Американские эмитенты

Добрый день, Коллеги!

Вчера была опубликована отчетность Xilinx (XLNX) за 2 квартал 2019 г. (по летоисчислению компании – 1 квартал её фискального года). Финансовые показатели компании как всегда впечатляют: рентабельность продаж превышает 28 %, рост выручки к АППГ составил 26%, а коэффициент текущей ликвидности – 7,2х (потрясающая платежеспособность). Более подробно с отчетностью компании можно ознакомиться здесь: http://investor.xilinx.com/node/17111/pdf

В целом Xilinx отчиталась в соответствии с ожиданиям эмитентов. В то же время, в прогнозе компании на следующий квартал ожидается, что выручка составит от $ 800 млн до $850 млн, что ниже консенсусных оценок в $853 млн. По этой причине сегодня котировки акций компании снижаются (на момент публикации топика снижение составляет около 3,5%). 

Несмотря на это, мы полагаем, что фундаментальные показатели Xilinx настолько сильны, что отмеченное снижение котировок является временным. Поэтому сохраняем ценные бумаги эмитента в нашем портфеле.

Доброе утро, Коллеги!

Вчера была опубликована отчетность Facebook (FB) за 2 квартал 2019 г. Финансовые показатели компании удовлетворили ожидания аналитиков и ценные бумаги эмитента после торговой сессии выросли на 0,87%.

В ближайшие дни будет опубликовано множество аналитических материалов, подробнейше освещающих результаты финансовой деятельности Facebook, поэтому мы ограничимся лишь констатацией основных показателей компании: рентабельность продаж превышает 15 %, рост выручки к АППГ составляет 28%, а коэффициент текущей ликвидности – 4,5х.

Более подробно с отчетностью эмитента можно ознакомиться здесь:
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000132680119000053/fb-06302019xex991.htm

Со своей стороны, полагаем, что акции Facebook, которые находятся в нашем портфеле, следует продавать. Дело в том, что операционная эффективность компании второй квартал подряд находится на весьма низком уровне (сравните 15% рентабельности Facebook с 39 % Microsoft (MSFT) или 53 % Visa (V).

Столь низкая доходность обусловлена тем, что в расходы компании вошли 2,0 млрд. USD штрафов, связанных с урегулированием FTC (Федеральной торговой комиссии США), а также 1,1 млрд. USD штрафов по налогу на прибыль.

Добрый вечер, Коллеги!

Вчера отчитались некоторые из компаний, которые мы в своё время взяли на заметку в качестве наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php). Поэтому сегодня мы рады представить Вам краткий обзор их финансовых показателей за отчетный квартал.

В первую очередь (в порядке хронологии публикации отчетности), мы расскажем об Intuitive Surgical (ISRG). Основным риском этой компании, занимающейся разработкой и производством роботизированных хирургических систем, по итогам I квартала 2019 г. было снижение рентабельности продаж (более подробно см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/544842.php).

Отчетность за 2 квартал 2019 г. развеяла опасения аналитиков о снижении маржинальности деятельности эмитента: рентабельность продаж составила 29 % (вернувшись к прежним значениям), рост выручки к АППГ составил 21%, а коэффициент текущей ликвидности – 5,0х (потрясающая платежеспособность!).

Добрый день, Коллеги!

Вчера была опубликована финансовая отчетность компании Visa (V) за 2 квартал 2019 г. (по летоисчислению компании – 3 квартал её фискального года). Финансовые показатели Visa превзошли ожидания аналитиков: рентабельность продаж превышает 53 %, рост выручки к АППГ составляет 11%, а коэффициент текущей ликвидности – 1,7х.

Более подробно с отчетностью эмитента можно ознакомиться здесь:
https://s1.q4cdn.com/050606653/files/doc_financials/2019/Q3/Visa-Inc.-Q3-2019-Financial-Results.pdf  

Коллеги, обратите внимание: более 53% рентабельности по чистой прибыли, причем на многомиллиардных оборотах и при двузначном росте выручки!!! Такая корова нужна самому! Поэтому однозначно продолжаем держать акции Visa в нашем портфеле американских эмитентов.

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...

Добрый вечер, Коллеги!

Полным ходом идет сезон публикации финансовых отчетов американских компаний. Как мы и обещали ранее (https://smart-lab.ru/blog/551361.php) публикуем итоговый перечень американских эмитентов, за новостями которых будем пристально следить в ближайшие дни.

Наша тактика на сезон отчетностей очень проста: в том случае, если какие-то из компаний нашего портфеля отчитаются хуже ожиданий инвесторов, необходимо будет рассматривать возможность продажи их ценных бумаг.

На высвободившиеся денежные средства мы будем покупать акции эмитентов с наибольшим потенциалом конкурентоспособности, которые мы представляли последние два месяца. Естественно, что для принятия решения об их покупке, указанные компании должны хорошо отчитаться за 2 квартал 2019 г.

Добрый день, Коллеги!

Продолжаем обзор американских эмитентов, представляющих наибольший потенциал доходности для инвесторов (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php).

Сегодня мы хотели бы обратить внимание инвесторов на TransDigm Group (TDG). Компания была основана в 1993 году, основной вид деятельности – разработка и производство комплектующих для авиации и космонавтики: систем зажигания, специализированных насосов, клапанов, электродвигателей, генераторов и др. В состав TransDigm Group входит множество предприятий различной специализации. Продукция поставляется производителям и эксплуатантам авиационной и космической техники как гражданского, так и военного характера, как в США, так и за их пределами (более подробную информацию можно получить на сайте компании https://www.transdigm.com).

Специфика стратегии TransDigm Group состоит в том, что компания постоянно приобретает новые производственные активы, причем делает это таким образом, чтобы обеспечить себе близкое к монопольному положение на определенных нишах рынка авиакосмических комплектующих. Поэтому покупатели вынуждены уплачивать определенную премию за возможность быстро получить редкие и труднодоступные запчасти.

Добрый день, Коллеги!

Продолжаем обзор американских эмитентов, представляющих наибольший потенциал доходности для инвесторов (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php).

Сегодня мы хотели бы обратить внимание инвесторов на Brown-Forman (BF). Компания была основана в 1870 году, основной вид деятельности – производство алкогольной продукции. Основные бренды – Jack Daniel’s, Finlandia, Pepe Lopez, а также несколько марок европейских и калифорнийских вин (более подробную информацию можно получить на сайте компании https://www.brown-forman.com).

Рост цен на крепкий алкоголь, наблюдающийся в последние годы, обуславливает высокую маржинальность деятельности эмитента, а также рост его акций. Финансовые показатели компании по последней отчетности (опубликована в начале июня с. г.) также впечатляют: рентабельность продаж превышает 17 %, рост выручки к АППГ составляет 29%, а коэффициент текущей ликвидности – 3,9х (подробнее с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь: https://www.morningstar.com/stocks/xnys/bf.a/quote.html).  

Добрый день, Коллеги!

Продолжаем обзор наиболее перспективных американских эмитентов по итогам I квартала 2019 г. (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php). 

Сегодня мы хотели бы обратить внимание инвесторов на Copart (CPRT). Компания была основана в 1982 г., основной вид деятельности – услуги по перепродаже автомобилей (включая б/у и битые). Помимо физических лиц и авторемонтных мастерских, клиентами компании являются многочисленные страховщики, банки и финансовые компании по всему миру (более подробную информацию можно получить на сайте компании https://www.copart.com/ru).

Казалось бы – архаичный бизнес, и, в то же время, Copart, сумела совершить революцию в продажах автомобилей. Благодаря заключению сделок через запатентованную технологию виртуальных аукционов, компания смогла полностью отказаться от проведения физических торгов и перевести все свои продажи в интернет. Использование инновационных алгоритмов оценки и продажи транспортных средств превратило Copart из автодилера в высокотехнологичную IT-компанию. Это позволило значительно нарастить клиентскую базу и продавать более 2 миллионов автомобилей в год.

Добрый день, Коллеги!

Продолжаем обзор наиболее перспективных американских эмитентов по итогам I квартала 2019 г. (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php). 

Сегодня мы хотели бы обратить внимание инвесторов на Veeva Systems (VEEV). Компания была основана в 2007 году и первоначально называлась Verticals onDemand (текущее наименование было получено в 2009). Основной вид деятельности – медицинские информационные услуги, оказываемые через облачные технологии. Компания предлагает комплекс многоканальных приложений для управления клиническими данными клиентов, включая медицинские, продажи и маркетинг, а также функции исследований и разработок.

В 2014 году Veeva Systems вышла на IPO. За истекший период успехи компании в информационной медицине привели к многократному росту её денежных потоков: с 2014 по 2018 гг. годовая выручка компании возросла с 210 до 862 млн. USD, а цена акции возросла с 20 до 170 USD. Финансовые показатели компании по последней отчетности (опубликована в начале июня с. г.) также впечатляют: рентабельность продаж составляет 30 %, рост выручки к АППГ составил 25%, а коэффициент текущей ликвидности – 3,7х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь: www.morningstar.com/stocks/xnys/veev/quote.html). Капитализация компании на данный момент превышает 24 млрд. USD. Акции эмитента доступны к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Динамику котировок акций компании за последние 6 месяцев приводим ниже.

Добрый день, Коллеги!

Продолжаем обзор наиболее перспективных американских эмитентов по итогам I квартала 2019 г. (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php). 

Сегодня мы хотели бы обратить внимание инвесторов на Intuitive Surgical (ISRG). Компания была основана в 1995 году, основной вид деятельности – разработка и производство роботизированных хирургических систем. Основная технология компании (известна на рынке под названием da Vinci) преобразует естественные движения рук хирурга вне тела в соответствующие микродвижения медицинского манипулятора внутри тела пациента. Являясь признанным лидером в своей сфере, компания поставила и обслуживает по всему миру более 5 000 роботизированных хирургических систем da Vinci.

Успехи Intuitive Surgical в медицине привели к многократному росту денежных потоков компании и её капитализации: с 2008 по 2018 гг. годовая выручка компании возросла с 875 до 3 724 млн. USD, а цена акции выросла с 35 до 500 USD. Финансовые показатели компании за I квартал 2019 г. также впечатляют: рентабельность продаж превышает 31%, рост выручки к АППГ составил 15%, а коэффициент текущей ликвидности превышает 5,4х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь: https://www.morningstar.com/stocks/xnas/isrg/quote.html). Капитализация компании на данный момент превышает 58 млрд. USD. Эмитент входит в индекс S&P500, его акции доступны к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Динамику котировок акций компании за последние 6 месяцев приводим ниже.