Девелопмент

Выделяем главное: 

— Общая Выручка по всем проектам Группы достигла 23,0 млрд рублей  (+154% к 2023)

— Выручка от реализации жилых и нежилых помещений 21,3 млрд рублей (+163% к 2023)

— Чистая прибыль 2,6  млрд рублей (+47% к 2023)

— EBITDA 7,2  млрд рублей (+103% к 2023) 

— Собственный капитал Группы за 2024 год вырос на 66%  

— Отношение Чистый долг / EBITDA составило ~3,3

— Отношение Чистый долг / Собственный капитал составило ~2,9

— Доля краткосрочного долга за год немного снизилась с 69% до 59% 

— Доля облигаций в кредитном портфеле составила 12% (по итогам 2023 16%) 

За 12 месяцев выручка от реализации жилых и нежилых помещений по всем проектам составила 21 млрд рублей (+164% к 2023 году), совокупная выручка включающая выручку от продажи прав на реализацию строительных проектов и аренды составила 23 млрд (+154% к 2023 году). Опережающий рост выручки связан с повышением строительной готовности проектов Группы и увеличением средней стоимости за квадратный метр жилых и нежилых помещений.

Главные новости недели:

Новости отрасли:

🔍 Центральный Банк принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В регуляторе отметили, что инфляция продолжает снижаться, хотя и остается высокой.

Мы достигли договоренностей о приобретении одного из крупнейших девелоперов Приморского края — группы компаний «Жилкапинвест». Сделка находится на финальной стадии и завершится, согласно планам, в мае 2025 года.

Ранее в феврале мы анонсировали фокус на неорганический рост — и это первая сделка, которую можем официально представить.

При успешном закрытии сделки GloraX получит весь бизнес «Жилкапинвест»:

• Портфель проектов на различных стадиях реализации во Владивостоке и Приморском крае – 239 тыс. кв. м,
• В том числе объекты на этапе строительства – 137 тыс. кв. м,
• Управляющая компания и другие активы.

Портфель GloraX увеличится на 5% до 5,3 млн кв. м, а объем текущего строительства – на 43% до 453 тыс. кв. м. Это позволит нам существенно усилить наши позиции по объемам строительства в рейтинге ЕРЗ.

Дальний Восток — стратегически важное направление развития.Регион демонстрирует устойчивый экономический рост и активно привлекает инвестиции. Дополнительным драйвером выступает программа льготной дальневосточной ипотеки, которая позволяет поддерживать активный спрос и делает покупку жилья более доступной для жителей региона. Владивосток — ключевой логистический центр для торговли со странами Азии и точка притяжения девелоперского интереса.

Крупные игроки финансового сектора продолжают активно инвестировать в московскую офисную недвижимость. «Газпромбанк Лизинг» ведёт переговоры о покупке двух зданий в комплексе Luzhniki Collection у стадиона «Лужники». Общая площадь корпусов составляет 37,9 тыс. кв. м, а стоимость сделки может достичь 20 млрд руб.

В компании подтвердили, что рассматривают приобретение в рамках возможной лизинговой сделки с крупным клиентом, чьё имя не раскрывается. Девелопер проекта — ГК «Абсолют», на счету которой уже 551 тыс. кв. м недвижимости в стадии строительства. Сам Luzhniki Collection после завершения будет насчитывать 324 тыс. кв. м, из которых 128 тыс. кв. м займёт жильё.

По оценке экспертов, арендные ставки в комплексе могут составить 55–60 тыс. руб. за кв. м в год. Это обеспечит потенциальную выручку от аренды до 2,3 млрд руб. ежегодно. Сделка вписывается в устойчивый тренд: в 2024 году банки сформировали до 40% всех сделок на офисном рынке Москвы. В первом квартале 2025 года доля банков составила 27%.

На первом Дне инвестора мы представили амбициозные прогнозы на 2024 год — и уже можем сказать, что превзошли их в среднем на 10%.

Ключевые финансовые результаты:

🔹Выручка выросла в 2,4 раза год к году – до 32,6 млрд рублей 

🔹Валовая прибыль увеличилась в 2,1 раза и составила 12,9 млрд рублей

🔹Рентабельность по валовой прибыли составила 40%

🔹Доля коммерческих и административных расходов в выручке сократилась на 3 п.п. до 16%

🔹EBITDA выросла в 2,5 раза до 10,3 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA увеличилась на 2 п.п. до 32%

🔹Чистая прибыль компании выросла в 2,4 раза и составила 1,2 млрд рублей

🔹 Показатель ROIC увеличился на 10 п.п. до 22% (2023: 12%)

🔹Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,8x (31.12.2023: 3,9x)

📈 Такие результаты – итог последовательной реализации стратегии и строгого контроля за операционными и финансовыми процессами.

Мы продолжаем инвестировать в рост: в 2024 году вошли в пять новых городов, а в 2025 планируем расширить географию до 13–15 регионов.

ПИК отчитался за 2024 год:

• Выручка выросла на 15.3% год к году.
• EBITDA выросла на 5.2%, скорректированная EBITDA снизилась на 12.5%.
• Чистая прибыль снизилась на 45.2%, скорректированная чистая прибыль снизилась на 10.6%.
• Чистый долг снизился на 20.2%, чистый долг за минусом остатков эскроу счетов на 77.8%.

Важное из отчетности:

• Выручка выросла на 89.8 млрд руб., из них за счет продажи земельных участков на 61.6 млрд рублей. 

Главные новости GloraX:

• Запустили торги облигациями нового трехлетнего выпуска серии 001Р-04 с ежемесячной выплатой купона. Ставка купона, как уже объявляли ранее, была зафиксирована по верхней границе на уровне 25,5%!

Новости отрасли:

🔍 ДОМ.РФ: в марте российские банки выдали 61 тыс. ипотечных кредитов (+16% к февралю) на сумму 258 млрд рублей (+13%). Доля льготных программ в общем объеме выдачи ипотеки выросла до 80%. Аналитики отмечают, что поддержку рынку оказало снижение банками комиссий по льготным программам и снижение Центробанком макронадбавок по ипотеке с 1 марта.

Подробнее: https://дом.рф/media/news/dolya-lgotnykh-programm-v-obshchem-obeme-vydachi-ipoteki-vyrosla-do-80/

🔍 Города-миллионники с наибольшим ростом цен на новостройки: первую тройку городов-миллионников, где в первом квартале 2025 года сильнее всего подорожали новостройки, составили Новосибирск, Воронеж и Челябинск. Четвертое место разделили Санкт-Петербург и Казань. Причинами роста цен на первичное жилье в мегаполисах стала активизация потребительского спроса. Свою роль сыграли начало активного сезона на рынке жилья и снижение ставок по рыночной ипотеке.

Тимофей тут недавно как-то упомянул блогершу, которая зарабатывает миллиарды продавая курсы с молитвами на деньги и задался вопросом о том, что возможно это как-то неправильно и стоит все же создавать стоимость/ценность. Мое мнение — каждый ищет такой род деятельности, который лучше отражает его/ее внутреннюю сущность.

Лично мне нравится заниматься девелопментом недвижимости, это дело приносит мне удовлетворение. Я пока не собственник бизнеса, но работаю коммерческим директором и директором по развитию в частной девелоперской компании. Мы строим склады, жилье, офисы.  Параллельно инвестировал в квартиры по стратегии Buy To Rent с недорогим плечом. Сейчас эта тема взгрустнула, но в недвижимости по-прежнему есть смысл. Мне близка стратегия «штанги» Талеба. Для меня абсолютно безопасная сторона штанги это недвижимость, рисковая – крипта и нфт.

Хочу писать на SL о создании реальной стоимости в этом секторе, от чего зависит, как достигается. Возможно, кому-то это окажется интересным.

⚡️ Сегодня мы запустили торги нашим новым трехлетним выпуском облигаций 001Р-04 с ежемесячной выплатой купона! Ставка купона, как объявляли ранее, зафиксирована по верхней границе на уровне 25,5%!

Напомним параметры нового выпуска:

📌 Объем размещения: 2,2 млрд руб.

📌 Номинал: 1 000 руб.

📌 Срок обращения: 3 года (1 080 дней)

📌 Оферта: нет

📌 Амортизация: нет

📌 Купонный период: 30 дней

📌 Ставка купона: 25,5% годовых (доходность 28,7% годовых)

📌 Доступно для неквалифицированных инвесторов

❗️ Купить/продать облигации нового выпуска можно по ссылке:

https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10B9Q9/

Есть вопросы по выпуску – пишите в комментариях или на почту ir@glorax.com. 

На прошлой неделе Группа ЛСР опубликовала финансовые результаты за 2024 год. Напомню, что ранее рассматривал их операционные результаты. С ними можете ознакомиться в предыдущем посте, чтобы не дублировать информацию.

👉 Финансовые результаты:

— Выручка увеличилась на 1,3% до 239,23 млрд руб. за счет роста выручки от сегмента «Продажа недвижимости и предоставление строительных услуг»;

— Скорректированная EBITDA сократилась на 7,1% до 72,18 млрд руб.;

— Чистая прибыль Группы ЛСР увеличилась на 0,9% до 28,60 млрд руб. несмотря на существенный рост финансовых расходов, а также увеличения коммерческих и административных расходов. Символическое увеличение чистой прибыли стало возможно благодаря росту выручки, сокращению себестоимости и прочих расходов, а также существенному уменьшению налога на прибыль организации.