Облигации

Позитив возобладал и индекс Московской биржи показал рост на 1,45%. Однако, пока рано открывать шампанское, во-первых, сегодня ещё четверг, а во-вторых, данные по инфляции вышли не самые радужные:

• Годовая инфляция выросла до 9,5%.
• Рост потребительских цен замедлился до 0,35% с 0,48% неделей ранее.

Также объёмы торгов в среду были незначительные (62 млрд. рублей), что указывает на возможность импульсивного роста за счёт сделок малого числа участников рынка. На фоне растущей инфляции Банк России сохранит свою жёсткую денежно-кредитную политику и поднимет ставку в пятницу. При этом ставка в 23% уже закладывается рынком и будет позитивным сигналом.

ФРС вчера снизили ставку на 0,25% до диапазона 4,25–4,5%, это было ожидаемым решением, но функционеры ФРС отметили, что в 2025 году ставку планируют снизить до 3,9%, что значительно выше ожиданий рынка на следующий год. Снижение ставки привело к росту доллара (DXY), что мгновенно отразилось на рынке сырья: нефть, золота, медь, цинк и никель подешевели на 1,5-2%. До решения ФРС наш рынок хорошо рос и, например, акции Северсталь вчера закрыли дивидендный гэп вторника, а Полюс активно к этому движется.

Коротко о торгах на первичном рынке

18 декабря стартовало размещение четырех выпусков.

Выпуски НСКАТД БО-02, ЭнергоТехСервис 001Р-06 и РОВИФакторингПлюс-001Р-01 были полностью размещены в первый день торгов.

НСКАТД БО-02 объемом 500 млн рублей за 4 060 сделок, средняя заявка 123, 1 тыс. рублей.

ЭнергоТехСервис 001Р-06 объемом 1 млрд рублей за 41 сделку, средняя заявка 24 млн 390, 2 тыс. рублей.

РОВИФакторингПлюс-001Р-01 объемом 2 млрд рублей за 1 сделку.

Выпуск Нафтатранс плюс ООО БО-06 объемом 250 млн был размещен на 13 млн 720 тыс. рублей (5,49% от общего объема эмиссии).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 463 выпускам составил 1099,8 млн рублей, средневзвешенная доходность — 26,33%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

ПАО «Вымпелком» в 2025 году собирается выполнить инвестпрограмму, у компании достаточно собственных средств для ее финансирования, а долг почти полностью имеет фиксированную ставку и не требует повышенных затрат на обслуживание на фоне роста ставки ЦБ РФ, рассказал генеральный директор Сергей Анохин.

«На текущий момент практически весь долг — по фиксированной ставке. Небольшая часть долга с января переключается у нас на плавающую ставку, но это сумма, которую мы перевариваем и способны нормально, комфортно с этим жить и не секвестировать свою инвестпрограмму, а думать о продолжении цикла развития. Мы активно обсуждаем фазу развития компании», — сказал гендиректор «Вымпелкома».

По его словам совет директоров будет рассматривать инвестпрограмму в составе бюджета компании на 2025 г. до конца этого года, после чего компания сможет поделиться ее деталями. При этом «Вымпелком» не планирует привлечения кредитов в 2025 году и не делал этого в 2024 году.

«Вымпелком» финансирует инвестпрограмму за счет собственного денежного потока. Нам на свою инвестпрограмму средств хватает. У нас есть возможности даже внутри себя ее масштабировать", — подчеркнул Анохин.

🔶 ПАО «ТГК-14»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: ТГК-14-001Р-04
▫️ ISIN: RU000A10AEE2
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2,5 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
[формула: КС ЦБ + 6,5%]
▫️ Размер 1-го купона: 27,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 19.12.2024
▫️ Дата погашения: 07.06.2027
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: ТГК-14 — теплогенерирующая компания, производитель и поставщик электрической и тепловой энергии на территории Забайкальского края и Республики Бурятия.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🔶 ПАО «ТГК-14»
▫️ Облигации: ТГК-14-001Р-03
▫️ ISIN: RU000A10AEF9
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 5 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 26,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 19.12.2024
▫️ Дата погашения: 01.06.2028
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: ТГК-14 — теплогенерирующая компания, производитель и поставщик электрической и тепловой энергии на территории Забайкальского края и Республики Бурятия.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

По данным Росстата с 10 по 16 декабря ИПЦ вырос на 0.35% vs 0.48% и 0.50% в предыдущие 2 недели. Рост в декабре – 0.97%, с начала года – 9.14% гг.

Без огурца и томата рост ИПЦ за 3 недели: 0.27%, 0.40% и 0.41%.

Для 50-й недели года рост ИПЦ на 0.35% — это очень много. Средний рост за предыдущие 12 лет – 0.18%, максимальный – 0.37% (2014), а в годы нахождения инфляции на цели (2016-2020) ИПЦ в эту неделю рос в среднем на 0.19%.

Центральный банк завтра объявит своё решение по ключевой ставке, и последние данные по недельной инфляции указывают на необходимость увеличения ставки как минимум на 2 п.п. до 23%. Инфляция продолжает ускоряться, и перспективы смягчения денежно-кредитной политики пока остаются туманными.

Среди голубых фишек в среду лидером роста стал Полюс, чьи бумаги подорожали на 3%. Акции компании начали восстанавливаться после дивидендного гэпа. Презентация проекта «Сухой Лог» произвела такое впечатление на инвесторов, что они готовы активно выкупать просадки. Тем не менее, на рынке золота наблюдаются признаки надвигающейся коррекции, и покупка акций золотодобытчика в данный момент может оказаться рискованной стратегией.

Девелопер Самолет объявил о намерении провести обратный выкуп, но не своих акций, которые находятся на исторических минимумах, а облигаций с офертой в феврале 2025 года, которые торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно. Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств.

Очередной флоатер от солидного эмитента в канун новой ставки, теперь вот наэлектризованный. Это уже 8-й выпуск в серии облигаций 001Р с привязкой к ключевой ставке от «Россетей» из Московского региона. Сбор заявок — прям сегодня, 19 декабря. Предлагаю присмотреться и оценить, стоит ли в него влезать или yбьёт ☠️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Полипласт, Металлоинвест, Томская_обл, Воксис, ЭТС, ТГК-14, РусГидро, Новосибавтодор, Башкирия, ПСБ, Новосиб._обл, Селигдар, Амурская_обл., Европлан.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔌А теперь — побежали смотреть на новый флоатер от Россетей МР!

⚡️Эмитент: Россети Московский регион

🔌ПАО «Россети Московский регион» (МОЭСК) — дочка ПАО «Россети», крупнейшего в России и мире энергетического оператора. Занимается передачей электроэнергии и присоединением потребителей к электросетям на территории Москвы и МО.

Аналитики, эксперты и простые граждане ждут повышения ключевой ставки уже в эту пятницу, и Эльвира Набиуллина её поднимет с высочайшей вероятностью. Зачем, а главное против чего?

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 13 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Консенсус-прогноз у аналитиков — 23%, но ЦБ может поднять ключ и до 25%. Выше пока никто всерьёз не рассматривает. Но это только пока.

Почему ключевую вообще ставку повысят?

Сейчас ключевая ставка 21%, это рекорд. Все мы понимаем, что печать денег не проходит бесследно, официальная инфляция приближается к 10%, идёт девальвация и вот это вот всё.

Но ЦБ борется не только с инфляцией. Точнее, он понял, что все поняли, что ключевая ставка инфляцию снизить не может, и сменил риторику. Теперь ЦБ борется с корпоративным кредитованием. Примерно так Дон Кихот боролся с ветряными мельницами.

Понимая, что инфляция не снизится, по итогам заседания в октябре ЦБ дал рынку жёсткий сигнал, отметив, что допускает возможность повышения ключевой ставки в декабре. То есть, решение было предопределено.