ПКБ облигации

Финансовые результаты:
— Выручка: 16510 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 6239 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 33% (+), долгосрочные обязательства выросли на 11% (-), краткосрочные прибавили 23% (-).

Предприятие незакредитованное, заемный капитал превышает собственный в 1,28 раза. Долговая нагрузка уменьшилась на 15% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 50%, чистая прибыль прибавила 1%.

Экспресс-анализ отчетности за 1 кв. 2025г. ПКО ПКБ (Первое клиентское бюро)

Напомню, что ПКБ это крупнейшая коллекторская компания в РФ с долей рынка около 25%.

Годовую отчетность по эмитенту смотрел здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/196

Кредитный рейтинг эмитента — А- от Эксперт РА, прогноз стабильный (июль 2024г.).

Основные показатели по РСБУ:

1. Выручка — 5 005 млн. р. (+53,3% к 1 кв. 2024г.);

2. Операционная прибыль — 3 540 млн. р. (+61,7% к 1 кв. 2024г.);

3. Процентные расходы — 715 млн. р. (+176% к 1 кв. 2024г.);

4. Чистая прибыль — 1 896 млн. р. (+1% к 1 кв. 2024г.);

5. Финансовые вложения — 21 534 млн. р. (+1,8% за 1 кв. 2025г.);

6. Долгосрочные КиЗ — 10 878 млн. р. (-7,6% за 1 кв. 2025г.);

7. Краткосрочные КиЗ — 1 175 млн. р. (+2,9% за 1 кв. 2025г.);

8. Общая сумма КиЗ — 12 053 млн. р. (-6,7% за 1 кв. 2025г.);

9. Собственный капитал — 10 590 млн. р. (+16,5% за 1 кв. 2025г.).

Достаточно сильная отчетность от эмитента за первый квартал. Доходы стабильно увеличиваются (см. пп.1-2), процентные расходы конечно выросли значительно сильнее, поэтому чистая прибыль практически не изменилась, но она остается на очень высоком уровне (см. пп. 3-4). Такой рентабельности сейчас среди эмитентов почти ни у кого нет.

🔶 НАО ПКО «ПКБ»
▫️ Облигации: ПКО ПКБ-001Р-07   [ПКО ПКБ-001Р-08]
▫️ ISIN: RU000A10BGU1   [RU000A10BGW7]
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽   [2 млрд. ₽]
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.   [на 3 года 5 мес.]
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный   [плавающий]
▫️ Размер купона: 24,5%   [КС ЦБ + 4%]
▫️ Амортизация: да
по 5,00% — 27-31 купоны, по 15,00% — 32-36 купоны   [12,5% — 37 купон, по 17,5% — 38-42 купоны]
▫️ Дата размещения: 25.04.2025
▫️ Дата погашения: 09.04.2028   [06.10.2028]
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 17.10.2026   [-]

прим.:
— в [...] параметры для 001Р-08, отличные от 001Р-07
— 001Р-08 — для квалифицированных инвесторов

Об эмитенте: Сфера деятельности «Первое Клиентское Бюро» — профессиональный рынок услуг по взысканию задолженности. Компания была основана в 2005 году в Хабаровске.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

В определенный момент времени коллекторами стали называться бандитские формирования, такой имидж сложился… Но сегодня коллекторские агентства – это структуры, деятельность которых регламентирована пошагово, - зампред комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов.

И пока деятельность коллекторских компаний не признали незаконной давайте рассмотрим новый выпуск облигаций Профессиональной коллекторской организации «Первое клиентское бюро».

ПКБ занимает лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности, была основана основана в 2005 году в Хабаровске и стала родоначальником коллекторского бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири.

Компания развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей, а также через дочернюю структуру оказывает коллекторские услуги по агентской схеме и предоставляет аутсорсинговые услуги колл-центров. У компании крупнейший портфель просроченной задолженности — 660 млрд. рублей и 4,2 млн. активных клиентов. Компания рассчитывает получить от этого портфеля порядка 66 млрд. рублей платежей.

Сегодня ПКБ собирает книгу на два выпуска: ПКБ-001Р-07 (фикс) и ПКБ-001Р-08 (флоатер). По флоатеру ориентир спреда кс+400 — выглядит неинтересно, так как на вторичке можно взять другой выпуск этого эмитента с купоном кс+300, но по цене 92,5-93.

Фикс для меня интересен, если купон не опустят ниже 23,5%, что транслируется в доходность в районе 26,2%. По выпуску предусмотрена оферта call (по усмотрению эмитента) через 1,5 года. Планирую участвовать на 5% портфеля

Первое клиентское бюро (ранее — «Первое коллекторское бюро») собирает заявки на очередные займы, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу.

😎Правильно: хочешь поймать должника — надо думать, как должник! Главное, чтобы из самого ПКБ нам потом не пришлось выбивать свои деньги силой.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Акрон, Мани_Мен, РЖД_Ростелеком, Самолёт, Яндекс, Газпром, Полипласт, Нов._Технологии, МегаФон, Атомэнергопром, Газпром, Новотранс, Эталон.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💸А теперь — почапали смотреть на новые выпуски ПКБ!

💰Эмитент: НАО «ПКБ»

👊НАО «Первое клиентское бюро» — профессиональная коллекторская организация, основанная в 2005 г. в Хабаровске. Сейчас присутствует в 330 городах России со штаб-квартирой в Москве.

НАО ПКО «Первое клиентское бюро» – профессиональная коллекторская организация, совместно с дочерними компаниями ООО ПКО «НСВ» и ООО «АГС» развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей (в рамках принудительного и добровольного взыскания), а также через дочернюю структуру оказывает коллекторские услуги по агентской схеме и предоставляет аутсорсинговые услуги колл-центров.

Сбор заявок 22 апреля

11:00-15:00

размещение 25 апреля

• Наименование: ПКБ-001Р-07
• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 25.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 1 млрд.₽
• Амортизация: да (27-31 по 5%, 32-35 по 15%)
• Оферта: да (колл через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк и Т-Банк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

НАО ПКО «Первое клиентское бюро» (ПКБ) — российская компания, коллекторское агентство, специализирующееся на покупке портфелей просроченной задолженности у банков. Компания была основана в 2005 году и стала пионером коллекторского бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири. «ПКБ» является лидером рынка коллекторских услуг России по географическому охвату и объёму долгового портфеля. 

Так контора говорит сама о себе, а вот что на самом деле...

Финансовое состояние

На конец 2024 года, НАО «ПКБ» — умеренно рискованное, незакредитованное, частично неликвидное, высокоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 15 819.6 млн, чистая прибыль 7 017.2 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.5 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 67%. Общая задолженность компании состоит из 11 939.2 млн рублей долгосрочных обязательств и 1 946.1 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия высокая. ЛИСП рейтинг: rlBB