НорНикель

источник в «Интерросе», отвечая на вопрос, не планируют ли основные акционеры ГМК Норникеля менять формулу расчета дивидендов никелевой компании:

Предложение (от «Интерроса» — ред.) было, но оно не устроило часть акционеров «Норникеля». В настоящий момент вопрос не обсуждается

"Русал", имеющий значительную финансовую задолженность, рассчитывает на солидные бесперебойные выплаты для покрытия расходов. Однако «Норникелю» самому нужны средства для реализации масштабной инвестпрограммы и проектов развития, следовательно, размер дивидендов следует понизить.

источник

Наш ведущий аналитик Вадим Кравчук делится идеями о покупке акций компаний на этой неделе.

Покупка Норникель

Акции Норникеля с конца 2018 года являются одними из лидеров российской фондовой секции по приросту капитализации.
На наш взгляд, потенциал для продолжения этой тенденции сохраняется, а текущая коррекция может стать подходящим моментом для открытия позиции.

Согласно отраслевым отчетам, дефицит на рынке платины будет сохраняться в ближайшие 3-4 года, что позволит компании укрепить свои позиции в отрасли.
Спрос на палладий и медь также должен остаться достаточно стабильным.
Компания рассчитывает на благоприятную ситуацию и существенно увеличивает добычу в 2019 году, что не было бы возможно без заключения договоренностей с покупателями.

В частности, добыча никеля в 1 кв. 2019 выросла на 3.4%, меди на 12.9%, а палладия сразу на 32.3%.
Выпуск платины увеличен на 48.1%.
Основные усилия на добычу палладия были направлены еще с конца прошлого года, когда происходил стремительный взлет цен на металл на мировом рынке. Цены достаточно высоки и сейчас, что позволяет прогнозировать рост финансовых показателей в 1 полугодии 2019.

Компания активно внедряет современные технологии в производственные процессы, что с одной стороны влияет на уровень капитальных затрат, с другой обеспечивает приемлемый возврат капитала на вложенные средства.

Отрицательным моментом может являться спор основных акционеров по вопросу распределения прибыли на дивиденды.
Русал выступает за пересмотр дивполитики, Потанин выступает против.

Мы считаем, что при любом сценарии капитализация компании может расти – в первом случае за счет роста дивидендов, во –втором за счет отдачи от вложений, что в любом случае приведет к повышению выплат в дальнейшем.
Считаем, что покупки выше уровня 13 900 интересны.

Актуальные уровни:

( Читать дальше )

буду откупать по 8777

Текущая ситуация: Как мы и предполагали, коррекция привела бумаги «Норильского никеля» к поддержке, расположенной на уровне 13400. Акция даже закрылась ниже этой отметки, что закончило формирование технической модели «двойная вершина». Целью реализации данной модели мог стать диапазон 11800 -12200 рублей за акцию. Однако негативная динамика не получила продолжения. «Быкам» удалось вернуть себе инициативу, отыграть уровень 13400 и начать волну восстановления в ходе которой был пробит краткосрочный нисходящий тренд. Текущая ситуация говорит в пользу продолжения восстановления и возможности возвращения акции в район сопротивления, расположенного на отметке 14600 рублей.
       


( Читать дальше )

Совет директоров Русала может получить право проводить выкупы и эмиссии акций     

Как сообщает Интерфакс, 20 июня акционеры РУСАЛа рассмотрят вопрос о предоставлении совету директоров РУСАЛа прав самостоятельно осуществлять выкуп акций и дополнительные эмиссии акций. Объем выкупа акций не должен превышать 10% обращающихся акций, а объем новых выпусков не должен превышать 20%. По имеющейся информации, совет получал аналогичные права в течение нескольких лет подряд до объявления санкций в 2018.

Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ. Во-первых, она говорит о том, что внутренняя деятельность компании возвращается к нормам, применяемым до санкций. Во-вторых, учитывая, что акции сильно недооценены, фактический выкуп должен иметь l смысл, на наш взгляд, хотя, вероятно, потребуется разрешение банков-кредиторов. РУСАЛ должен получить $1.1 млрд дивидендов от Норникеля за 2019 — за вычетом $500 млн процентных расходов, оставшиеся $600 млн составляют 10% текущей рыночной капитализации РУСАЛа.

Атон

Русал: обзор финансовых результатов за 1К19 

Показатель EBITDA РУСАЛа за 1К19 снизился на 38% кв/кв до $226 млн, но оказался в рамках прогнозов АТОНа и консенсус-прогноза — рынок ожидал увидеть слабые финансовые результаты, после того как ранее компания сообщила о падении продаж продукции с добавленной стоимостью на 22% кв/кв.

Мы рассматриваем это как разовый фактор, связанный с проблемами с продлением краткосрочных лицензий OFAC, и 2019 должен стать годом постепенного восстановления продаж РУСАЛа: можно ожидать, что прибыль за 2К будет заметно выше, несмотря на отмеченное компанией снижение цен на алюминий. РУСАЛ торгуется со скорректированным мультипликатором EV/EBITDA 2019П 2.3x (на 60% ниже аналогов) и остается недооцененным по сравнению со своей долей в Норникеле (-35%), что говорит о сильном долгосрочном потенциале роста и, на наш взгляд, оправдывает рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

АТОН

В отношении санкций к строителям «Северного потока» сказать нечего. США пытаются блокировать проект, но он строится. Может к концу года «Газпром» не успеет всю трубу уложить и запустить его, но он будет реализован. В отношении «Газпрома» это совсем не значительный вопрос.

Есть вопросы куда более важные: дивиденды, растущая конкуренция с СПГ из-за низких цен в Европе, новые проекты, налогообложение. Акции «Газпрома» удивительно дешевы из-за тотального неверия рынка в то, что компания поменяется в отношении к миноритариям. Я в отношении акций «Газпрома» сохраняю очень осторожный долгосрочный оптимизм на том только основании, что бесконечно строить новые трубопроводы бессмысленно. Все разумные причины текущих строек «Газпром» уже выбрал. Остаются проекты расширения мощностей, переработки.

На российском рынке лучше себя чувствуют, бесспорно, дивидендные истории. Я бы собирал диверсифицированный портфель из ликвидных акций: «Газпром», «Сбербанк», «ЛУКОЙЛ», «Норникель», «Северсталь», МТС, «Полюс». Можно еще добавить «Газпром нефть», «Яндекс», «Магнит», «ФСК ЕЭС», «МосБиржу».

Давыденко Филипп
АО Управляющая компания
«ТРАНСФИНГРУП» 
             

Вариант отработки Сценариев и Протоформ Эксперта ТА от уровня НР МР(модели расширения):





( Читать дальше )

«Северный поток-2» прокачает иски. «Газпром» угрожает Дании судом за затягивание выдачи разрешений

«Газпром» продолжает видеть «шанс» на ввод «Северного потока-2» в этом году, несмотря на отсутствие разрешения на прокладку от Дании. Но в заявлениях менеджмента компании уже явно звучит неуверенность, и параллельно «Газпром» готовит базу для юридических действий против властей страны, которые, по мнению компании, неправомерно затягивают процесс. По мнению источников “Ъ” среди юристов, у «Газпрома» мало шансов на быструю победу в таком споре. Аналитики же считают, что даже угроза иска может оказать давление на Данию.

https://www.kommersant.ru/doc/3960706?from=main_3

 

«Газпром» не исключает задержки строительства «Северного потока – 2»

Отсутствие разрешения на строительство морского участка «Северного потока – 2» в исключительной экономической зоне Дании начинает беспокоить «Газпром», следует из слов замначальника департамента 512 (внешнеэкономическая деятельность) «Газпрома» Дмитрия Хандоги. «Еще есть в планах завершение строительства газопровода в этом году, – заявил топ-менеджер на телеконференции, посвященной публикации отчета по

( Читать дальше )