Комментарий

Полимеры сегодня — это одна из основ жизнедеятельности человека в текущее время. После определенных превращений из полимеров получают полиэтилен (упаковка, трубы), полипропилен (автодетали, техника, медизделия), синтетические каучуки (резина, шины, подошвы обуви) и многое другое. 

Компания СИБУР любезно пригласила в гости на свой флагманский нефтехимический комбинат ЗапСибНефтехим в Тобольск. Эта производственная площадка по производству полимеров одна из крупнейших в мире.

Минфин РФ 17.09.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26246 с погашением 12.03.2036 и 26230 с погашением 16.03.2039.

ОФЗ-26246

• Предложение: доступный остаток (142,7 млрд руб.)
• Спрос: 60,3 млрд руб.
• Размещено: 39,0 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 89,12% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,50%
• Премия к открытию дня: 9 б. п.

ОФЗ-26230

• Предложение: доступный остаток (100,7 млрд руб.)
• Спрос: 21,3 млрд руб.
• Размещено: 5,4 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 62,57% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,40%
• Премия к открытию дня: 10 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

На прошлой неделе в преддверии решения ЦБ РФ по ключевой ставке (КС – далее) 12 сентября, активность на первичном рынке публичного рублевого долга была немного выше среднего. Эмитенты 1-го эшелона на хорошем переспросе устанавливали финальные ставки купонов в среднем на 60 б. п. ниже максимальных ориентиров.

Интересно отметить некоторую активацию по размещению флоатеров. Так, КАМАЗ и ГТЛК в целом успешно разместили свои бумаги с плавающими ставками купонов с привязкой к КС. В результате для облигаций таких эмитентов (AA-) сейчас спред к данному бенчмарку ок. +230 б. п.

Совет директоров ЦБ РФ 12.09.2025 снизил ключевую ставку (КС – далее) на 100 б. п., до 17% годовых. Согласно консенсус-опросам, большинство аналитиков ожидало снижения до 16%, хотя немалая часть прогнозировала 17%. Судя же по кривой ROISfix (процентные свопы на ставку RUONIA), участники денежного рынка склонялись ближе к 16,5%. О мотивации такого решения Банком России и перспективах публичного рублевого долгового рынка – в данной статье.

Регулятор рассматривал два варианта: 1) сохранение КС из-за эффекта уже идущего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) и 2) снижение ставки до 17%, отметила на последующей пресс-конференции Э. Набиуллина. Как видим, сценарий с 16% даже не обсуждался.

Мотивация ЦБ РФ по снижению ключевой ставки

Снижение инфляционного давления. Текущая инфляция пока остается выше 4% г/г., а годовая же – снизилась до 8,2% к 08.09.2025. Предыдущая жесткая ДКП поспособствовало сокращению инфляционного давления. В июле-августе на индекс цен заметно влияли разовые факторы: с одной стороны − индексация коммунальных тарифов и рост стоимости топлива, а с другой – более сильное сезонное удешевление плодоовощной продукции. Прогноз регулятора пока не изменился – 6-7% г/г к декабрю 2025 г. и 4% − в 2026 г.

ПАО Волгоградэнергосбыт (далее — ВЭС) функционирует на розничном рынке электроэнергии Волгоградской области с 1 августа 1932 года и является в настоящее время гарантирующим поставщиком. 

Структура акционеров:

Минфин РФ 10.09.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26249 с погашением 16.06.2032 и 26248 с погашением 16.05.2040.

ОФЗ-26249

• Предложение: доступный остаток (420,8 млрд руб.)
• Спрос: 41,8 млрд руб.
• Размещено: 21,2 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 89,02% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 13,97%
• Премия к открытию дня: 17 б. п.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (65,9 млрд руб.)
• Спрос: 116,0 млрд руб.
• Размещено: 65,9 млрд руб. по номиналу
• Средневзвешенная цена: 91,77% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,01%
• Премия к открытию дня: 12 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2025 г., млрд руб.

ЕвроТранс — одна из самых загадочных акций на Мосбирже. IPO по 250 рублей (сейчас стоят 140  руб), обещание выкупить акции через 3 года по 350 руб и так далее



Разбирал компанию тут — smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1043200.php

От подписчиков Мозговика есть и такие комментарии