Белуга Групп

📈 Доля в портфеле ~10%

📎 Ссылка на анализ за 2024 год

Сугубо спекулятивная идея в моем портфеле. В последний раз докупал их акции еще в июле этого года.

По всем признакам нас ждет скорое IPO их дочки Винлаб:

👉 Вначале выход МСФО отчетности за 3 года

👉 Затем отчет за 6 месяцев 2025 года

👉 Наконец новость о преобразовании бизнеса в ПАО

Есть правда и риск, в виде выкупа компанией акцией у мажоритарного акционера. До сих пор нет явного ответа на вопрос, зачем Александр Мечетин распродает свой пакет: знает что-то, чего не знает остальной рынок или просто снижает долю в бизнесе, пока ее не забрали люди в погонах (за что именно — найдут).

Немного о результатах Группы за 9 месяцев 2025:

🔴 Общие отгрузки составили 10,5 млн декалитров, это -3% г/г (снижение из-за хакерской атаки 14 июля);

🔴 Отгрузки собственных брендов -1% г/г, с 8,5 млн декалитров до 8,4;

🔴 Отгрузки импортных брендов -10%, только 2,1 млн декалитров (все из-за той же хакерской атаки);

Розничные продажи водки в России в январе — ноябре 2025 года снизились на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 66,31 млн дал, коньяка — на 9,1%, до 11,37 млн дал, следует из данных Росалкогольтабакконтроля.

В целом продажи алкогольной продукции (без учета пива, пивных напитков, сидра, пуаре и медовухи) за этот период сократились на 9,8%, до 181,99 млн дал, спиртных напитков крепостью выше 9% — на 1%, до 107,38 млн дал, слабоалкогольной продукции — на 87,6%, до 1,45 млн дал. В то же время продажи ликеро-водочных изделий выросли на 13,4%, до 16,67 млн дал.

Продажи виноградного вина в январе — ноябре 2025 года снизились на 1,5%, до 50,72 млн дал, игристых вин — на 2,7%, до 17,6 млн дал.

Также снизились продажи виноградосодержащих напитков без этилового спирта — на 57,5%, до 212,6 тыс. дал, виноградосодержащих напитков с этиловым спиртом — на 8%, до 1,26 млн дал, ликерных вин — на 10,6%, до 1,045 млн дал, плодовой алкогольной продукции — на 74%, до 2,3 млн дал. 

На начало декабря 2025 года таможенные склады для импортной алкогольной продукции оказались почти полностью загружены — 85% вместимости, сообщают источники на алкогольном рынке и Федеральная таможенная служба. Традиционно перед Новым годом импортеры активно наполняют склады, но в этом году на ситуацию также влияет сильный рубль и ожидания повышения пошлин на импорт из недружественных стран.

С начала 2026 года предполагается рост пошлин на крепкий алкоголь из недружественных стран в 1,6 раза — с €3 до €5 за литр, отмечают эксперты. Это стимулирует дистрибуторов наращивать поставки, особенно премиального виски, которое является крупнейшей импортной категорией среди крепкого спиртного. Ожидаемое повышение минимальной розничной цены на российский виски также делает импорт более привлекательным с точки зрения ценовой конкуренции.

Дополнительный фактор — укрепление рубля: если на конец 2024 года доллар стоил 101,6 руб., а евро — 117,71 руб., то на 5 декабря 2025 года курс составил 75,9 руб. и 88,45 руб. соответственно. Это создает выгодные условия для импорта, отмечают специалисты. Однако, по словам участников рынка, резкое увеличение поставок затруднено, так как закупки планируются заранее, а логистика, таможенные расходы и особенности серого ввоза формируют высокую конечную стоимость продукции.

Росалкогольтабакконтроль 11 мес 2025г:

📉Производство водки — 69,5 млн дал (-5,5% г/г)

📈Выработка ликероводочных изделий — 17,5 млн дал (+8,7% г/г)

📈Производство виноградных вин — 33,3 млн дал (+11,6% г/г)

📉Производство слабого алкоголя — 1,3 млн дал (-86,5% г/г)

📉Всего производство алкогольной продукции (кроме пива, пивных напитков, сидра, пуаре и медовухи) — 158,5 млн дал (-6,7% г/г)

www.interfax.ru/russia/1061916

Продолжаем богатеть на дивидендах. Каждый месяц выбираю себе 2-3 компании, на которые делаю упор в покупках, в остальном по ситуации, когда прилетают всякие нежданчики. Пробежимся быстро по рынку, какие настроения царят сейчас и выделим три компании для покупок в декабре, поехали!

😮 Что с рынком и стоит ли покупать акции РФ?

Если коротко, то все мы, кто живет и инвестирует в России, в российский рынок, всех нас волнует на данный момент одна единственная, и пожалуй, самая главная новость, точнее вопрос: когда ДОГОВОРНЯЧОК?

Торги 5 декабря на российских фондовых площадках стартовали на положительной территории, и активность покупателей в течение дня постепенно усиливалась. К последнему часу основной сессии номинированный в рублях индекс Мосбиржи поднялся на 2,05%, впервые с конца октября пробив вверх отметку 2700 пунктов, а долларовый РТС вырос на 2,08%.

Теплый прием, оказанный в Индии российскому президенту Владимиру Путину, позволяет рассчитывать на интерес партнеров из этой страны к наращиванию закупок товаров и сырья в РФ.

В лидеры роста на ожиданиях усиления спроса на свою продукцию в Индии вышла Алроса (+4,7%). В аутсайдерах под влиянием статистики, зафиксировавшей снижение потребление алкоголя в России, оказалась НоваБев» (-2%).

Биржевой курс пары CNY/RUB скорректировался на 0,03 руб., до 10,89. Пара USD/RUB на внебиржевых торгах опустилась на 0,21 руб., до 76,99, а пара EUR/RUB снизилась на 0,37 руб., до 89,51. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на сессию ближайшего понедельника: 75–77,5, 88–90 и 10,6–11 соответственно.

Готовящаяся к IPO торговая сеть компании «Новабев групп» (один из ведущих производителей и дистрибьюторов алкоголя) — АО «ВинЛаб» — преобразована в ПАО, сообщается в ЕГРЮЛ.

Уставный капитал компании составляет 544 млн рублей. Он полностью принадлежит ПАО «Новабев групп».

Как сообщалось, недавно ритейлер утвердил дивидендную политику и представил прогноз финансовых результатов на 2025 год. Дивидендная политика предполагает выплаты дивидендов не менее двух раз в год в размере не менее 50% чистой прибыли. В 2026 году компания видит возможность направить не менее 5 млрд рублей на выплаты дивидендов (по итогам 2025 года и промежуточных результатов 2026 года).

Выручка по итогам 2025 года прогнозируется на уровне 95-98 млрд рублей, показатель EBITDA по IAS 17 увеличится до 6,7-7,3 млрд рублей (EBITDA по IFRS 16 составит 11,5-13 млрд руб.).

В 2024 году выручка составила 86,3 млрд рублей, что на 27% больше, чем в 2023 году (67,9 млрд рублей). EBITDA выросла до 10,2 млрд рублей с 8,2 млрд рублей годом ранее.