Облигации Инвест КЦ-001Р-01. Купон USD до 13,00% на 3 года с ежемесячными выплатами

Инвест КЦ - Компания является холдингом группы, в которую входят АО «Корунд-Циан» (основная операционная компания) и ООО «Корунд-Циан-2» (проектная компания, реализует проект расширения производства).

Холдинг — ведущий производитель цианида натрия в России и странах СНГ. Это соединение используется преимущественно в золотодобыче, а также в химической промышленности, производстве лаков и красок.

Производственные мощности расположены в Нижегородской области. Объём производства в 2023 году составлял 59 тыс. т цианида натрия.

Параметры выпуска Инвест КЦ-001Р-01:

• Рейтинг: А-(RU) «Стабильный» от АКРА / A. ru«Стабильный» от НКР
• Номинал: 100$
• Объем: не менее 25 млн USD
• Срок обращения: ~3,1 года
• Купон: не более 13,00%
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 03 июня

Финансовые результаты за 2024:

• Выручка — 6 820,8 млн рублей, что на 1,1 млрд рублей, или на 19,7%, больше, чем годом ранее.
• Чистая прибыль — 2 176,3 млн рублей, что на 63,1% больше, чем в 2023 году.
• Совокупные активы на 31 декабря 2024 года — 27,8 млрд рублей, что на 3 млрд рублей (на 9,8%) меньше, чем годом ранее.
• Чистые активы ООО «Инвест КЦ» по состоянию на 31.12.2024 — 2,1 млрд рублей.

• Заемный капитал/ капитал компании = 12/1
• Заемный капитал обеспечен резервами компании на 8%

По оценкам на 1 января 2025 года, компания относится к категории очень высокого инвестиционного риска, её финансовое состояние и финансовая устойчивость ниже минимально допустимого уровня.

Для Инвест КЦ это первый выход на публичный долговой рынок, поэтому будем сразу его оценивать по доходности и степени надежности с другими эмитентами:

• Совкомбанк 2В03 $RU000A0ZYWZ2 (АА-) Доходность — 10,11%. Купон: 8,25%. Текущая купонная доходность: 8,51% на 3 года 8 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• Газпром Капитал БО-003Р-13 $RU000A10BFM0 (ААА) Доходность — 6,98%. Купон: 7,65%. Текущая купонная доходность: 7,44% на 2 года 11 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• ГТЛК ЗО28-Д $RU000A107CX7 (АА-) Доходность — 7,55%. Купон: 4,80%. Текущая купонная доходность: 5,07% на 2 года 9 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• Полипласт АО П02-БО-03 $RU000A10B4J5 (А-) Доходность — 11,22%. Купон: 13,70%. Текущая купонная доходность: 13,03% на 1 год 9 месяцев, выплаты 12 раз в год.

• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (А+) Доходность — 8,25%. Купон: 4,30%. Текущая купонная доходность: 4,52% на 1 год 8 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• ПИК-Корпорация выпуск 5 $RU000A105146 (А+) Доходность — 9,04%. Купон: 5,63%. Текущая купонная доходность: 5,83% на 1 год 5 месяцев, выплаты 2 раза в год.

Что по итогу: Данных по эмитенту не так много, собирал ее практически по крупицам. Странно, как при всей полученной информации рейтинговые агентства дали настолько высокий рейтинг данному эмитенту. Рейтинги относительно свежие:

• 2 сентября 2024 года рейтинговое агентство НКР присвоило ООО «Инвест КЦ» кредитный рейтинг A.ru со стабильным прогнозом.

• 28 октября 2024 года рейтинговое агентство АКРА присвоило эмитенту «Инвест КЦ» кредитный рейтинг на уровне A-(RU), прогноз по рейтингу — «стабильный».

Если сравнивать с текущей валютной доходностью на рынке, то видим насколько интересно выглядит предложение от Инвест КЦ и это настораживает еще сильнее.

Спекулятивно забежать и снять сливки за счет роста тела облигации может быть и есть профит, но моему риск-профилю это не подходит, так что буду наблюдать со стороны. Всех благодарю за внимание.

Доступ в телеграм канал: t.me/kitchen_invest

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией