Опционы

Так когда-то писал А.С. Пушкин, ничего не ведая про  премиальные опционы и календарные фьючерсы).

Но в наше время невероятное становится вероятным и приносит денежные плоды.

Пока ломаются копья про наш рынок и обсуждаются противоречивые прогнозы, можно  спокойно и комфортно строить комбо-спрэды и получать рассчитанную прибыль.

Идея простая — если есть спот и фьючерс, то вы легко через кэрри-трейд можете выйти на доходность на уровне депозитов в 15-20% годовых.

Но если то же самое реализовать в виде связки  премиального опциона глубоко в деньгах и календарного фьючерса, то картина получится в цифрах значительно привлекательнее.

Кому интересно, можете сами проверить.
Калькулятор вам в помощь.

PS- чтобы не раздражать скептиков,  постоянно стенающих про неликвидность, придется умолчать о еще более широких возможностях нашего  развивающегося FORTS, где на сегодня доступны около 30000  опционных страйков!
не упоминая о 467 фьючерсах на самые разные активы.
как писал когда-то Богемская Рапсодия, думайте в правильном направлении и найдете нужное решение.

( Читать дальше )

Про «Доход без границ» Этот продукт позволяет реализовывать различные варианты:

1. спекулятивных идей и идей по повышению качества основного инвестиционного портфеля
2. идей по увеличению доходности по сравнению с индексными фондами
3. идей по хеджированию риска портфеля в целом

broker.finam.ru/landing/dokhods-bez-granits/?AgencyBackOfficeID=1&agent=4ce72706-4b4c-40bb-8e68-685fd316885b&utm_source=yandex&utm_campaign=dohod_bez_granic&utm_medium=direct&utm_content=creative&yclid=16534355276330434559

Имхо, раньше думал, что Т один такой по суперактивному окучиванию доверчивых и неопытных клиентов.
Но, очевидно, ошибался.
Его лавры и миллионы счетов не дают покоя коллегам по цеху.
Что такое хорошо и что такое плохо остается решать вам.
Ну и тем, кто слепо верит красивым обещаниям и почти халявным барышам.

Будьте бдительны и сохраняйте здравый смысл.

Восприятие опционов как соглашений между двумя сторонами закономерно рождает вопрос о надежности контрагента. Однако ключевая особенность биржевых опционных рынков заключается в том, что данный риск практически элиминирован. Этому способствует существование центрального контрагента — Корпорации по клирингу опционов (The Options Clearing Corporation, OCC).

Выступая гарантом для всех участников, OCC становится покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя. Эта система обеспечивает стопроцентную надежность исполнения обязательств по всем контрактам. Деятельность OCC, как единственной в США клиринговой организации для опционов, регулируется на федеральном уровне Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ее финансовая устойчивость поддерживается за счет сборов с членов-брокеров, маржевых требований и собственного капитала, что делает дефолт контрагента крайне маловероятным событием для частного инвестора.

( Читать дальше )

Всем привет!
Подскажите плюс минус пальцем в небо можно ли купив РТС центрального страйка кол/пут и поставить лимитку на достижение следующего страйка внутри дня?
Тетта по идее сильно не успеет повлиять, а вот Вега може. Если упадет то до лимитки не достанет, если вырастет то оьрежешь часть прибыли…

При торговле опционами у многих инвесторов закономерно возникает вопрос о контрагентском риске: сможет ли противоположная сторона сделки выполнить свои обязательства? Однако структура рынка устроена так, что этот риск практически исключен.

Фактически, для всех участников рынка единым контрагентом выступает Клиринговая корпорация опционов (The Options Clearing Corporation, OCC). Эта организация, функционирующая под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), выступает гарантом исполнения всех опционных контрактов. Будучи центральным контрагентом, OCC берет на себя обязательства как перед покупателем, так и перед продавцом опциона, нивелируя риск неисполнения сделки. Её основная бизнес-модель построена на взимании клиринговых сборов с членов биржи, а не на спекулятивных операциях.

Что касается исполнения опционов, распространено мнение, что они почти никогда не исполняются досрочно. Действительно, статистика показывает, что около 90% контрактов истекают бесполезными. Однако из оставшихся 10% значительная часть исполняется не в дату экспирации, а раньше, и на то есть веская причина — дивиденды.

( Читать дальше )

Распространенное мнение гласит, что опционные контракты представляют собой классическую игру с нулевой суммой. Логика проста: поскольку для каждой открытой позиции существует контрагент, выигрыш одного участника автоматически означает убыток другого, и общий баланс прибылей и убытков всегда сводится к нулю. Однако эта упрощенная модель не учитывает ключевого участника рынка — маркет-мейкера, чья деятельность кардинально меняет картину.

Обычные трейдеры (покупатели и продавцы опционов) вступают в сделку, основываясь на своем прогнозе относительно будущей стоимости базового актива: роста, падения или стагнации. Их цель — заработать на правильном предсказании направления движения цены.

Маркет-мейкеры, в отличие от них, действуют по иным правилам. Их основная задача — обеспечивать ликвидность рынка, а не спекулировать на трендах. Они занимают противоположную сторону по ордерам своих клиентов, удовлетворяя спрос. Но в отличие от обычного трейдера, который остается в открытой позиции, маркет-мейкер стремится мгновенно хеджировать приобретенный риск.

( Читать дальше )

Бытует мнение, что 90% опционных контрактов истекают бесполезными, что делает продавцов опционов в более выгодной позиции, чем их покупателей. Это утверждение является вольной интерпретацией статистики CBOE (Чикагской биржи опционов), которая действительно сообщает, что только около 10% контрактов в конечном итоге исполняются.

Однако ключевой момент заключается в том, что неисполнение контракта не равно его убыточности. Согласно тем же данным CBOE, подавляющее большинство опционов (от 55% до 60%) не доживают до экспирации — они закрываются заранее путем офсетной сделки. То есть продавец, который открыл позицию, чаще всего выкупает свой контракт обратно на рынке.

Таким образом, если 10% исполняются, а 55-60% закрываются досрочно, то лишь около 30-35% всех контрактов действительно истекают без какой-либо стоимости. Это полностью опровергает миф о 90%.

Кто же получает прибыль?

Главный вопрос заключается в том, как распределяется прибыль по тем 55-60% контрактов, которые закрываются до экспирации. Ответ напрямую зависит от направления движения цены базового актива.

( Читать дальше )

Можно бесконечно дискутировать, есть ли ликвидность на срочном рынке, стоят ли ММ, велики  ли спрэды и т.д.
А можно просто заниматься трейдингом — в частности, надежным и прибыльным арбитражом ПО/МО.

Без фандинга, без сложных алгоритмов, без фундаментального анализа и прогнозов аналитиков куда пойдет цена, выплатят ли дивиденды/купоны и всего прочего, что создает информационный шум и затрудняет принятие инвестиционных решений.

Строим графики сравнения и находим наилучшие варианты кэрри-трейда на опционах ПРЕМИАЛЬНЫХ и МАРЖИРУЕМЫХ.
БА у нас отличаются — спот и фьючерс.
А значит,  видим разные IV и разные цены.
Но у таких пар единая дата экспирации и единая расчетная цена.
То есть риски практически отсутствуют, а доходность всегда присутствует).

Есть и более сложные комбинации на FORTS между вечными и календарными фьючерсами, между рублевыми и валютными контрактами на один БА.
Но если вам интересен арбитраж во всем его разнообразии, то начинать лучше со стандартных и понятных конструкций.

( Читать дальше )

Добрый день, коллеги!

В ленте часто про «сколько % сделал». Но голая доходность мало что говорит. Один делает +50% через постоянные −60% ямы, другой +30% без нервов — в реальности второй лучше. Поэтому профы (фонды, ИК, инвестиционные комитеты) смотрят на метрики. Ниже, зачем они и как ими пользоваться. Я например, сторонник плавного налива и уверенного обгона рынка приэтом должен быть использован весь депозит оптимально (метод F). Просадки при этом не так для меня важны.

Зачем вообще метрики и кто ими пользуется

Инвесторам: понять, стоит ли стратегия того риска, который она приносит в портфель, а не только «вау, цифра».
Фондам/ИК: отделить везение от системы; сравнить «управляющего» с простым покупай-и-держи.
Самому трейдеру: видеть, где болит — просадки, хвостовые риски, зависимость от рынка.

Базовый набор :

Альфа (Alpha) — «сколько сверху рынка»
Если QQQ (ETF на NASDAQ-100) дал +20%, вы сделали +30% — альфа = +10. Смысл: зачем мне вы, если я могу купить QQQ?

( Читать дальше )