ИНВЕСТИЦИИ

Обращают на себя внимание растущие на этой неделе котировки акций FESCO ПАО «ДВ морское пароходство» (FESH).

Группа FESCO является одной из крупнейших транспортно-логистических компаний в России с активами в сфере портового, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса.

Кризис и санкции не так сильно повлияли на биржевые котировки компании по сравнению с нефтегазовым сектором. Поэтому акции ПАО «ДВ морское пароходство» многие инвесторы находят интересным вариантом для диверсификации инвестиционного портфеля.

На протяжении 10 последних лет группа FESCO стабильно расширяется, демонстрируя равномерно растущую выручку.

Вчера стало известно о том, что компания Mazda Motor потеряла право выкупить свою 50-процентную долю во Владивостокском совместном предприятии с компанией Соллерс, не воспользовавшись трёхлетней опцией обратного выкупа своих активов за один евро. После ухода с российского рынка в 2022 году японская компания не подала запросов о возврате актива, и теперь Соллерс полностью контролирует завод «Автомобильные индустриальные технологии» в Приморье, перепрофилировав его под выпуск междугородних и туристических автобусов Sollers на китайской платформе.

Mazda стала первым иностранным автопроизводителем, упустившим возможность вернуть свои активы в России по истечении опционного срока, но гипотетически не последним. Аналогичные условия обратного выкупа были заложены в соглашениях других ушедших автопроизводителей, таких как Renault, Mercedes-Benz и Hyundai, однако установленные для них периоды еще не истекли.

С точки зрения финансового учета, нереализация опциона и окончательная потеря актива бывшим иностранным партнером создают предпосылки для признания компанией Соллерс существенного разового дохода.

Аналитики NPBFX считают, что рынок ETF достиг критической точки перегрева. Массовое следование индексным стратегиям превратило диверсификацию в иллюзию, а «пассивное инвестирование» — в топливо для нового пузыря.

Пассивное инвестирование: от идеи к догме

По данным Morningstar, более 60% розничных инвестиций в США приходится на ETF. Люди покупают не компании — а индекс.
ETF создают эффект стабильности, но одновременно искажают рынок: капитал распределяется не по эффективности бизнеса, а по весу в индексе.

Инвесторы перестали анализировать активы. Они покупают рост, который сами же создают, — отмечают аналитики NPBFX.

Как работает автопузырь

• ETF автоматически увеличивают долюрастущих акций (Apple, Microsoft, Nvidia).
• Эти акции растут ещё сильнее — что увеличивает их долю в фонде.
• Приток новых инвестиций подогревает цену ещё выше.
• Цикл повторяется.

В итоге: чем дороже актив, тем больше его покупают. Фундаментальные факторы исчезают.

Продолжаем рассказывать о стратегии развития СИБУРа. Сегодня взглянем на наш отраслевой подход и то, как глубокое понимание нужд конкретных секторов экономики помогает нам формировать опережающую стратегию и укреплять лидерские позиции на российском рынке. 

🟢 В 2024 году СИБУР перешел на отраслевую модель управления, создав 11 дивизионов. Наши эксперты теперь плотно работают с каждой из отраслей – от транспорта до медицины. Это позволяет не просто продавать гранулы, а вместе с производителями готовых изделий из синтетических материалов выявлять уникальные потребности и разрабатывать именно те решения, которые требуются рынку.

🟢 По оценкам экспертов, к 2028 году потребление базовых полимеров в России может вырасти на 35–40% и достигнуть 6 млн тонн. Наибольший потенциал роста ожидается в таких сегментах, как гибкая и жесткая упаковка, строительство, инфраструктура и сельское хозяйство.

🟢 Важными драйверами роста остаются импортозамещение готовых изделий и государственные программы поддержки ключевых отраслей промышленности. Это создает устойчивый спрос на современные синтетические материалы российского производства.

По информации из ИПР* компания планирует нарастить чистую прибыль в 2025 году до 40,3 млрд рублей и выплатить дивиденды в размере 0,18 руб. на акцию.

*ИПР — отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

📊Результаты за 3кв 2025г РСБУ:

✅Выручка выросла на 19% до 69,8 млрд руб.

✅Операционная прибыль выросла на 46% до 14,2 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 49% до 11,9 млрд руб.

💡Как были достигнуты такие результаты? 👉 С 1 июля 2025 года в Москве цены на электричество заметно выросли – от 12% до 23%.

Компания за 9 месяцев 2025 года показала прибыль 28,7 млрд руб. и до плана остается заработать 11,6 млрд руб. Вроде бы посильная задача, если бы не одно «но»👇

❗️За последние 5 лет в четвертом квартале компания показывала убыток в 4 из 5 случаев. Основная причина – обесценение активов!

☝️Но в этом году компания может получить прибыль как раз за счет переоценки активов. Всё дело в снижении ключевой ставки, которое приведёт к уменьшению ставки дисконтирования.

🔌ЭЛ5-Энерго опубликовала сокращённые финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. Компания удачно провела III квартал 2025 г., несмотря на значительные инвестиционные затраты, рост % платежей по кредитам замедлился из-за снижения ставки, а долг изрядно долг изрядно сократили из-за сильного роста FCF:

⚡️ Выручка: 57,8₽ млрд (+19,8% г/г)
⚡️ EBITDA: 12,2₽ млрд (+22% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 3,8₽ млрд (+3,9% г/г)

💡 Полезный отпуск электроэнергии вырос на 6,7% по сравнению с прошлым годом на фоне «низкой базы» 2024 г. в связи с капитальными ремонтами ПГУ на Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС. Естественно, продажа электроэнергии увеличилась на 6%, продажи тепла выросли всего на 0,1%, рост отпуска в адрес промышленных потребителей был скомпенсирован снижением отпуска в адрес населения по причине более высоких средних температур в течение отопительного периода.

Книга Питера Л. Бернстайна «Власть золота» (The Power of Gold: The History of an Obsession) — одна из самых глубоких и блестяще написанных работ о главном денежном металле в истории человечества. Удивительно, что этого фундаментального труда до сих пор нет в каталоге СмартЛаба: ведь это не просто книга о золоте, а о том, как оно веками формировало экономику, войны, идеологию и человеческое поведение. В нынешних реалиях — на фоне золотого ажиотажа и возможной вершины 15-летнего цикла золота — книга Бернстайна звучит особенно актуально: она помогает понять, почему металл, давно утративший роль денег, по-прежнему управляет умами инвесторов и политиков.

Бернстайн — историк экономики, но пишет как блестящий рассказчик. Его книга охватывает почти пять тысяч лет истории — от первых египетских рудников и лидийских монет до золотого стандарта XIX века и валютных кризисов XX. Он показывает, как золото на протяжении веков было мерой власти, символом стабильности и в то же время источником разрушительных иллюзий. В руках Бернстайна это не просто металл, а герой эпоса — соблазнительный, опасный, неподвластный времени. Автор мастерски соединяет экономическую историю с человеческой психологией, показывая, что «власть золота» — это прежде всего власть веры.

Я инвестирую почти 6 лет и опираюсь на статистику, а она говорит, что лучшие рыночные движения происходят за считанные дни и практически вся долгосрочная прибыль формируется в течение очень коротких, непредсказуемых периодов, которые важно не пропускать!

Именно поэтому даже сейчас, когда на рынке негатив, я продолжаю держать большую часть капитала в акциях и целенаправленно докупаю их на просадках (скрин с составом моего портфеля из сервиса учёта инвестиций и приложения СБЕР инвестиции):

Дивидендная копилка

Ну что же, пришла пора вновь пересчитать дивиденды:

• 09.01.2025 Северсталь +6914,72

• 22.01.2025 Татнефть-п +8094,65

• 26.01.2025 Роснефть +18272,25

• 02.02.2025 Астра +98,72

• 01.05.2025 Яндекс +2088

• 12.05.2025 БСПБ +5430,2

• 23.05.2025 Новатэк +6209,45

• 28.05.2025 Т-Техно +668

• 18.06.2025 Лукойл 27777

• 22.06.2025 ФосАгро +1665

• 26.06.2025 Татнефть-п +20440,95

• 15.07.2025 Россети ЦП +11359,9

• 18.07.2025 Россети ЛЭ-п +12417,77

• 23.07.2025 Газпром нефть +10889,6

• 23.07.2025 Россети Волга +4120

• 23.07.2025 МТС +20027

• 25.07.2025 ВТБ +10801,4

• 28.07.2025 Т-Технологии +718

• 29.07.2025 МосБиржа +11585,1

• 29.07.2025 Башнефть-п +12816

• 31.07.2025 Аэрофлот +3483,5

• 01.08.2025 Сургутнефтегаз-п +32545

• 01.08.2025 Транснефть-п +19052,5

• 04.08.2025 Сбербанк +29420,80

• 05.08.2025 Роснефть +7665

• 05.08.2025 Сбербанк-п +29724,20

• 28.08.2025 Ростелекоп-п +8560,50

• 03.10.2025 Хэдханер +608