и велосипедов увеличен до 240 тыс. единиц, география — 71 город. И самое интересное — это Латинская Америка. Здесь выручка подскочила на 175%, число поездок выросло на 169%, а доходность на одну поездку почти в 2 раза выше, чем в России. Этот регион постепенно становится стратегическим драйвером компании.

Причины слабых финансов понятны: неблагоприятная погода в центральной России, падение потребительской активности и высокие расходы на ремонт и зарядку самокатов. Однако часть этих затрат — это фактически инвестиции в будущее. Whoosh развивает собственный центр восстановления самокатов, оптимизирует перевозку и зарядку техники. Руководство обещает, что эффект от этих мер станет заметен уже во второй половине года.

Сегодня на фоне небольшого падения российского фондового рынка более негативную динамику показывают акции банка ВТБ, так как они падают на 1,3%, до 70,90 руб. за бумагу.

ВТБ объявил об окончании приёма заявок на участие в дополнительной эмиссии. Цена размещения, как сообщил эмитент, составила 67 руб. за акцию, оказавшись почти в середине ожидаемого нами диапазона в 63,3-71,2 руб. Дисконт, таким образом, составляет 6%, что не является слишком большой величиной и говорит о достаточно высоком спросе на акции дополнительной эмиссии банка.

Менеджмент подтвердил намерение разместить на бирже до 1,264 млрд обыкновенных акций, с учётом 95 млн акций, размещённых в ходе реализации акционерами преимущественного права приобретения ценных бумаг в процессе допэмиссии. По итогам размещения доля государства в капитале после реализации государством как акционерам своего преимущественного права, составит 51%, остальные 49% акций будут находиться в свободном обращении. От размещения ВТБ может привлечь, исходя из планируемого объёма выпуска и цены SPO в 67 руб., примерно 84,7 млрд руб.

Ozon, один из лидеров на рынке e-commerce в России, объявил о начале редомициляции и выпустил сильный финансовый отчет. Обсудим новый контекст и влияние на акции компании.

Отчет за 2 кв. 2025 г.

Финансовый отчет компании вышел очень позитивным.

• Оборот (GMV) вырос на 51% г/г, до 958 млрд руб.
• EBITDA выросла до 39 млрд руб. против убытка в 1 млрд руб. годом ранее. Рентабельность достигла 4,1% (это выше долгосрочного гайденса компании).
• Чистая прибыль увеличилась до 0,4 млрд руб. против убытка в 28 млрд руб. годом ранее.
• Рост FCF составил 21 млрд руб. против убытка в 21 млрд руб. годом ранее.

Менеджмент Ozon повысил гайденс на 2025 г. по росту оборота (GMV) на 2025 г. с 30-40% г/г до 40% г/г, а по EBITDA — с 70-90 до 100-120 млрд руб. (150-200% г/г).

Компания ожидает, что рост выручки направления финтех составит 80% г/г по итогам 2025 г. ROE «Ozon банка» в среднесрочной перспективе планируется поддерживать на уровне 30%.

Процесс редомициляции запущен

1 сентября акционеры Ozon одобрили редомициляцию с Кипра в специальный административный район (САР) в Калининградской области. Следующим этапом является регистрация МКПАО «Озон» на острове Октябрьский. В компании ожидают, что регистрация может занять несколько недель и завершится в октябре.

Аналитики SberCIB обновили подборку с краткосрочными идеями на российском рынке акций

В обновленный список эксперты включили акции ВТБ, девелопера ЛСР и «Яндекса». Исключенных из подборки бумаг не было.

Группа ЛСР. Эксперты «Сбера» отмечают низкую оценку и сильный баланс компании. По их мнению, у ЛСР есть среднесрочный драйвер в виде запуска нового направления — гостиницы. Аналитики также считают, что бумаги девелопера слишком негативно отреагировали на последнее заседание ЦБ и решение по ставке.

ВТБ. В «Сбере» считают, что по мере завершения допэмиссии ВТБ давление на акции банка может снизиться.

Яндекс. Экспертам нравится «Яндекс» в долгосрочной перспективе. По их мнению, недавнее снижение в бумагах компании дает потенциально неплохую точку входа.

Топ перспективных акций на кураткосрочную перспективу по версии «Сбера» с учетом последнего обновления:

— ЛСР
— ВТБ
— «Яндекс»
— ЛУКОЙЛ
— X5
— «Т-Технологии»

НКНХ — это нефтехимическая компания, входящая в «СИБУР». За последние 5 лет выручка практически удвоилась, прибыль тоже выросла в разы, но акции стоят на месте.

📉 Результаты 1п2025 оказались слабыми. Компания заработала 26,5 млрд р (+34,6% г/г), но с корректировкой на курсовые разницы прибыль составила всего 11,1 млрд р.

👆 Несмотря на то, что 98% выручки формируют продажи внутри РФ, крепкий рубль оказывает давление на цены, так как импорт полимеров из Китая никто не отменял.

❌ Судя по динамике цен на продукцию, роста прибыли во 2п2025 ждать особо не стоит и будет хорошо, если мы увидим по итогам года прибыль > 20 млрд р.

❌Чистый долг компании составил 169 млрд р и уменьшить его до 2028 года не получится из-за инвестиционной программы.

👆 К слову, в 2030м году компания планируетувеличить объем производства продукции на 1 млн тонн (+38% к текущим объемам) и поднять показательEBITDA до 114 млрд р. Мягко говоря, такие прогнозы не воодушевляют в финансовом плане, но производство будет постепенно расти уже со следующего года.

Читал мнение, что новой точкой роста для выручки Газпрома может стать ускоренная индексация тарифов на внутреннем рынке. Раз европу потеряли, заместим выпавшие объемы внутренним спросом и ценами.

Залез посмотреть насколько это утверждение соответствует истине. Мягко говоря, не очень соответствует. Структура выручки Газпрома по итогам второго квартала такая:
— 50% — нефть и газовый конденсат с нефтяных месторождений (то есть Газпромнефть это половина выручки);
— 25% — экспорт по Силе Сибири, Турецкому Потоку и Сахалин-2;
— 12% — прочая выручка + генерация (ГЭХ);
— и только 10 — 13% выручки приходится на продажи газа внутри России;

То есть, даже если государство пойдет монополии навстречу и даст опережающий рост тарифа, в масштабах всей компании это даст дополнительные 100 — 200 млрд выручки. В абсолютных цифрах много, в масштабах Газпрома (и особенно его капекса) почти незаметно. 

Получается, что фактор ускоренной индексации внутренних тарифов (которые еще могут и не индексировать, дабы придержать инфляцию) сильно преувеличен и большого эффекта не даст.

Ключевым рынком сбыта российской нефти по-прежнему остается азиатский рынок во главе с Китаем. При этом объем поставок нефти в Китай за первое полугодие 2025 года сократился на 10,8% до 49,1 млн тонн. Учитывая поступательное снижение цен на нефть и курс реализации в этом периоде, доходы наших нефтяников остаются под давлением. На примере отчета Лукойла разбираемся в деталях.

⛽️ Итак, выручка компании за полугодие упала на 16,9% до 3,6 трлн рублей. Объемы продаж Лукойл не раскрывает, но по косвенным признакам можно предположить, что они остались на уровне прошлого года. А вот снижение в денежном выражении обусловлено падением цен на нефть и сохраняющимся дисконтом к нашей Urals.