Акрон

Некоторые меня дико захейтили за ФосАгро, решил посмотреть Акрон...
1) Прибыль за последний квартал 3 млрд рублей, капитализация 700 млрд!!! (Фактически P/E 55 !!!)
2) Отжимают актив за 11 млрд.
3) P/S сейчас больше 5! (мы на рынке РФ, а не США)

📈 Акрон отчитался  по итогам 6 месяцев 2023. Операционно у компании все прекрасно. Объем производства удобрений вырос на 6% г/г, продажи увеличились на 1% г/г.

🌎 Бизнес смог адаптироваться к новым условиям и частично перестроить рынки сбыта. Доля продаж в Европу сократилась с 14% годом ранее до примерно 3%. Доля Азии при этом выросла с 14,7% до 27%. Учитывая произошедшие события, это было ожидаемо. А вот что оказалось неожиданным — так это рост доли продаж в США и Канаду (с 10,5% до 15,5%). Пока Европа страдала от ограничений и дорогого газа, Северная Америка продолжала спокойно покупать российские удобрения. Впрочем, удобрения и не были формально под санкциями.

📊 Вслед за падением цен на удобрения, вниз пошли и все финансовые показатели Акрона:

📉 Выручка сократилась на 40,4% г/г.

📉 EBITDA снизилась на 55% г/г.

📉 Чистая прибыль сократилась почти в 4 раза.

📈 Чистый долг снизился на 19% с начала года, соотношение ND/EBITDA = 0,3x. Компания не испытывает проблем с долговой нагрузкой. И это неудивительно, учитывая что эмитент уже давно не платит дивиденды, что не выгодно ее отличает от конкурента по сектору в лице Фосагро #PHOR.

( Читать дальше )

Польша в июле нарастила закупки российских удобрений в 3,3 раза — до 20,2 миллиона долларов. Российские компании поднялись на второе место среди поставщиков этой продукции в Польшу с шестого годом ранее.

1prime.ru/world/20230922/841799725.html

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 18 сентября 2023 г....

( Читать дальше )

Владимир Кантор, вице-Президент компании Акрон: «Это (Талицкий участок Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае) самый крупный проект в истории Группы «Акрон» — общий объем инвестиций составит 2,7 млрд долларов, из которых уже вложено 1,3 млрд долларов. Полным ходом ведется строительство объектов рудника и поверхностного комплекса, планируем начать производство хлористого калия в 2026 году. Важно, что стратегический проект Группы «Акрон» реализуется с учетом потенциала промышленных предприятий региона. Нами заключено контрактов на сумму 16,6 млрд рублей с компаниями Пермского края».

Мощность — 2 млн т хлористого калия в год.

www.acron.ru/press-center/press-releases/201010/
www.kommersant.ru/doc/6223138

США в январе-июле 2023г нарастили закупки российских удобрений до рекордных 944 млн $ — данные американской статслужбы. В этом году стоимость экспорта выросла на 5%. В июле закупки упали втрое по сравнению с июнем и почти на 40% в годовом выражении — до 54,4 миллиона долларов. Это минимум с августа 2021 года.

1prime.ru/Agriculture/20230917/841765674.html

С 1 сентября в России действует единая пошлина на экспорт различных удобрений — в 7%. Из-под действия пошлин выведены водорастворимые фосфорсодержащие удобрения с высокой себестоимостью — водородфосфат диаммония и диводородфосфат аммония. 

Введение пошлины 7% приведет к тому, что производители минеральных удобрений должны будут перечислить в бюджет около 5% своей совокупной выручки, подсчитала Архипова из «Делового профиля». «При этом не учитывается, что на фоне снизившихся мировых цен основную поддержку выручке производителей удобрений в этом году обеспечивает ослабление рубля, вследствие чего растет себестоимость производства и падает рентабельность», — отмечает эксперт. Кроме того, производители минеральных удобрений, как и другие крупные промышленники, должны будут до конца 2023 года выплатить так называемый единовременный налог на «сверхприбыль» (windfall tax). Дополнительная фискальная нагрузка в виде новой таможенной пошлины, указывает Архипова, может почти на четверть снизить свободный денежный поток этих компаний. 

( Читать дальше )

Всего за 8 мес 2023 на экспорт по железной дороге было перевезено 21.38 млн т удобрений (+3% г/г). Внутренние перевозки выросли на 9% г/г

Германия в первом полугодии 2023 года в 3,3 раза нарастила закупку российских удобрений по сравнению со средним уровнем за предыдущие пять лет — до рекордных 151,3 миллиона долларов, следует из расчетов РИА Новости на основе данных немецкой статслужбы. При этом в предыдущие пять лет за первое полугодие немецкий бизнес в среднем закупал российских удобрений на 45,5 миллиона долларов.

В то же время в абсолютном выражении немецкие закупки удобрений из России выросли в 2,8 раза по сравнению со средним показателем за предыдущие пять лет — до 361,5 тысячи тонн.

1prime.ru/world/20230906/841666430.html

Россия с 1 сентября вводит комбинированные экспортные пошлины на отдельные виды удобрений. Соответствующее постановление премьер-министр Михаил Мишустин подписал 30 августа, оно опубликовано на официальном портале правовых актов вечером в четверг. Срок действия пошлин — до 31 декабря 2024 г. Адвалорная ставка составит 7% от таможенной стоимости, специфическая (то есть минимальная ставка пошлины за тонну в рублях) колеблется в зависимости от типа удобрения — азотные, калийные, фосфорные/сложные — и составляет соответственно 1100, 1800 и 2100 рублей/т.

До текущего момента экспорт удобрений облагался также пошлиной, но она взималась только если стоимость тонны превышала 450 долл. Применялась ставка в 23,5% разницы между 450 долл. и таможенной стоимостью. Если таможннная стоимость была ниже 450 долл., то пошлина была нулевой. В условиях слабой ценовой конъюнктуры сбор Минфина с производителей удобрений за 1 П составил только 6 млрд руб. при том, что за год планировалось собрать более 100 млрд руб. Нововведение негативно скажется на производителях — Фосагро и Акроне, поставив под вопрос их возможности по поощрению акционеров.

«Промсвязьбанк»