Люди вкладываются в ETF, не понимая, что покупают пузырь

Аналитики NPBFX считают, что рынок ETF достиг критической точки перегрева. Массовое следование индексным стратегиям превратило диверсификацию в иллюзию, а «пассивное инвестирование» — в топливо для нового пузыря.

Пассивное инвестирование: от идеи к догме

По данным Morningstar, более 60% розничных инвестиций в США приходится на ETF. Люди покупают не компании — а индекс.
ETF создают эффект стабильности, но одновременно искажают рынок: капитал распределяется не по эффективности бизнеса, а по весу в индексе.

Инвесторы перестали анализировать активы. Они покупают рост, который сами же создают, — отмечают аналитики NPBFX.

Как работает автопузырь

• ETF автоматически увеличивают долюрастущих акций (Apple, Microsoft, Nvidia).
• Эти акции растут ещё сильнее — что увеличивает их долю в фонде.
• Приток новых инвестиций подогревает цену ещё выше.
• Цикл повторяется.

В итоге: чем дороже актив, тем больше его покупают. Фундаментальные факторы исчезают.

Это не рынок, а саморекуррентная система, где деньги идут за инерцией, — подчёркивают в NPBFX.

Что будет при выходе из ETF

Когда поток разворачивается, ETF вынуждены распродавать базовые активы по рынку. Это вызывает лавину ликвидаций и мгновенный обвал ликвидности.
При схлопывании пузыря крупнейшие фонды могут спровоцировать каскадное падение — от S&P 500 до развивающихся рынков. ETF создают иллюзию ликвидности. Но при панике она исчезает первой.

 Рекомендации аналитиков 

1. Держать часть капитала в антикорреляционных активах — золото, нефть, сырьевые валюты (AUD, CAD).
2. Использовать inverse-ETF и опционыдля хеджирования позиций в американских индексах.
3. Фокус на value-сектор— компании с устойчивым денежным потоком и низкой долговой нагрузкой.
4. Следить за динамикой денежной массы (M2): замедление — первый сигнал к перегреву.
5. Не входить в ETF с максимальной концентрацией FAANG— они наиболее уязвимы к резким оттокам.

ETF — не инструмент для «пассивного дохода». Это механизм перераспределения капитала внутри пузыря.