ВАЛЮТА

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 108 пунктов, с учётом инфляционных данных, покупатели активизировались, и показали весомый спрос:

🔔 По данным Росстата, за период с 13 по 19 мая ИПЦ вырос на 0,07% (прошлые недели — 0,06%, 0,03%), с начала мая 0,15%, с начала года — 3,27% (годовая — 9,90%). В мае 2024 г. инфляция составила 0,74%, учитывая темпы этого года, то этот «результат» будет выполнен меньше чем наполовину, что для ЦБ положительный сигнал. Комментарий ЦБ к среднесрочному прогнозу: замедление годовой инфляции в РФ к концу июня должно было составить 10,1%, как вы видите годовая инфляция тормозит несколько быстрее ожиданий ЦБ. Также опрос инФОМ в мае показал, что ожидаемая инфляция увеличилась с 13,1% до 13,4% (2 месяц подряд рост), а наблюдаемая снизилась с 15,9% до 15,5% (снижается 2 месяц подряд).

🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн).

ПРОФИЦИТ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ РФ В ЯНВАРЕ-АПРЕЛЕ СНИЗИЛСЯ ДО $21,1 МЛРД

ПРОФИЦИТ ТОРГОВОГО БАЛАНСА РФ В ЯНВАРЕ-АПРЕЛЕ СНИЗИЛСЯ ДО $39,2 МЛРД С $46,6 МЛРД

— ЦБ

ОБЪЕМ ЭКСПОРТА РФ В АПРЕЛЕ СНИЗИЛСЯ ДО $33,2 МЛРД С $34,6 МЛРД В МАРТЕ

ОБЪЕМ ИМПОРТА РФ В АПРЕЛЕ ВЫРОС ДО $24,2 МЛРД С $22,8 МЛРД В МАРТЕ

На 23 мая 2025 года официальный курс доллара опустился до 79,74 ₽, что стало минимальным значением с мая 2023 года. С начала года рубль укрепился на 25%.

📌 Причины укрепления рубля

• Высокая ключевая ставка ЦБ: На данный момент ставка составляет 21%, что делает рублевые активы привлекательными для инвесторов и снижает спрос на валюту.
• Обязательная продажа валютной выручки: Экспортеры обязаны продавать значительную часть валютной выручки, что увеличивает предложение иностранной валюты на рынке.
• Снижение импорта: Высокие процентные ставки и снижение потребительского спроса привели к уменьшению импорта, что снижает спрос на иностранную валюту.
• Геополитические факторы: Позитивные ожидания от переговоров между Россией и США способствуют укреплению рубля.

⚠️ Последствия для экспортеров и бюджета

• Снижение доходов экспортеров: Крепкий рубль означает, что при конвертации валютной выручки в рубли компании получают меньше средств, что может повлиять на их прибыльность.
• Уменьшение налоговых поступлений: Снижение доходов экспортеров может привести к уменьшению налоговых поступлений в бюджет.

ЦБ определяет официальный курс по средневзвешенному курсу на межбанке с10-00 до 15-30
плюс учитывает сделки между контрагентами, которые не проходят по межбанку 

Средневзвешенный курс виден на сайте
ntprogress.ru/ru/

Сейчас, в моменте, средневзвешенный курс межбанк + российские банки 80,13 руб. за доллар




За последнюю неделю, 
значения на сайте выше, чем курс, который около 18ч. ЦБ РФ объявляет на следующий день.

Возможно,
отклонения связаны с тем, что возросло количество сделок по конвертации валют через зарубежные банки.

Предлагаю обсудить.
Если есть профи, которые понимают причину отклонения, просьба написать Ваше мнение.

🌾 ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Компания начала исполнять задуманное в 2025 г., происходит гашение долга (большую часть рефинансируют, но под валютные облигации) и рекомендация дивидендов согласно див. политике (то есть в долг уже не платят). Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции уже приносят плоды, даже на фоне укрепления ₽. Перейдём к основным показателям:

⏺ Выручка: 159,4₽ млрд (+33,6% г/г)

⏺ EBITDA: 48,8₽ млрд (+25% г/г)

⏺ Чистая прибыль: 47,6₽ млрд (+154,1% г/г)

💬 Операционные результаты: производство агрохимической продукции выросло до 3,1 млн тонн (+3,6% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 2,4 млн тонн (+5% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK — рост на 57,3%) и кормовых фосфатов (MCP — рост на 20,2%). Продажи продукции увеличились до 3,3 млн тонн (+6,8% г/г).

Центробанк продолжает укреплять рубль. На завтра курс доллара опустили ниже 80 рублей — это новый двухгодичный рекорд. В последний раз на том уровне наша валюта находилась 17 мая 2023 года.

Аналитики такую динамику курса доллара связывают со снижением импорта. Высокие процентные ставки внутри страны делают заемные средства менее доступными, что ограничивает спрос на импортные товары и валюту.

Если спрос на товар падает при стабильном уровне предложения, то устанавливается новая равновесная цена ниже предыдущей. Эта экономическая экономическая модель спроса и предложения характерна также и для валютных пар.

❗Но в текущих реалиях стоит помнить, что в бюджете на 2025 год курс заложен на уровне 96,5 рубля за доллар. Поэтому нынешняя ситуация долго не продлится ведь рост дефицита бюджета будет накапливаться как снежный ком. Для уравновешивания доходной и расходной части бюджета надо будет резать расходы, причем существенно, но на это вряд ли кто-то согласится, поэтому ждет ослабления национальной валюты уже к лету.